本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和(hé)万家北(běi)证50成份指数基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，流动性问题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发展的(de)首要因素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流动性(xìng)问题有(yǒu)望持(chí)续改善；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估，正是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基(jī)金成立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其中(zhōng)，根据(jù)招募(mù)说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指数基(jī)金产品成(chéng)功获(huò)批，工银瑞信基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金(jīn)四(sì)家公募基金(jīn)公司拿(ná)到批文。除博(bó)时基金外，万家基金(jīn)的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也(yě)是以发起式的形(xíng)式(shì)设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时(shí)基金旗下产品正在(zài)发行外，其(qí)余3只产品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集(jí)规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获(huò)1496户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值(zhí)普遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估值(zhí)提(tí)升空间。随着市(shì)场流动(dòng)性(xìng)的增强(qiáng)和(hé)创(chuàng)新(xīn)型中小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报(bào)、成立以来(lái)回报悉(xī)数为(wèi)负，其中年内(nèi)平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面(miàn)，自(zì)去年11月发布(bù)以来，该指数(shù)经历(lì)小幅(fú)下(xià)滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日(rì)，该(gāi)指数(shù)月(yuè)内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利(lì)指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上(shàng)五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内的30只核(hé)心(xīn)指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指数(shù)基金相继(jì)成立，这(zhè)使得北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整体(tǐ)流动性(xìng)有所改(gǎi)善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质企业的(de)估值仍(réng)然偏低，预计(jì)随着流(liú)动性逐步改善，以(yǐ)及公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩表现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北(běi)交所上市公司全年共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力家公司(sī)净(jìng)利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内(nèi)表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月12日，除大成北交所(suǒ)两(liǎng)年定(dìng)开年(nián)内收(shōu)益为负(fù)外，其(qí)余9只北交所主题权益基金(jīn)年(nián)内均斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交(jiāo)所慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正是(shì)长线资(zī)金布(bù)局良机(jī)

　　对(duì)于(yú)北交(jiāo)所投资价(jià)值(zhí)，多位业内人士认为，当(dāng)前(qián)北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发(fā)展的依然是市场本身较差的流动性问题(tí)，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪(hù)深市场相比(bǐ)，可比公司估值(zhí)表现差(chà)异较大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企业(yè)数量外，后续北(běi)交所市场有(yǒu)必(bì)要完(wán)善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的(de)引(yǐn)领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不过(guò)，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前(qián)的北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低估，也是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对(duì)于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来(lái)源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司目前估(gū)值已经(jīng)非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股的(de)平均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于(yú)具备(bèi)专精特新(xīn)特(tè)性的中小成长型企业而(ér)言是非(fēi)常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现来(lái)看(kàn)，他们(men)发现很多北交所(suǒ)公司(sī)今年以来依然延续了较快的增长速度(dù)，发展整体是(shì)符(fú)合预期的(de)，业绩(jì)的持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不(bù)少(shǎo)政策(cè)利好，包括发(fā)布(bù)《北(běi)京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交(jiāo)易(yì)业(yè)务细则》和《北(běi)京证券(quàn)交易所股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数11月份正(zhèng)式上线等政策(cè)的密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其(qí)中不(bù)乏优质的(de)个股，供给上来了，给(gěi)他(tā)们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽管(guǎn)短期(qī)可(kě)能由于供(gōng)给增加对(duì)整个市(shì)场的流动(dòng)性(xìng)造(zào)成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长期发展的基石(shí)，这使得他们选择优质(zhì)中小专精特(tè)新企(qǐ)业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开(kāi)基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初(chū)创期(qī)，上市股票数量还(hái)不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易所(suǒ)明(míng)显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和(hé)北(běi)交所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到(dào)估值体系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的公募(mù)基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分(fēn)专精特新(xīn)次新股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此(cǐ)外，北(běi)证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标(biāo)的，未来随着(zhe)北(běi)交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注(zhù)度(dù)提升(shēng)，北交所流动性随(suí)之改善(shàn)，这些大(dà)市值、高权(quán)重(zhòng)、低(dī)估值的公司获得重估可能性较大。

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