近期交(jiāo)易商协(xié)会的监(jiān)管处罚力度(dù)明(míng)显加(jiā)大(dà)，虽然债券市场参(cān)与(yǔ)主体(tǐ)愈(yù)发丰富多元，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管底(dǐ)线不能破(pò)戒。

　　5月11日(rì)，交(jiāo)易商协(xié)会对建设银行启动自(zì)律调(diào)查，这是两(liǎng)天内第二家被要求(qiú)自律(lǜ)调查(chá)的大行。今年(nián)以来，交易商协会已对多家金融机构启动自律调查，监(jiān)管力(lì)度在持续加大(dà)。

　　多(duō)家金融机构接(jiē)连被通报

　　5月11日，中国银行间市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易商协(xié)会（下称“交易商协会”）网(wǎng)站显示，基于监管部门反(fǎn)馈线(xiàn)索，依据(jù)《银行间债券市场自律(lǜ)处分规(guī)则》，交易商协(xié)会已对中国(guó)建设银行(xíng)股份有限公司债务融资工具(j日语jtest报名入口，日语jtest报名费ù)承销业(yè)务涉嫌违规行为开(kāi)展自律调查。

　　根据建行2022年年(nián)报，去年建(jiàn)行承销非(fēi)金融企业(yè)债务(wù)融资工具744笔(bǐ)，为411家实体企业承(chéng)销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优(yōu)质(zhì)头部房地产企(qǐ)业(yè)债(zhài)券(quàn)融资(zī)需(xū)求，承销房地产企业323.35亿元债务融资(zī)工具，房地产并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易(yì)商协会的监管力(lì)度(dù)在近期持续(xù)加大。就在5月9日，交易商协会官网发布信息(xī)，针对(duì)中国进出(chū)口银行(xíng)金(jīn)融债券发行(xíng)涉嫌违规行为，以及中(zhōng)国民生银行承(chéng)销(xiāo)业(yè)务涉嫌(xián)违(wéi)规行为已开展自律调查(chá)。

　　而在5月8日，大(dà)连银行、郑州银行、江西银行(xíng)、青岛银行和粤财信托共5家机构(gòu)涉及债券业务违规被点名。具(jù)体来说，交(jiāo)易商协会通过(guò)深(shēn)入调(diào)查发现，大连银行等(děng)多(duō)家机构存在(zài)债(zhài)券(quàn)代持交(jiāo)易等违规行为。其(qí)中，大(dà)连银行通过做(zuò)市(shì)业务方(fāng)式(shì)，每日滚动(dòng)开展买卖方向相反、清算速度不同的现券交易，代持(chí)利率债(zhài)活跃券，且规模较大；郑州银行、江(jiāng)西(xī)银行和青岛(dǎo)银行，内控执行不严或流(liú)于形式，未有效(xiào)评(píng)估(gū)交易合理性，作(zuò)为中间方以(yǐ)现券买卖(mài)或做市等方(fāng)式参与债券代(dài)持交易链条(tiáo)，交(jiāo)易笔数(shù)和金额较大。

　　今年4月(yuè)，工商银行已被启(qǐ)动自律调查(chá)。相关公告(gào)称，交易商协会在(zài)日常监测工作中(zhōng)发现，工(gōng)商银行主承销的多(duō)期(qī)债(zhài)务融资工具发(fā)行定价严(yán)重偏离市(shì)场合理(lǐ)水平，干(gàn)扰了市场秩序，涉嫌违反银行间债券市场自律管理相(xiāng)关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在查处四平市(shì)城市(shì)发展(zhǎn)投资控股有限公司案件时(shí)，发现吉(jí)林(lín)银行、吉林亿联(lián)银行因违规收取发行人(rén)大额财务资助(zhù)，涉嫌(xián)违(wéi)反银(yín)行(xíng)间(jiān)债(zhài)券市(shì)场自律管理(lǐ)规则，被(bèi)交易商协会(huì)进(jìn)行自(zì)律调(diào)查。一同(tóng)被开展自律(lǜ)调查的还有光(guāng)大证券、富(fù)国资产管理（上海(hǎi)）有限公(gōng)司两家金(jīn)融(róng)机构。

　　交易商协(xié)会监管处罚力度加强(qiáng)

　　根据交(jiāo)易商协会通(tōng)报的数据，2022年全年，交易商协会共对68起(qǐ)涉嫌违规案件立案调查，开展(zhǎn)自律(lǜ)调查和自律问(wèn)询103次，作出(chū)各(gè)类自律(lǜ)处分99家（人）次(cì)，涉及35家发(fā)行人和信(xìn)用增进机(jī)构、4家主承销商、3家会计师事务所(suǒ)、1家律师事务(wù)所、2家其他(tā)类(lèi)型机(jī)构和54名直接责任人。作出的处分日语jtest报名入口，日语jtest报名费中，警告及以上占比超过五成，15家机构被暂(zàn)停一定期(qī)限业务，12位责任人(rén)被认定不适当人(rén)选。

　　梳理通报来看，被通报的原因包括低价包销多(duō)期债(zhài)务融资工(gōng)具，影响了市场正常秩序；部分债务(wù)融(róng)资工具(jù)未(wèi)按照发行文件约定开展余额包销，个别债务融资工(gōng)具挤占了(le)其他(tā)投资人的正常投标，违背(bèi)了公平公正原则，并影响了(le)发(fā)行利(lì)率，对市场(chǎng)正常秩序(xù)造成了一定(dìng)不良影响(xiǎng)。

　　通(tōng)报指出，银行(xíng)间债券市场(chǎng)参与机构(gòu)在从事相关业(yè)务过程中(zhōng)，务必牢(láo)固(gù)树立市场责任意(yì)识，严格遵守相关监管规定和自律规(guī)则要求，合规展业，自觉(jué)维护银行(xíng)间(jiān)债券市场运行秩序(xù)。

　　交(jiāo)易(yì)商协会表(biǎo)示，做市商作为银行(xíng)间市场基石机构，承(chéng)担着提高市场流动性、促进价(jià)格发现的重要作用，应切(qiè)实提升做(zuò)市(shì)交(jiāo)易能力，加强(qiáng)内部(bù)控制和风险(xiǎn)管理，确保合规稳(wěn)健展业(yè)，“真做市、做真(zhēn)市”。

　　可以看到(dào)，近期(qī)交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债(zhài)券市(shì)场参与主体愈(yù)发丰富(fù)多元，市场(chǎng)竞(jìng)争程(chéng)度更趋(qū)激烈，但监管底线(xiàn)不能破戒。

　　资(zī)深金融政策监(jiān)管专家周毅钦对(duì)《国际金融(róng)报》记者表(biǎo)示，可以(yǐ)看到，银行(xíng)间交易商协会将继续贯(guàn)彻落实监管从严要(yào)求，以严格自律(lǜ)惩戒向市场(chǎng)传(chuán)递“零(líng)容忍(rěn)”的清晰信号，引(yǐn)导(dǎo)市场各类主体归位尽责，维(wéi)护市场良好秩(zhì)序。债券(quàn)承销机构(gòu)作为债券市场(chǎng)的“看门(mén)人”，对于商业银行特(tè)别(bié)是国(guó)有大行来说(shuō)，也需(xū)要肩负(fù)起相应的公序责任，切实维护好(hǎo)行业(yè)的(de)良性竞争(zhēng)生态(tài)。

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