今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季度主要(yào)投(tóu)资在人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市场机(jī)遇(yù)实现了(le)超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季(jì)报(bào)表示，一(yī)季度在人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来(lái)，计(jì)算机行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一(yī)季(jì)度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报成(chéng)为(wèi)2023年表现最(zuì)强的主动权(quán)益基(jī)金，最新观点备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业(yè)，或(huò)将成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开(kāi)展结(jié)合(hé)自身业务(wù)的人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公司在产(chǎn)业端的(de)积极(jí)布(bù)局(jú)，人工智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度(dù)主要(yào)投资在人工(gōng)智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回(huí)报(bào)的持(chí)仓看，前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)进(jìn)行了较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除(chú)了(le)中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了长川科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓(cāng)股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的(de)重仓股(gǔ)推动(dòng)基(jī)金(jīn)净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报(bào)并没有保(bǎo)持(chí)去年底的高仓(cāng)位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安成长并没有太大(dà)变化，前十大重仓股相(xiāng)较(jiào)去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即(jí)将到来的(de)科技大(dà)行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片板(bǎn)块的两大(dà)细分领域，在一季度(dù)都到了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是(shì)芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕(mù)，在今年(nián)一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季(jì)度库存水(shuǐ)平(píng)接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季度(dù)毛利(lì)率水(shuǐ)平(píng)见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫(yì)后(hòu)经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算力几(jǐ)何级的增长和边(biān)缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯片(piàn)周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块(kuài)是(shì)芯片设备材(cái)料EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体的(de)制裁已(yǐ)经到(dào)了(le)穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体出口(kǒu)新法案对(duì)我国晶(jīng)圆厂极限施(shī)压之后，进(jìn)一步的制(zhì)裁已经乏善可陈(chén)。国(guó)内晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在(zài)国内设备厂商(shāng)的配合下，继(jì)续(xù)研发(fā)攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽然(rán)美国(guó)的制裁对我(wǒ)国先进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的(de)国产化率却取(qǔ)得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行周期的大(dà)背(bèi)景下，国产替代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日(rì)AI发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉、半(bàn)导体等领(lǐng)域大跌影响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季(jì)度规模(mó)暴(bào)增超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积极回报去年底(dǐ)的(de)规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报基金的话题(tí)也屡见报端，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季(jì)度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管(guǎn)理规模(mó)超(chāo)过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也(yě)受到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季(jì)度主要对(duì)对人(rén)工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投资者关(guān)系活动记(jì)录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收(shōu)增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务是为云计(jì)算和人工智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解(jiě)决方案(àn)，目前主要产品包括内存接(jiē)口等(děng)。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半(bàn)导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅一(yī)个季度(dù)的时间就(jiù)狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇(yǔ)管(guǎn)理的(de)另外一只可投发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉港股的兴全(quán)合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互(hù)联网板块中的(de)腾讯(xùn)控股也是其主(zhǔ)要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季(jì)报中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块(kuài)指数(shù)上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股(gǔ发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉)板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等(děng)子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断(duàn)寻找具(jù)有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市(shì)环境下斩获(huò)超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一(yī)季报的披露(lù)揭开(kāi)了朱红裕(yù)的投资思路(lù)和路径(jìng)。从股票持仓(cāng)来(lái)看，一季度(dù)末该基金股票市值占基金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来(lái)的(de)最高(gāo)值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低(dī)，配置港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置中国(guó)大(dà)陆、中国(guó)香港股票市值占(zhàn)基金(jīn)净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等(děng)。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科(kē)技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕(yù)整体做了(le)一些持仓调(diào)整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十(shí)大重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股份、希望教育(yù)、中航(háng)光电则(zé)退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度(dù)初期，我们基于(yú)对(duì)经(jīng)济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济(jì)复苏敏感度相(xiāng)对较高(gāo)的(de)部分(fēn)制造业，增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步(bù)逢(féng)低增持(chí)了港股中可(kě)能(néng)面临业绩拐点(diǎn)的(de)物业及计算(suàn)机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了(le)一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度(dù)超(chāo)出(chū)了我们的(de)预(yù)期，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了(le)较为显著的偏离。我们将(jiāng)基(jī)于中长期(qī)的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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