5月(yuè)迎(yíng)来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿(yì)以上，市场对于人(rén)工智(zhì)能、消费、新能(néng)源等板块看法分(fēn)歧较(jiào)大，截(jié)至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉(lú)，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截(jié)至5月4日，15家券(quàn)商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块(kuài)，占比接(jiē)近1成(chéng)，银(yín)行(xíng)板块(kuài)罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程(chéng)度与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机(jī)板块关注度则快(kuài)速(sù)下(xià)降，这也与4月份行(xíng)情走(zǒu)势相互(hù)印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可(kě)能会成为AI概念(niàn)笑到(dào)最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股(gǔ)标的集中度(dù)来看(kàn)，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其中三只传(chuán)媒股(gǔ)同(tóng)时获得3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股(gǔ)策略(lüè)表现(xiàn)，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡献其中绝大多数收(shōu)益，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的(de)演绎体现在(zài)热(rè)门金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得(dé)4家机构的金股中仅宁德(dé)时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电(diàn)子(zi)涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资(zī)方(fāng)向做了预判，综合多家观(guān)点，券(quàn)商们对(duì)五(wǔ)月的大盘的看法比较保守，建议多(duō)看(kàn)少动(dòng)，推荐(jiàn)较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的(de)走(zǒu)势机prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗构有(yǒu)分歧，区(qū)域规(guī)划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有(yǒu)短期的机(jī)会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐(chǎn)述(shù)了(le)美国(guó)股票投(tóu)资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月(yuè)到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的(de)市场表现，则四年均报(bào)下跌(diē)，平(píng)均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策(cè)略(lüè)表示经济(jì)的微刺激(jī)(包括重(zhòng)大(dà)项目的陆续推出和开工)不(bù)会停止;同时，管理层(céng)对(duì)信用风险及资(zī)产价格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但(dàn)在投资缺口重回(huí)下行通道(dào)、通胀继续(xù)低位(wèi)徘(pái)徊(huái)的(de)经济周期格(gé)局下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底无高(gāo)度(dù)的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然(rán)维持(chí)震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看(kàn)二级市(shì)场(chǎng)估值(zhí)体(tǐ)系国际(jì)化是趋势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背景(jǐng)下，要么减少负债，要(yào)么增加资本(běn)，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增资本会带来股票供(gōng)给压(yā)力，市(shì)场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经济(jì)下行压力暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无法期望(wàng)经济会出现持(chí)续或者(zhě)大幅改善;资金利率的(de)回落是衰(shuāi)退性的(de)，不意(yì)味着流动性出现主(zhǔ)动式改善;风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)受刚性兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍维持二季度(dù)投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车(chē)、食品饮(yǐn)料等一(yī)线(xiàn)白(bái)马等业绩增长确定性(xìng)高、估值不(prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗bù)高，可以有相(xiāng)对(duì)收(shōu)益。(关(guān)键词：医药(yào)、食品饮料(liào)等白马股(gǔ))

　　海通策(cè)略展望5月市场环境，一些积(jī)极(jí)因素正出现，将给市场带来一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策底限思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预(yù)期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性(xìng)亮点(diǎn)望提振(zhèn)市场情绪。从管理层的政策(cè)取向(xiàng)来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月有些积极因(yīn)素出现，prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗建(jiàn)议备(bèi)战回调后(hòu)的(de)反弹。

　　中(zhōng)信策略分析(xī)称(chēng)，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利增速下行确立(lì)，并将继(jì)续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激下(xià)，市场对(duì)短(duǎn)期经济预期(qī)偏乐观，而(ér)实际政(zhèng)策效果难(nán)以对冲来自(zì)房地(dì)产(chǎn)等(děng)领域带来的经济下行动能，基本面(miàn)预(yù)期很(hěn)有可(kě)能下修;再次，改(gǎi)革(gé)和(hé)结构调整(zhěng)依(yī)然是政策主要目标，政(zhèng)府(fǔ)不托(tuō)底(dǐ)，政策(cè)不(bù)全面放松的情(qíng)况下(xià)，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险偏好都(dōu)有不利影响。监(jiān)管部(bù)门的(de)维(wéi)稳措施亦难以改变基本(běn)面弱平(píng)衡(héng)向(xiàng)下打破(pò)的(de)趋势，5月份市场仍将继续维持(chí)弱势(shì)下跌格局。

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