在锂价初现企(qǐ)稳(wěn)态势的(de)微(wēi)妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看(kàn)待？行(xíng)业去(qù)库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的(de)锂(lǐ)电(diàn)巨(jù)头国轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系列(liè)判断。在交流中，公(gōng)司管理层(céng)对中(zhōng)国基金报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压力已(yǐ)并不明显。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了电池(chí)厂(chǎng)商们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意(yì)的是，在国(guó)轩(xuān)高科方面看来，储(chǔ)能(néng)行业(yè)今年上(shàng)升空间(jiān)预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商(shāng)出(chū)货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价(jià)格大起大落(luò)在市(shì)场(chǎng)上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时(shí)经(jīng)过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副(fù)总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了锂价(jià)迅(xùn)速上涨给(gěi)下游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿20万元关(guān)口，在近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连跌(diē)52天(tiān)。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日内分别上学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给(gěi)出自(zì)己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们通过一(yī)季度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储能行业(yè)在(zài)一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第三季度将迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带(dài)来(lái)产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下降，对(duì)于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发(fā)生在(zài)宁德时代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其(qí)中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车市场会趋(qū)于(yú)较为(wèi)合(hé)理增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季(jì)度之后，我们依然判断今年新能源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科(kē)也正在加速产能(néng)扩张。其(qí)南京基地(dì)智能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一(yī)期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池(chí)项(xiàng)目等(děng)多个项目(mù)相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效(xiào)果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示(shì)，其截至报告(gào)期末其存货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况(kuàng)看，国轩高(gāo)科存(cún)货水平保持了(le)较低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡(cài)毅(yì)也表示(shì)，由于(yú)公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材(cái)料(liào)有自产能力(lì)，因此其外(wài)购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高科存(cún)货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业(yè)整体(tǐ)状况，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一(yī)季报(bào)也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将(jiāng)根据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去(qù)库存(cún)，生产(chǎn)材料均维持(chí)极低库存(cún)，电(diàn)池本身库存不足(zú)1个(gè)月；另(lìng)外在中游(yóu)材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周期(qī)较长，而(ér)隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前库存多集(jí)中于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料库存极低，基(jī)本保(bǎo)持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去库存(cún)的过程(chéng)中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造并已顺利(lì)投产，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力(lì)电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也(yě)作出判(pàn)断认为(wèi)，储能方面今(jīn)年预计增速(sù)将会比动力电池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁在交流(liú)中也认(rèn)同这一观点。他(tā)预计(jì)，储能行业今年上升空间预(yù)计会高(gāo)于(yú)动力电池(chí)，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而(ér)国内大储(chǔ)市场方(fāng)面，今(jīn)年(nián)一季度处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自(zì)二季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其储能业务在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数(shù)据计(jì)算(suàn)，储能业务已经占到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业的空间比动力电池上升空(kōng)间更大，“这(zhè)是一(yī)个需(xū)求量大于供应(yīng)量的领域，不存在(zài)需求(qiú)疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家储环(huán)节(jié)，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了第二(èr)季度开(kāi)始(shǐ)后(hòu)才(cái)爆发(fā)。而在大(dà)储环节，国内(nèi)下(xià)游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标(biāo)准化集装箱产品(pǐn)。

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