美国银(yín)行业危(wēi)机持(chí)续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行(xíng)大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选(xuǎn)项，其中包(bāo)括资产(chǎn)出(chū)售，可(kě)能出售所有业(yè)务或(huò)部分业务。该行(xíng)已经为此(cǐ)聘请多家顾问。

　　这是(shì)继西(xī)太平(píng)洋合(hé)众银行（PACW）之后又一家地区银行传出(chū)考(kǎo)虑可能出售的消息(xī)。本周三美股(gǔ)盘后(hòu)，因媒体(tǐ)称该行考(kǎo)虑包括出售在内的战略选择，但鲜(xiān)有感兴趣的(de)潜(qián)在买家，此后收跌逾(yú)4％的该行股价(jià)盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平(píng)洋合众银行发布声明确认了周三的媒体消息(xī)，称在和多位潜在(zài)的投资者商(shāng)谈，还表示，其核心存款(kuǎn)3月(yuè)以来已经增长，在第一共和银行(xíng)被出售后，该行并未经历超出正常水(shuǐ)平的存款流(liú)失。

　　但西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行股(gǔ)价继续暴(bào)跌(diē)，周四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行此后表示，关于该行磋商出售资产(chǎn)等(děng)战略选项(xiàng)的媒体(tǐ)报(bào)道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行(xíng)股价跌(diē)幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地区银(yín)行危机火上浇油的第一地(dì)平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美(měi)股收(shōu)盘，道(dào)琼斯指数(shù)下(xià)跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数(shù)下跌(diē)58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股(gǔ)重(zhòng)挫(cuò)，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合(hé)众银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行收跌38％，第一地(dì)平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参议院(yuàn)银行委员会(huì)就近期大型(xíng)银(yín)行倒闭事件举行听证会(huì)。会上，银行监管专家表(biǎo)示，管理(lǐ)不善(shàn)是导致(zhì)破产的主要原因。美国商会副主席修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表(biǎo)示(shì)，硅谷银(yín)行、签名(míng)银行和第一共和银行(xíng)有非常(cháng)独特(tè)的(de)商业模式(shì)，硅谷(gǔ)银(yín)行专(zhuān)注于资本密集型的科(kē)技(jì)以及生物医学初创企业；第一共和银行(xíng)集(jí)中于财富管理(lǐ)；而签名银行则有大(dà)量的数字资产风险。在听证会上，专(zhuān)家们明确将最近(jìn)银行倒闭潮归(guī)咎于行政管理不善(shàn)，同时他们担心银行倒闭会(huì)将(jiāng)美国经济拖入衰退。专(zhuān)家和议员们(men)也表示(shì)，美联储存在监管(guǎn)失误(wù)。

　　据外(wài)媒(méi)援(yuán)引知情人士(shì)周(zhōu)四报(bào)道，美(měi)国(guó)联邦(bāng)和州政府官员正在评估(gū)近(jìn)几天银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方面也(yě)表示将监控(kòng)“健康银行面临的做空压力”。美股(gǔ)地区银行(xíng)股本周大(dà)幅下跌(diē)，西(xī)太(tài)平洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据(jù)分析(xī)公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周四就(jiù)通过做(zuò)空某些地区(qū)银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于(yú)地区银行(xíng)基本面(miàn)强劲且(qiě)资(zī)本充足，近几日，做空活动增加和股市(shì)波动已(yǐ)引起(qǐ)官(guān)员(yuán)及监管机构越(yuè)来越多的关(guān)注。

　　据盖洛(luò)普民(mín)调显示，在美国银行体系动(dòng)荡之际，近一半的美(měi)国人担心他们在银行或(huò)其他金融机构账户(hù)上的钱的安全(quán)。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的(de)人为“非常”担心，29％的人(rén)为(wèi)“比较”担(dān)心。这些最(zuì)新(xīn)数据与(yǔ)2008年(nián)雷曼(màn)兄弟(dì)破产后不久(jiǔ)的数(shù)据相似。当(dāng)时有(yǒu)45％的美(měi)国成(chéng)年人表示，他们非常或中(zhōng)度担心自己资金的安全。尽管盖(gài)洛普并未在银行(xíng)业较为平静的时期测量(liàng)过这一数据，但(dàn)2008年12月的数据(jù)显示(shì)，在危机得(dé)到解决后，人们(men)对存款安全的担忧略(lüè)有减(jiǎn)少，这(zhè)表明对存款安全的高(gāo)度担忧(yōu)可能并非美(měi)国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油(yóu)化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社(shè)报(bào)道，当地时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无(wú)人机袭击(jī)，并(bìng)引发了(le)火(huǒ)灾(zāi)。据介绍，一架无人机(jī)撞击了该(gāi)工厂的在建厂房间连廊，随后(hòu)发生爆(bào)炸(zhà)并引(yǐn)发(fā)火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还(hái)报(bào)道称(chēng)，另一处(chù)位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边(biān)疆区的伊里(lǐ)斯基(jī)炼油厂也遭(zāo)无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火(huǒ)面积(jī)为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中(zhōng)均(jūn)没有造(zào)成(chéng)人员(yuán)伤亡，火灾目前(qián)都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地(dì)时(shí)间5月4日，欧洲央行召开(kāi)货币(bì)政(zhèng)策会议(yì)，决定将欧(ōu)元(yuán)区三大关键利率(lǜ)均上调25个基点。主要再融(róng)资利率(lǜ)、边际借贷利率和(hé)存款机制利率从本(běn)月10日(rì)起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计(jì)，要(yào)将通胀率降至(zhì)2％的目(mù)标还需(xū)要数年(nián)时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)担忧压制，外盘原油(yóu)大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅走低(dī)带(dài)动，内(nèi)盘原(yuán)油“五一”假(jiǎ)期后跳空低开，较假(jiǎ)期(qī)前低(dī)开43.7元/桶。昨日(rì)凌(líng)晨，美联储(chǔ)如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第(dì)10次加息，本轮已累计(jì)加息500个(gè)基点(diǎn)，这一区(qū)间仅略低(dī)于2008年大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一(yī)度跌(diē)超(chāo)7％，触及63.64美(měi)元/桶(tǒng)的日低(dī)，为2021年12月以来的最(zuì)低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油(yóu)暴(bào)跌主要(yào)受到宏观避险情(qíng)绪的影响，原油市场自身基本(běn)面(miàn)变化(huà)不大。

　　“近期原(yuán)油(yóu)的走势更多体现(xiàn)的是金(jīn)融(róng)属性。一方面，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个基点，市场对(duì)连续(xù)加息对经济造成(chéng)影响的(de)担忧加剧；另(lìng)一方面，近期(qī)美国再度出现破产银行，造(zào)成美(měi)国(guó)股市下滑，原油作为大(dà)宗商品(pǐn)代(dài)表(biǎo)受到(dào)一定(dìng)冲(chōng)击。”齐盛期(qī)货能源化工(gōng)组组长于芃(péng)森说。

　　齐(qí)盛(shèng)期(qī)货原(yuán)油(yóu)分析师高健告诉(sù)期货(huò)日报记者，近期海外宏观集中(zhōng)避险，主要还是与美(měi)国银行(xíng)危机事件(jiàn)有关。另外，美国债务(wù)上限问题仍未(wèi)解决，市场(chǎng)担心该问题是另一个“雷”。美(měi)国白(bái)宫(gōng)对此(cǐ)发布的一份评估(gū)文件警告称，如(rú)果不提(tí)高债务(wù)上限，美国经济(jì)将(jiāng)面临(lín)严重后(hòu)果，在(zài)三(sān)种预期情形下(xià)，美国经济都将进入衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集中(zhōng)避(bì)险状(zhuàng)态，对股市和商(shāng)品等风(fēng)险资产带来短期情(qíng)绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美国(guó)银行问题再次出现，叠(dié)加债务上(shàng)限临期风险，宏观层面的不确定性较大，主要风险在于(yú)当前的宏观避险情绪(xù)是否有可能(néng)演化(huà)成趋势(shì)，即VIX指(zhǐ)数是否会由日度级(jí)别(bié)演变(biàn)成周度级别的拉升行(xíng)情。如果这种情况出现(xiàn)，风险资产(chǎn)将会出现类似于2008年和2020年的走势。近期(qī)市场(chǎng)的关注点集中在宏观情绪指(zhǐ)标的(de)跟踪上，重(zhòng)点观察(chá)美股和(hé)VIX指数的进一(yī)步(bù)动向，侧重留(liú)意避险情(qíng)绪(xù)蔓(màn)延的风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货能(néng)化分析(xī)师(shī)郑梦琦表示，美(měi)国制造(zào)业(yè)、服务业(yè)以及综合(hé)PMI均低于预(yù)期，显示(shì)在利(lì)率(lǜ)上升和通胀居高不下的情况下，美国经济(jì)难以获得动能。叠加美国(guó)就业市(shì)场招聘步(bù)伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经济面临(lín)的风险正在(zài)上升。而在此次(cì)美(měi)联储议息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派(pài)，称美联储(chǔ)致力于实现2％的通(tōng)胀目标，是否停止(zhǐ)加息(xī)取决于(yú)数(shù)据(jù)。美(měi)联储将从通胀、就(jiù)业、市场风险三(sān)方面探索货(huò)币政策路径，如果6月初(chū)之前高利(lì)率带来的风险事件进一步扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注点在于美(měi)联储是否(fǒu)会在(zài)接(jiē)下来的议(yì)息会议中暂停加息，以及(jí)降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值(zhí)得注意的是，近期原油(yóu)盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月中(zhōng)旬的走势类(lèi)似，甚(shèn)至(zhì)驱动上也有较高的(de)相似性。高健表示，共同(tóng)点是在银行业危机的背景下，宏(hóng)观(guān)避险情绪升(shēng)温引(yǐn)发盘面快速下跌。不(bù)同点有两个：一是此次(cì)宏(hóng)观避险(xiǎn)还有一部分债(zhài)务上限(xiàn)的加成；二是当前原油基(jī)本面状态要好于(yú)3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘面的走势，对此(cǐ)轮原(yuán)油(yóu)大跌有(yǒu)较高的参考(kǎo)性。3月下旬(xún)原油(yóu)止(zhǐ)跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后(hòu)回落，盘面(miàn)上的(de)表现是连续收出长下影线。因此，近期原油盘面也要重点留意是否会重现以(yǐ)上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称，从基(jī)本(běn)面看，短(duǎn)期(qī)原油尚不具备持续(xù)大(dà)幅下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存(cún)减(jiǎn)少约(yuē)505万桶，已(yǐ)经连续五周出现大幅减少(shǎo)，而美国(guó)即将进入夏季用油高(gāo)峰，市场预期需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特为首的中东产油国(guó)为稳定(dìng)油(yóu)价进行着(zhe)各种努力，虽然实际落地情况(kuàng)仍需观察(chá)，但整体上市场再度进(jìn)入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随着超卖情绪的(de)逐步释放，原油供(gōng)给(gěi)端尤(yóu)其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短(duǎn)期油价(jià)仍以弱势振荡为(wèi)主(zhǔ)，价格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健(jiàn)也(yě)认为(wèi)，目前原油还是振荡(dàng)格(gé)局，价格向(xiàng)下逼(bī)近年内低点，短线观察前低的支撑力度。未(wèi)来能否驱动原油破位(wèi)向下，主要看避险情绪的持续(xù)蔓延情况，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周线级(jí)别的行(xíng)情。除(chú)此(cǐ)之外(wài)，原油暂时看(kàn)不到实(shí)质性(xìng)大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联储(chǔ)年(nián)内加息基(jī)本全部落地，后期将不再存在(zài)加息对(duì)大宗(zōng)商品(pǐn)压制的预期，情绪上(shàng)将(jiāng)有一(yī)定缓和。但美联储连续(xù)大幅加息后对市场的(de)影响(xiǎng)仍需(xū)一段时间(jiān)观察，情(qíng)绪的底部(bù)可能已经出现，但市(shì)场的底(dǐ)部仍(réng)需要观察(chá)。基本面上，市场对经济衰退(tuì)的担忧(yōu)仍未结束，需求会下降多少也尚未有明确的定论(lùn)，但用油旺季(jì)即将到来，短期内将会(huì)支撑油价。“综合(hé)来(lái)看，目前原油阶段性底部(bù)或已出(chū)现，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成(chéng)本端(duān)拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青期货假期后首个交易(yì)日大(dà)幅下行(xíng)，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦(qí)介绍，相(xiāng)较原(yuán)油而言，沥(lì)青走势(shì)偏强。美国将与委内瑞拉(lā)石油有(yǒu)关的交易许可证延长至7月20日(rì)，稀释沥(lì)青分流(liú)至欧洲和美(měi)国的问题(tí)依然存(cún)在，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨，从(cóng)而(ér)减缓了(le)成本端原油价格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对比往(wǎng)年同期数(shù)据，供应提前发力，叠(dié)加终端需求未(wèi)有(yǒu)明显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信(xìn)建投期货能化(huà)分(fēn)析师董(dǒng)丹(dān)丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端总(zǒng)计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通(tōng)关(guān)情(qíng)况对沥青生产供(gōng)应造成阶段性扰动(dòng)，部分无配额炼厂沥青(qīng)生产或(huò)受影响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内(nèi)沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环(huán)比下降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检修(xiū)量为77.71万吨(dūn)，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西(xī)东油恢(huī)复沥青生产，华北部(bù)分地炼维持停产(chǎn)状(zhuàng)态(tài)。

　　“整体(tǐ)来看，一季度(dù)受沥青生(shēng)产(chǎn)利润较好影响，国内沥青装(zhuāng)置(zhì)开工率持续回(huí)升，尽管近期随着利润的(de)压(yā)缩(suō)，沥青装置检修增(zēng)加(jiā)，但当前沥(lì)青供(gōng)应仍处于相对偏高(gāo)水平。”金信期货能(néng)化分析师汤剑林(lín)称，由于沥青利润压缩限(xiàn)制生(shēng)产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续(xù)，5月份国内沥青供(gōng)应(yīng)存(cún)在收缩预期，后续关(guān)注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需仍处(chù)于季(jì)节性(xìng)淡(dàn)季，南方开(kāi)始(shǐ)进入雨季，需求回(huí)升偏慢(màn)，北方需求(qiú)仍没有(yǒu)较(jiào)好的(de)表(biǎo)现。从下游行业的开工(gōng)率看(kàn)，道路需求(qiú)表现(xiàn)偏弱，防水需求表现(xiàn)稍好但占比较小，整(zhěng)体(tǐ)需求一(yī)般(bān)。5月份基(jī)建(jiàn)乐观(guān)预期仍在，且随着气温的回升，道(dào)路施工项目逐渐启动，预计需(xū)求会继续(xù)回(huí)升(shēng)。

　　展(zhǎn)望后市，他(tā)认为，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成(chéng)本端(duān)原(yuán)油，短期供需端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海(hǎi)外风险事件以及(jí)衰退预期的压力，预(yù)计原油(yóu)仍维持弱(ruò)势(shì)运行。在此背景下(xià)，沥青(qīng)价格也难有修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句(yǒu)较强(qiáng)的表(biǎo)现(xiàn)，短(duǎn)期仍跟随(suí)原(yuán)油(yóu)偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低位(wèi)，炼(liàn)厂(chǎng)生(shēng)产成本下移，沥青综(zōng)合加(jiā)工利润或将有所增长。另外，沥青总体(tǐ)库(kù)存持续累积(jī)，但仍(réng)处历史偏低(dī)水平，加(jiā)之(zhī)天气转(zhuǎn)暖，下游终端具备施工条件(jiàn)，刚需(xū)逐渐回暖。短期沥青期价弱(ruò)势振荡(dàng)，建议逢(féng)低(dī)做(zuò)多裂解价差，中(zhōng)长期需(xū)关注沥青(qīng)原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局(jú)难改

　　节后首个交易日，聚(jù)酯(zhǐ)链(liàn)跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本(běn)端(duān)让利下，PTA加工差(chà)突破(pò)670元(yuán)/吨，处(chù)于(yú)高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以及(jí)聚酯开工率下降对PTA的负反馈造(zào)成(chéng)的。而假(jiǎ)期(qī)期间宏观(guān)事件(jiàn)的扰动加大了成本端(duān)的(de)跌幅，从而(ér)拖累PTA价(jià)格。”物产中大期货研(yán)究(jiū)院能化(huà)组组长谢雯(wén)告诉记者，由于PTA期货(huò)跌幅(fú)扩大，现货市(shì)场基差(chà)偏强，聚(jù)酯工厂(chǎng)买盘(pán)增(zēng)加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流(liú)明显回升，聚酯开(kāi)工率改善，需(xū)求(qiú)负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢(màn)慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月(yuè)PX处于检修(xiū)高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置(zhì)将逐步重启，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开工(gōng)率(lǜ)将从4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提升10个百分(fēn)点。同时(shí)，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需(xū)求(qiú)也不(bù)再有(yǒu)增量。PX与石脑(nǎo)油价(jià)差在4月(yuè)时高达470美元/吨(dūn)，盈(yíng)亏(kuī)平衡线(xiàn)为250美(měi)元(yuán)/吨，考虑(lǜ)到年(nián)内有三套(tào)共计(jì)820万吨新(xīn)装置（产能占国(guó)内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化等(děng)有检(jiǎn)修计(jì)划，但由于高加工(gōng)差下(xià)装置开工(gōng)较(jiào)为积极，实际(jì)检(jiǎn)修力度有待观察(chá)。而(ér)且，亚东石(shí)化和英(yīng)力士重启提(tí)负，桐昆新产能释放，供应有小幅(fú)增加预期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至198万吨附近，预计(jì)5月供需依(yī)然偏松(sōng)。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前来(lái)看调油(yóu)驱动稍显不足，美国汽油(yóu)库存进入(rù)4月后去化力度(dù)放缓，甚(shèn)至(zhì)出现小(xiǎo)幅累(lèi)积，而且从年(nián)初开始，韩(hán)国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯(běn)、PX运(yùn)往美国(guó)，存在提(tí)前备(bèi)货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分装(zhuāng)置(zhì)开工，且随着集(jí)中检(jiǎn)修将进入尾(wěi)声，预(yù)计(jì)5月底负荷或升至(zhì)74％附(fù)近(jìn)，PX供应(yīng)将有(yǒu)所恢复(fù)。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期(qī)结(jié)束，PX开工率回(huí)升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态(tài)，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时(shí)，调(diào)油需求不及预期，当前美湾(wān)芳烃库存较(jiào)高(gāo)，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格或(huò)有(yǒu)所(suǒ)承(chéng)压。PTA在(zài)成(chéng)本(běn)拖累下(xià)价格走势偏弱。后续需关注原油价(jià)格企稳情(qíng)况及(jí)调油逻辑在(zài)汽油需求旺季是否(fǒu)实质(zhì)发生。若原油价格企稳、调油需(xū)求(qiú)再起，在聚酯(zhǐ)开工率有改善预期的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹(dān)认为(wèi)，原油下跌和聚酯端开工(gōng)下滑的利空可(kě)能会慢慢发(fā)生改变，例如5月4日国内(nèi)开盘(pán)后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹(dàn)开工率也出现了周度回升的态势。最大(dà)的(de)利空因素在于PX与(yǔ)石脑油价差的压缩，目前(qián)两(liǎng)者(zhě)价差仍(réng)高达435美元(yuán)/吨(dūn)，PX供应增加将(jiāng)导致(zhì)趋势延续。从价格走势(shì)看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势。

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