当(dāng)前，市场投资者(zhě)正(zhèng)在(zài)担忧，眼(yǎn)下美国政府的债务上限僵局正朝着更危险的方向升级。

　　当地时间5月(yuè)9日，美国众(zhòng)议院议(yì)长(zhǎng)凯文·麦卡(kǎ)锡在白宫就债务上限(xiàn)问题与总统拜登举(jǔ)行会议后表示(shì)，这次会见并(bìng)未就解决债务上(shàng)限问题达成任何(hé)有益意(yì)见，自己和(hé)国会其他(tā)几位党团领袖将于12日(rì)再次与总统拜登会面(miàn)。

　　据路透社消(xiāo)息，当地时间(jiān)周二，美国(guó)总统拜登(dēng)在(zài)白(bái)宫与国会众议院议长、共和党人麦卡锡进(jìn)行谈判，试图打破两党围绕美(měi)国31.4万亿(yì)美元债务上(shàng)限(xiàn)问题长(zhǎng)达三个(gè)月的僵局，避免在5月(yuè)底(dǐ)之(zhī)前发生严重违(wéi)约。

　　报(bào)道称(chēng)，美国(guó)参议院多数党(dǎng)领袖(xiù)、民主党人查克·舒默、参议(yì)院共和(hé)党领袖米奇(qí)·麦康奈尔(ěr)、众议院民(mín)主(zhǔ)党领袖哈基姆杰·弗(fú)里斯(sī)也将参加(jiā)此次会谈。

　　之(zhī)前市场预期，拜登与麦卡锡的此次(cì)谈(tán)判(pàn)达成协议(yì)的可能(néng)性不大，因此(cǐ)，在谈判前一日(rì)，麦康奈尔(ěr)称(chēng)，在美国灾(zāi)难(nán)性违约迫在眉睫之际，他不会在债(zhài)务上限问题上打破党派僵局(jú)，去帮助(zhù)总统拜(bài)登。这番言论无疑给(gěi)此次谈(tán)判泼了一盆冷水。

　　今(jīn)年1月19日，美国债务(wù)总额超(chāo)过债务上限。美国财政部(bù)次日(rì)启(qǐ)动非常规(guī)举措维持政府(fǔ)运营(yíng)，避免出(chū)现债务违约。然而，使(shǐ)用非常规(guī)措施只能帮(bāng)助财政(zhèng)部暂时性(xìng)地继续借款。

　　上周，美国(guó)财(cái)政部(bù)长耶伦在致信国会领袖时(shí)发出了债(zhài)务违约可(kě)能期限的警(jǐng)告(gào)，称财政部(bù)的最佳估计是(shì)，若国会(huì)未能提高债务上限或(huò)暂停上限(xiàn)，到6月初，财政部将无法继(jì)续履行政府(fǔ)的所有义务，最早可能在6月1日(rì)。

　　上月末，共和(hé)党的债务(wù)上限问题相(xiāng)关议案在(zài)众议院以微弱优势(shì)得到通过。议案提(tí)出(chū)，到(dào)明年(nián)3月(yuè)31日(rì)前，暂(zàn)停(tíng)债(zhài)务(wù)上限的限制，若(ruò)两党能在(zài)这一时限(xiàn)之(zhī)前同意把(bǎ)债务上限再提高(gāo)1.5万亿美(měi)元，则暂停(tíng)时(shí)限作废，但提高上(shàng)限需要满足多种削减开支的条(tiáo)件，共(gòng)和党预(yù)计未来(lái)十年内将(jiāng)合计削减4.5万亿美元政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)。

　　但(dàn)白宫在议案通过后很快(kuài)表示(shì)，这一将(jiāng)削减支(zhī)出和提高债务(wù)上限捆绑的(de)议案没机会成为立法。

　　上周日，耶伦再次警告，6月1日政(zhèng)府将(jiāng)耗尽现(xiàn)金(jīn)，如国会不提高债务上限，可能(néng)爆(bào)发(fā)一场“宪法(fǎ)危机(jī)”，引发(fā)金融和经济(jì)崩溃。

　　美国监(jiān)管机构罕(hǎn)见(jiàn)“认错”

　　针对(duì)美国银行业危机，美国监(jiān)管机(jī)构的第一(yī)份“认错”报(bào)告披(pī)露(lù)。

　　当地时间(jiān)5月8日(rì)，加州(zhōu)金(jīn)融保护与创新(xīn)部（DFPI）发(fā)布(bù)报告承认，未能在(zài)硅谷银行倒闭之前向(xiàng)该行领导层施压，要求其(qí)尽快解决已知问题。

　　DFPI在报告中批(pī)评称，监管反(fǎn)应迟钝，未能及时排查(chá)隐患(huàn)，没(méi)有及时(shí)注意(yì)到第一(yī)共(gòng)和(hé)银行(xíng)、硅(guī)谷银行在疫情期间发展过快，吸收了数(shù)千(qiān)亿美元(yuán)的存款。同时，其工作人员也没有意(yì)识到银(yín)行过快扩张所带来的(de)风(fēng)险。报告(gào)表示，银行“在(zài)纠(jiū)正监管机构(gòu)已(yǐ)发现的缺陷方(fāng)面(miàn)行动迟(chí)缓，监管机(jī)构(gòu)也没有(yǒu)采取足够(gòu)措施去尽快解(jiě)决问题”。

　　需要(yào)指出的是，美(měi)国(guó)银行业的这一场危机风暴中(zhōng)，加州是(shì)名副其实的“震中”。除硅谷银行以外，刚(gāng)刚宣(xuān)告倒闭的第(dì)一共和银行也位于加(jiā)州旧金山。此外(wài)，近期同样遭(zāo)遇严重冲击、股价暴跌的西太平(píng)洋合众银行也位于(yú)加州洛杉矶。

　　根据DFPI最新发布的(de)报告，在对硅谷银行的监管工作中，DFPI发(fā)挥(huī)着辅助(zhù)作用，而旧金山联邦(bāng)储备银行承担主要监督责任，后(hòu)者未来可能会投入更多(duō)人员进行(xíng)监督。DFPI在报告中称，加(jiā)州监管机构未来将(jiāng)对资产(chǎn)超过500亿(yì)美元(yuán)、且未纳入保险的存款规(guī)模(mó)很高的银行加强(qiáng)审查。

　　在硅谷银行破产(chǎn)事件中，未(wèi)纳(nà)入保(bǎo)险(xiǎn)的存款规模(mó)较高是促成银行挤兑的关键因素之一。然而，报(bào)告(gào)指出(chū)，在过去，监管机构并未认定大量无保险(xiǎn)存款一定意味着风险增加(jiā)，因为(wèi)拥(yōng)有(yǒu)大量存款的账户往往是由企(qǐ)业客户持(chí)有的，这些客户往往(wǎng)很(hěn)少更换(huàn)银行。该报告还表示，DFPI计划要求(qiú)银(yín)行考虑如何管(guǎn)理社交媒体和(hé)实(shí)时提(tí)款带来的(de)风险，这(zhè)些风险也可能加剧和加速银行挤兑。

　　美国(guó)政府再度推迟(chí)战略石油储(chǔ)备回补计划

　　5月9日周二，美国政(zhèng)府再(zài)度推迟美国战略(lüè)石油储备的回补计划。

　　美国(guó)能源(yuán)部周二表(biǎo)示：美国战(zhàn)略石(shí)油(yóu)储备（SPR）仍然是(shì)世界上最大的石(shí)油储备(bèi)，能源部(bù)仍然致力于以(yǐ)一种为美(měi)国纳税(shuì)人带来最大价值(zhí)并(bìng)保护美国经济和安全利益(yì)的方式(shì)回补(bǔ)SPR，同(tóng)时(shí)遵(zūn)守国会的(de)授权并(bìng)进行必(bì)要(yào)的维护——这(zhè)些也是(shì)对该储备(bèi)进(jìn)行良好管理(lǐ)的一部分。

　　美国能源部(bù)表(biǎo)示，除了直(zhí)接采购(gòu)外(wài)，其补充SPR的(de)方式(shì)还包括要求一些炼油厂退(tuì)回部分从SPR拿到的石油，并避免“不必(bì)要销售”。

　　虽然该部门(mén)去年通过政(zhèng)府拨(bō)款法案取消了国(guó)会授权的约1.4亿桶从SPR中进行的石油销售，但过去几周，SPR持续消耗150万(wàn)至200万桶。尽管在3月底和本月初，WTI油价一度降至72美元/桶以下(xià)，曾一(yī)度短暂符合(hé)美(měi)国政府(fǔ)制定(dìng)的(de)在每桶67—72美元/桶时(shí)购入石油回补(bǔ)SPR的条(tiáo)件(jiàn)，但今年以来多(duō)数时候(hòu)，WTI油价依(yī)然高于(yú)美国政府设定(dìng)的条件。

　　油脂板(bǎn)块(kuài)间走势分(fēn)化(huà)明显(xiǎn) 棕榈油(yóu)连续多日领涨

　　五一(yī)节后，油(yóu)脂上演“大逆转(zhuǎn)”，在节后开盘一度全线跌(diē)破(pò)前低支(zhī)撑后，国内三大油脂期货价格随(suí)即反(fǎn)转走高，增仓上(shàng)行。三个交易日，豆(dòu)油主力(lì)合约最高(gāo)涨幅5％或(huò)372个点，棕榈告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗油主力(lì)合约最高涨幅8.3％或558个点(diǎn)，菜(cài)籽油主力合约最高涨幅7.1％或553个点(diǎn)。昨日，三大油脂价格集体回落，豆油率(lǜ)先回吐(tǔ)涨幅(fú)，棕榈(lǘ)油抗跌。油脂品种间(jiān)走势有明显分(fēn)化(huà)，从板块内强弱(ruò)表现(xiàn)上来看，棕榈油明显强(qiáng)于(yú)菜油和豆油(yóu)。

　　期货(huò)日报记者了解到，此轮反转过(guò)程中，市场风格不(bù)断(duàn)变化(huà)，领(lǐng)涨品种从(cóng)豆(dòu)油切换到棕榈(lǘ)油(yóu)，领涨月份从主(zhǔ)力转(zhuǎn)换到近(jìn)月，反映了(le)市(shì)场交易逻辑改变。

　　据光大期货(huò)分析师(shī)侯(hóu)雪玲介绍，五(wǔ)一餐饮业火(huǒ)爆，美团预测五一堂食订座率同(tóng)比(bǐ)2019年(nián)增长205％，市场对油脂消(xiāo)费预(yù)期乐观，确(què)认了(le)油脂大消费基调，且认为节后油脂将迎来(lái)补库需求。“因海关对大(dà)豆(dòu)检验要求增加、检(jiǎn)验频(pín)度(dù)增加，大豆通过慢，供应压(yā)力后移，市场担(dān)忧豆(dòu)油(yóu)产量或不及预期，豆油(yóu)累库放(fàng)慢(màn)甚至去(qù)库(kù)。”侯(hóu)雪玲表(biǎo)示，但随后咨询机构数(shù)据显(xiǎn)示大豆(dòu)压(yā)榨保持较(jiào)高水平，豆油库存加(jiā)速(sù)攀升，豆油紧张逻(luó)辑证(zhèng)伪。

　　“受到需求表现不(bù)佳及后期(qī)大(dà)豆高到港带来的(de)累(lèi)库趋(qū)势压制，豆油整体(tǐ)一直是不温不火(huǒ)；菜油整体受(shòu)到需求难以消化供给的压制，前期表现(xiàn)弱势(shì)但(dàn)在加拿大题材出(chū)现后反弹(dàn)迅(xùn)猛。相(xiāng)比之下，棕(zōng)榈油在产地及国内持续去库的加持下，表现(xiàn)最为亮眼，也是(shì)本轮油脂上涨的领(lǐng)头羊。”中信建投期货分析师石(shí)丽红表示，此(cǐ)次油脂反弹(dàn)较为凌厉，棕榈(lǘ)油连续几日出现3％以上的涨幅，一点(diǎn)都不拖泥(ní)带(dài)水，一定(dìng)程度反应了(le)前期超跌后(hòu)的市场心(xīn)态。

　　记者了解(jiě)到，本轮反弹中连棕(zōng)领涨，主要源于马棕4月供(gōng)需(xū)数据偏(piān)紧的预期。

　　上周(zhōu)五主要机(jī)构(gòu)公布的数据显(xiǎn)示，马棕4月产(chǎn)量不及预(yù)期，马棕4月(yuè)库存环比可能(néng)大幅下降，进一(yī)步(bù)支撑(chēng)了马棕及(jí)连(lián)棕盘面的反弹。

　　据新湖期货分(fēn)析师陈燕杰介绍，4月马(mǎ)棕(zōng)出口(kǒu)环比(bǐ)显(xiǎn)著(zhù)下降19％—20％，主因国(guó)际棕(zōng)榈油(yóu)近期的(de)价(jià)格优势相比(bǐ)豆油及葵(kuí)油(yóu)大幅缩窄，导致国际需求减弱。

　　“前几日彭博(bó)、路透预估4月马棕产(chǎn)量(liàng)130万吨，环比几乎持平。出(chū)口预估(gū)120万吨，环(huán)比减少19％。库(kù)存预(yù)估151万—153万吨，相比3月(yuè)库(kù)存167万吨下降比较明显(xiǎn)。但上周五到(dào)周一，大(dà)华继显及MPOA给出的4月全(quán)月产(chǎn)量环比减幅(fú)更大，MPOA预估(gū)环(huán)比减8％。”陈燕杰表示，若产量预(yù)期兑现(xiàn)，4月马棕库存或仅140多万吨，已经(jīng)是历史极低库(kù)存水平，库存环比减幅可能15％左右。

　　“4月(yuè)马棕产量偏(piān)低主要在于当月假期较(jiào)多(duō)，工作(zuò)日偏少。因马来种植园(yuán)的印尼工人要返乡(xiāng)庆(qìng)祝开斋节，通常开斋节当月马棕产量(liàng)环(huán)比(bǐ)数据有(yǒu)偏低倾向。今年印尼(ní)开斋(zhāi)节假(jiǎ)期从4月(yuè)19—25日(rì)，且随(suí)后是(shì)国(guó)际劳动节假(jiǎ)期，预计因此印尼工(gōng)人返乡偏慢导致当(dāng)月(yuè)产(chǎn)量(liàng)环比(bǐ)降幅较往年更大。”陈燕(yàn)杰(jié)说。

　　在业内人士看来，三个品种表现告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗强弱与各自的国内外供需、消(xiāo)息(xī)面有直接关系，阶段(duàn)性(xìng)的宏观企(qǐ)稳及情绪修复也是(shì)此轮油脂反弹的重要前提。

　　“外围市场尤其是美国经(jīng)济衰退(tuì)及(jí)风险事件的担忧(yōu)情绪缓和，令原油及(jí)国(guó)内商品短期偏强(qiáng)，是国(guó)内油脂反(fǎn)弹(dàn)的重要环(huán)境因(yīn)素。”陈(chén)燕杰表示，上周五(wǔ)晚间公(gōng)布的美国非农就业等数据(jù)全面(miàn)超预(yù)期。此外，耶伦也(yě)在敦促国会提高联邦债(zhài)务上限。这些(xiē)消(xiāo)息，从(cóng)边际上缓(huǎn)解(jiě)了(le)因美国银行业危机、债务上限到期、短期较差经济(jì)数据(jù)带来的美国经(jīng)济低迷及衰退担(dān)忧，国际原(yuán)油随之止跌回升(shēng)。

　　陈燕杰认为(wèi)，综合宏观环(huán)境（欧美经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)预期、美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)、美(měi)国债(zhài)务上限等），考虑巴西大(dà)豆卖压有所减(jiǎn)轻但仍将持续、美豆新作(zuò)目前播种顺利、棕榈(lǘ)油产(chǎn)地处(chù)于季节性增产季、欧洲新菜籽上市等因素(sù)，油脂本(běn)轮可定义为反弹。

　　上涨根基不牢 业内人士不(bù)看(kàn)好油脂反弹(dàn)的(de)持(chí)续性

　　值得(dé)注意的是(shì)，当前，因宏观(guān)和基(jī)本面的压制依然存在，受访人士对油(yóu)脂此轮反弹的持续性并不乐观(guān)。

　　“从(cóng)基本面来看(kàn)，在(zài)油脂供应改善倾向较强(qiáng)的背景(jǐng)下，我们预期油脂(zhī)很难具备(bèi)持续的上行基础，此轮超跌(diē)反弹或难持(chí)续太久。”石丽(lì)红(hóng)表(biǎo)示。

　　在侯雪玲(líng)看来，国内油脂(zhī)需求好于2022年，但不及2021年(nián)，且5—6月(yuè)是消(xiāo)费淡季，市场(chǎng)对(duì)于需求不宜(yí)过分乐观(guān)。而从时间节点上(shàng)来看，油脂(zhī)整体也(yě)将进(jìn)入增(zēng)库(kù)周期，在业内(nèi)人士看来(lái)，进入增(zēng)库周期已(yǐ)是事实，这(zhè)也(yě)将(jiāng)抑制油脂反弹空间。

　　对此，陈(chén)燕(yàn)杰表示(shì)，从国(guó)际棕榈油产地看，目前是季节性增产季，中期产地库(kù)存趋向回升。但当(dāng)前马棕库(kù)存很低，马棕(zōng)供(gōng)需转为充裕预计还需要几个月的时间(jiān)。

　　“产地棕榈油连续几个月的去库是(shì)建立(lì)在(zài)1—4月(yuè)产量偏低的(de)基础上(shàng)，但在(zài)倒挂(guà)的豆棕价差及主需求国高库存带来的并不算好的(de)出口(kǒu)前(qián)景下，后续产地库存(cún)累库倾向较(jiào)强。”石丽红(hóng)表(biǎo)示。

　　记(jì)者了(le)解(jiě)到，1—2月为棕榈油传(chuán)统低产期(qī)，3月马来西(xī)亚(yà)出现洪涝，4月下(xià)旬则(zé)有(yǒu)开斋节的(de)扰乱，过去(qù)几个月马棕产量表(biǎo)现不佳导致了(le)棕(zōng)榈油的连续去库。然而，开斋节后棕榈(lǘ)油一(yī)般有着超(chāo)于(yú)正常季节性(xìng)的产量(liàng)表现。

　　“鉴于开斋节(jié)处于4月(yuè)下旬，预计马棕5月(yuè)全(quán)月(yuè)的产量环比增幅可能还会更(gèng)高(gāo)，这预计将为(wèi)马来西亚带来显著的累库压力，不利(lì)于产地报价及棕榈油期(qī)价的持续上行。”石(shí)丽红称。

　　同样，在(zài)侯雪(xuě)玲(líng)看来(lái)，国内未来(lái)两(liǎng)个(gè)月油脂市(shì)场累(lèi)库为主，大豆(dòu)检验只影响大豆供给的节奏但不(bù)会消化供(gōng)应压力，根据(jù)船期初步(bù)推算，5—6月国内大豆月均到港950万(wàn)吨、油菜籽月均到港50多万吨、油(yóu)脂直接进(jìn)口月均(jūn)30多万吨，那(nà)么油脂单月供应在230万吨(dūn)以(yǐ)上，超(chāo)过了(le)2021年5—6月220万吨平均消(xiāo)费量。

　　“从(cóng)国内(nèi)油脂库存(cún)走势来看，国内菜(cài)油(yóu)库存(cún)从年初以来早就已经(jīng)进入累(lèi)库状态。截至5月5日，华东菜油(yóu)库存34.75万吨，周(zhōu)比增(zēng)19％，同比增(zēng)75％。随着巴(bā)西(xī)大豆到(dào)港(gǎng)带来压榨整体回升，豆(dòu)油的累库趋势(shì)也已经比较明显，截至5月5日(rì)，国内豆(dòu)油商业(yè)库存78.99万吨，虽同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑，但(dàn)周(zhōu)比增近10％，已连续三周(zhōu)累库。后期从库(kù)存(cún)季(jì)节性角度来(lái)看，整体累库(kù)倾向也较为明显。”石丽红表示，目前唯一呈(chéng)现库(kù)存下滑的油脂是近月进(jìn)口不太足的棕榈(lǘ)油(yóu)，但产地棕榈(lǘ)油有望在开斋节后开启累(lèi)库，带来远月棕榈(lǘ)油进(jìn)口(kǒu)利润改(gǎi)善及新增买船。

　　在(zài)陈燕杰看(kàn)来，增库确(què)实会限制油(yóu)脂(zhī)反弹空间，但国内油脂油料多(duō)数(shù)进口为主(zhǔ)，成本(běn)端原料的供需及价格的变化对油脂行情的(de)影(yǐng)响要更大(dà)一些。后期，市场需关注巴西大豆贴水是(shì)否进(jìn)一步(bù)反弹，美豆新作面积预(yù)期，国际(jì)棕榈(lǘ)油(yóu)产地累(lèi)库情(qíng)况(kuàng)及国际菜(cài)油葵油价格(gé)变化。

　　此外，值得关注(zhù)的是，宏(hóng)观风险并没有(yǒu)完全消散，全球经济预期(qī)、美高利息对大宗商品需(xū)求传导(dǎo)等影响或更大。

　　“在宏观(guān)风险尚未(wèi)释放完全，市场随时可能(néng)重新聚焦宏观风(fēng)险，且油脂(zhī)整体供应改善的背景下，油脂并(bìng)不具备持续性反(fǎn)弹(dàn)的基础，后期涨(zhǎng)势预计(jì)放缓。”石丽(lì)红称(chēng)。

　　基于(yú)以上判断，业内人士不看好油脂(zhī)反弹的(de)持续性和高度(dù)。在侯雪玲(líng)看来，每(měi)次反弹(dàn)乏力(lì)都是空(kōng)单入场机(jī)会，合约上建议选择远月合约(yuē)，品种中首选豆油。待供需报告发布后可择机考虑棕榈油空单及菜棕价差做扩。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗