“一带一路”对(却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝duì)冲(chōng)欧美拖累无(wú)疑是2023年(nián)出口最(zuì)大的看点。即(jí)使(shǐ)考虑去年的低基数(shù)，4月(yuè)的出口增速也不赖，与韩国、越南等邻国(guó)形成(chéng)鲜明对比(bǐ)；拉(lā)动方面，“一带一(yī)路”国家成为主(zhǔ)角，欧美发达(dá)经济体整体(tǐ)偏(piān)弱。今年1-4月“一(yī)带一路”国家在(zài)中国出口的份额约为36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗略计算，如果(guǒ)今年“一带一路”出口(kǒu)增速保持在6％以(yǐ)上，那(nà)么在(zài)增量上就可能对冲美欧日出口的下滑，使(shǐ)得全年2023年全(quán)年的出口增速转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月(yuè)份的数据再次验证(zhèng)，当前观察的(de)中(zhōng)国的出口“不看港口，不(bù)看韩、越”。港口数据(jù)和韩国、越(yuè)南出口通胀作为传统观(guān)察中国出口(kǒu)增速的(de)重要指(zhǐ)标，但随着中国出口结构向“一带一(yī)路”国家(jiā)转(zhuǎn)移，其对中国出口的指示作用逐渐下(xià)降(jiàng)。一方面，由于多数“一带一路”国家(jiā)偏向(xiàng)内(nèi)陆，汽车、火(huǒ)车(chē)等陆路(lù)运输占比和增速快速(sù)上升，导(dǎo)致港口数(shù)据与实(shí)际出口增速持(chí)续(xù)偏(piān)离(lí)，另(lìng)一方面(miàn)，以往韩国、越南出口增速与中(zhōng)国出(chū)口基本保持统一趋(qū)势，但由于产品结(jié)构差异，2023年(nián)以来两者产生较大(dà)背离。出口(kǒu)结(jié)构(gòu)性变化背景下，传统观察框架适用性减弱，信息的噪音和预期的波动可却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝(kě)能加大。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸蓝图的突(tū)破口仍在于“一带一路”国家。除(chú)低基(jī)数影响之外，4月(yuè)对(duì)俄出口的高增反(fǎn)映“一(yī)带一路”贸易持续活跃，沿路经济带仍是(shì)我(wǒ)国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂(zàn)时(shí)回(huí)落，不过(guò)整体(tǐ)来看，自2022年初(chū)以来“俄+东盟升、欧(ōu)美降”的趋势加速(sù)，日韩(hán)份额保持稳(wěn)定。

　　产(chǎn)品方面，4月(yuè)出(chū)口结构继(jì)续(xù)延续“扬长(zhǎng)避短”的属(shǔ)性。中国(guó)4月汽(qì)车及机电(diàn)出(chū)口金额维持强势(shì)，增速较3月进一(yī)步加快部分源于去(qù)年低基数(shù)原(yuán)因，不(bù)过对同(tóng)比(bǐ)的(de)拉动仍明显好(hǎo)于韩(hán)国，半导体出口跌幅则相较韩(hán)国更加“温和”。从散(sàn)点图看，量价齐(qí)升的汽车出口(kǒu)反映海外车市较(jiào)高景(jǐng)气(qì)度与(yǔ)产业(yè)链韧性仍可在(zài)一段时间内支撑(chēng)出口，而受全球半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)周期影响(xiǎng)，集成电(diàn)路4月出口(kǒu)量与价格(gé)均偏萎(wēi)缩(suō)。

　　那么，2023年出(chū)口最(zuì)大的变数(shù)：“一(yī)带一路”的空间有多(duō)大？站(zhàn)在2022年年(nián)底(dǐ)，市场大多聚焦欧(ōu)美经济衰退的(de)拖累，而聚光灯之外(wài)“一带一路(lù)”却在稳(wěn)定(dìng)外贸上发挥了越(yuè)来越重(zhòng)要的作用，那么如何去评估这一空间有多大？

　　一带一路出口背(bèi)后存量(liàng)博弈。在(zài)全球经(jīng)济和贸易放缓的背景下，我国出口的(de)韧性可能主要(yào)来自于存量的竞争——我们认(rèn)为很有可能(néng)是抢占(zhàn)欧(ōu)美日韩在这(zhè)些(xiē)国家的进口份(fèn)额(é)，2018年(nián)至2022年，中国在一(yī)带(dài)一路(lù)沿线(xiàn)10国(guó)的进口份额(é)上涨了(le)2.5％，同(tóng)期欧美日韩下(xià)降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保守估计(jì)拉动2023年中(zhōng)国出口(kǒu)1个百分(fēn)点。我们选(xuǎn)取“一带(dài)一路(lù)”沿线65国(guó)中，中国出口规模最(zuì)大(dà)的10个国家（约占中(zhōng)国对“一带一路”沿线国家总出口的70％，以下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年的(de)进口情景来对标2023年10国(guó)在悲观、中性(xìng)、乐观三(sān)种情形(xíng)下(xià)的进(jìn)口增速(sù)情(qíng)况，同时参考2018至2022年(nián)欧美(měi)日韩(hán)的年均下(xià)跌份额，假(jiǎ)设2023年10国对美(měi)欧日韩减少的进(jìn)口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中性(xìng)条件下(xià)，“一带一(yī)路”10国2023年拉(lā)动(dòng)中国(guó)出(chū)口增速(sù)约0.97％，此外根据(jù)占比（10国(guó)占65国的70％），大致估(gū)算“一带一(yī)路”沿线65国拉动(dòng)我国出口增(zēng)速(sù)约(yuē)1.39％。

　　在全球放(fàng)缓(huǎn)的背景(jǐng)下，1个百分(fēn)点(diǎn)并不少，我国(guó)全(quán)年(nián)出口增速可(kě)能(néng)略高于(yú)0％。对(duì)欧美(měi)日等发达经(jīng)济体(tǐ)出口(kǒu)增(zēng)速预(yù)测，思路为在(zài)中国加(jiā)入世界贸(mào)易组(zǔ)织后、历次(cì)全球经济(jì)陷入(rù)衰退或是经(jīng)济增速大幅下(xià)行（downturn）的(de)时间段中(zhōng)，选(xuǎn)出(chū)具有参考意义的三年，分别作(zuò)为(wèi)中(zhōng)性、乐(lè)观和(hé)悲观(guān)情景作为参(cān)考(kǎo)。我们(men)对(duì)于2023年的基(jī)准假设为美(měi)欧(ōu)有可能在(zài)下(xià)半年陷入温和(hé)衰退，我们选择2009（全球金融危(wēi)机(jī)）、2016（美国(guó)紧缩后的全球(qiú)经济放(fàng)缓）、2001（科(kē)网泡(pào)沫破裂，全球经(jīng)济温和放缓）分别作为悲观、中性和乐观(guān)情(qíng)景。根(gēn)据预测，中性假设下，2023年(nián)欧美日韩拖累(lèi)我国(guó)出口增速约-1.9个百分点。

　　假设(shè)对其余国(guó)家(jiā)（在我国出口中约占26％）出口(kǒu)增速预测按(àn)照IMF对2023年世界商(shāng)品贸易数量增速预测(cè)即1.5％计(jì)算(suàn)，并(bìng)考(kǎo)虑(lǜ)价格因(yīn)素，使用IMF对我国(guó)2023年GDP平(却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝píng)减指数(shù)同比预测（0.96％），计算得出其(qí)余国(guó)家(jiā)拉动我国出(chū)口增速约(yuē)0.64个百分(fēn)点(diǎn)。因此，中性假设(shè)下2023年(nián)我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来自于两个方面：数据(jù)口径差(chà)异和欧美经济(jì)体的“韧(rèn)性”。数据方面，各国自中国进口(kǒu)的(de)数据和中国向各国出(chū)口的数据(jù)存在差异（无论是(shì)绝对量还是增速），有时这(zhè)一差异(yì)还较(jiào)大，一般而言中国出口(kǒu)端(duān)的(de)增速(sù)会更(gèng)高，这意味着我们基(jī)于“一带一路”国家进口数(shù)据的测算是低估的(de)；外需方面，欧美经济陷入衰退的时点(diǎn)存在较大的不(bù)确定性，可能(néng)在今(jīn)年下半年、也可能(néng)在明年，若后者出现，那么(me)2023年(nián)发(fā)达经济体对于中国出口的拖累可能没有那(nà)么(me)大。

　　风险提示：东盟、俄罗(luó)斯及其他新兴经济体经济增长(zhǎng)不及预期，对外需(xū)拉动不足。疫(yì)情二次(cì)冲击风险对出口造(zào)成拖累。欧美经济韧(rèn)性(xìng)超(chāo)预期，对于(yú)中国出(chū)口(kǒu)的(de)拖累不足。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝