今(jīn)年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下(xià)，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经(jīng)理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基金，一季度(dù)主要投(tóu)资在人(rén)工(gōng)智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力(lì)端(duān)等领域，因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业(yè)绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的(de)业(yè)绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位(wèi)明星基(jī)金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在(zài)一季报表示，一季(jì)度在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工(gōng)智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工(gōng)智(zhì)能板块的带动下，走出了(le)波澜(lán)壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机遇，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最新观(guān)点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的(de)行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的(de)人工智(zhì)能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司(sī)在产业端的(de)积极(jí)布局，人工智能浪潮(cháo)不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅(fú)度的调整。相较去(qù)年(nián)底，除了中(zhōng)微公(gōng)司(sī)、沪(hù)硅产业仍出现在其前(qián)十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华(huá)海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没(méi)有保持去(qù)年底的高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三(sān)季末(mò)、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的(de)另外一只基金诺安成长并没有太大变化(huà)，前十(shí)大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺(nuò)安成(chéng)长的一季(jì)报(bào)中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到(dào)来(lái)的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年(nián)四季(jì)度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫(yì)后(hòu)经济恢复(fù)，未来需求端将(jiāng)对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展(zhǎn)，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎(hū)我们(men)所(suǒ)有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片需求的(de)重要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前(qián)到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美(měi)国半导体出(chū)口(kǒu)新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压之后，进一步的(de)制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方(fāng)面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研(yán)发攻克先进制(zhì)程。虽(suī)然美国的制裁对我国(guó)先进制程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但是(shì)另外一个(gè)角度看，芯片设(shè)备的国产化率却取得(dé)了突飞猛(měng)进(jìn)的(de)增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下(xià)行(xíng)周(zhōu)期的大背景下，国产替代(dài)进程加(jiā)速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠军基(jī)金的规(guī)模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最强的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩(jì)还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌影响，若(ruò)截(jié)至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显示(shì)，诺安积极(jí)回报(bào)去年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的(de)净值涨幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也(yě)屡见报(bào)端，成为(wèi)基(jī)民热(rè)议的话(huà)题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季(jì)度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安(ān)优化配置(zhì)同(tóng)样规模(mó)暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换股方向也受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半导体(tǐ)及光模块相关(guān)板块，他(tā)也坦言在一季度(dù)主要对对(duì)人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基金一季(jì)度新进了海(hǎi)康威视(shì)、澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将AI技术应(yīng)用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检等多(duō)类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技(jì)术对海康威视(shì)的营(yíng)收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为(wèi)云(yún)计算(suàn)和人(rén)工智能(néng)领域提提供以芯片(piàn)为基(jī)础的(de)解决方(fāng)案，目前(qián)主要产(chǎn)品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积极加仓，仅一个季度(dù)的(de)时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药(yào)业在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴(xīng)全合润前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除(chú)了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管(guǎn)理的(de)另(lìng)外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半导体等板(bǎn)块(kuài)之(zhī)外，互联网板块(kuài)中的(de)腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的(de)人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具(jù)有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增(zēng)持了(le)计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商(shāng)核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的(de)披(pī)露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季(jì)度末该基金股票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港(gǎng)股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置(zhì)中国大陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力(lì)配置来看，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前(qián)十(shí)大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶(dié)国际等(děng)。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做了一些(xiē)持仓(c桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音āng)调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络(luò)、安(ān)琪酵(jiào)母新进前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道(dào)，一季度初(chū)期(qī)，我(wǒ)们基于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏(sū)桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音敏感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了(le)计(jì)算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超额收(shōu)益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了(le)我们的预期(qī)，导致对部(bù)分行业的定价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离。我们将基于(yú)中长期(qī)的行业研(yán)究视(shì)野，逆势(shì)而行。

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