总市值超6万(wàn)亿(yì)的(de)科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息(xī)，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上交所也发布消息，将在(zài)中国(guó)证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科(kē)技创新投资带来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资(zī)者多(duō)元(yuán)化(huà)的交易(yì)和(hé)风险管理需求。而相关(guān)合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影响，同时为科创板市(shì)场(chǎng)投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增(zēng)风险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于科(kē)创50指数的场内(nèi)期权(quán)品种，科(kē)技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于(yú)推进上(shàng)海国(guó)际(jì)金融中心建设、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革(gé)开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于(yú)继续发挥(huī)好科(kē)创板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先试的示(shì)范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上(shàng)交所将在中国(guó)证监会(huì)指导(dǎo)下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是(shì)上(shàng)交所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金融支(zhī)持创(chuàng)新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持创新驱(qū)动发展战(zhàn)略(lüè)的(de)重(zhòng)要举措，对促进科(kē)创板企(qǐ)业(yè)进一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设具有积(jī)极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企(qǐ)业上市的集聚示范效(xiào)应日益(yì)显现。截至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理工(gōng)具，上交所根据市(shì)场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发(fā)，将其(qí)作为完善(shàn)科创板(bǎn)配套(tào)产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板做市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市场长期持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负(fù)责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还积极(jí)关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确(què)保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，持续(xù)完(wán)善制度规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理(lǐ)和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后，证监(jiān)会将进(jìn)一步(bù)完善风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据市场运(yùn)行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓限额制度等一系列风(fēng)控(kòng)安(ān)排(pái)，保障(zhàng)了期权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，上交所将总体沿(yán)用(yòng)前期(qī)的(de)风控措(cuò)施(shī)，并(bìng)根(gēn)据科(kē)创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前(qián)行之有效的风险防控和市场监(jiān)管(guǎn)措施(shī)的基(jī)础上，进一步做好风(fēng)险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监(jiān)会(huì)的(de)指导下(xià)，会同市(shì)场各方扎实做(zuò)好各(gè)项业务和技术(shù)准备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全球资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试(shì)点以来(裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗lái)，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了(le)引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市场的(de)基(jī)础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗(rì)，上(shàng)交所就(jiù)上市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权(quán)在深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)启动上(shàng)市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资(zī)者的(de)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具将更加丰富(fù)和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募投(tóu)资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出(chū)了不(bù)同类型的期权(quán)品种，不同品种对应市场不同的市值的公(gōng)司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风(fēng)险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者的投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的(de)龙头产品(pǐn)，目(mù)前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全市(shì)场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规(guī)模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可(kě)能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士(shì)分(fēn)析，相关(guān)合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可以借(jiè)助相应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)进行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分(fēn)发挥上(shàng)述作用(yòng)，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了(le)风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票(piào)ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性(xìng)进(jìn)一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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