尽(jǐn)管(guǎn)周五大幅反(fǎn)弹，中证(zhèng)TMT指数自4月(yuè)10日以来累计最大(dà)跌幅已(yǐ)接近15％。

　　以史为鉴今年大概(gài)率演化为TMT大年 机构(gòu)预计5月见底后将迎“盛夏攻(gōng)势”且大(dà)概率创新高(gāo) 逢低加仓是最佳策略。

　　围绕今年(nián)TMT行情(qíng)，招商策(cè)略张(zhāng)夏在4月23日(rì)研(yán)报(bào)中测算，本轮TMT高点出现(xiàn)在4月8日，高点调(diào)整幅(fú)度已(yǐ)经达到(dào)6.8％，截至2023年4月7日，计算机、通信、传媒(méi)和电子自年初(chū)以来的(de)涨幅分(fēn)别为44.38％、39.79％、39.03％和(hé)23.23％，明显优于万得全A的表(biǎo)现。由(yóu)于今年(nián)出现了以AI+代表的(de)大型(xíng)产业放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受趋(qū)势，一季度(dù)TMT大(dà)涨且有明显超额收(shōu)益，那么今年(nián)演化为TMT大年的概(gài)率已经非常大。

　　进一(yī)步来看，若参考历史(shǐ)的调整时间和幅度，可(kě)能(néng)这一轮调整并没有结束。以(yǐ)TMT大(dà)年(nián)的规律和应对策略，其中TMT大年通常分为(wèi)“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波(bō)行情，春季躁动(dòng)后往(wǎng)往(wǎng)会有(yǒu)一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。

　　以往(wǎng)盛夏攻势开(kāi)始的时间来看，每(měi)年四(sì)月份到九、十月份期间会有(yǒu)一波主升。数据(jù)显(xiǎn)示，2010年、2013年都是(shì)6月底七月初(chū)，到了2014年、2019年(nián)提前到5月下(xià)旬(xún)六月初，2020年调整比较早，见(jiàn)底也比较早(zǎo)是4月初。因此，张夏认(rèn)为，在学习效应的推(tuī)动下，盛夏攻势开始的(de)时间(jiān)越来越(yuè)早。对(duì)此，有业内人士预计，基(jī)本在(zài)一季(jì)报披露结束(shù)后，假设(shè)按此速度再调(diào)整(zhěng)一段时间(jiān)，估计在5月基(jī)本见底后将迎来“盛夏攻势(shì)”。而(ér)面(miàn)对(duì)TMT大年中(zhōng)的这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概(gài)率创新高(gāo)。

　　以史(shǐ)为(wèi)鉴盛(shèng)夏攻势或由计(jì)算机转(zhuǎn)电子（从应用放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受到硬件） 关(guān)注短期维度业绩可能超预(yù)期的(de)AI赋能(néng)消费电子(zi)板块(kuài)受(shòu)益标的。

　　今年业绩密集披(pī)露期结束后，若(ruò)随着AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋势以及政府支持力度进一(yī)步加大、资本开(kāi)支增加、订单增(zēng)加和(hé)产(chǎn)品(pǐn)销量业绩(jì)的(de)改善(shàn)逐渐被市场所确(què)定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上行趋势(shì)，进入盛夏攻势，而(ér)往(wǎng)往(wǎng)这一波盛夏攻势还会(huì)创(chuàng)新高。考(kǎo)虑今年年初春季躁动是计算机占优，招(zhāo)商证券(quàn)张夏认为(wèi)按照(zhào)历(lì)史经验，要么(me)计(jì)算机转电子（从应用到硬件、如2010年、2019年），要(yào)么计算机(jī)强者(zhě)恒强。

　　国海策(cè)略4月9日研(yán)报(bào)认为(wèi)，伴随二季度业绩窗口期的到(dào)来，市场表现将更贴(tiē)合业(yè)绩的相对优势，维(wéi)持TMT是(shì)全年主线(xiàn)的(de)判(pàn)断，并建(jiàn)议(yì)关注短(duǎn)期维度业绩可能(néng)超预期的部分(fēn)消费板块，电子行业(yè)有望体现出相对优(yōu)势。

　　从细分(fēn)环节(jié)进一步来(lái)看，广发策略(lüè)4月17日研报指出(chū)，电子行(xíng)业(yè)在ChatGPT产业(yè)链中(zhōng)主要(yào)分布位于AI服务器及相关(guān)电子产品。

　　对于(yú)AI服(fú)务(wù)器(qì)，广发策略认为，AI服务(wù)器是以ChatGPT为代表的大模型进行训练/推理的算力载体(tǐ)和基(jī)础。数据量(liàng)和算力的(de)提升明显(xiǎn)拉升(shēng)了AI服(fú)务器中存(cún)储芯片、光模(mó)块/光芯片(piàn)、PCB基板等电(diàn)子产品的(de)量与价，给相(xiāng)关电子厂(chǎng)商带来(lái)了机会(huì)。国海证券同样(yàng)在研报中指出(chū)，维(wéi)持TMT为全(quán)年市场主线的判断(duàn)，相关领域(yù)如AI芯片、服务器(qì)以及光模块(kuài)等细分赛道将(jiāng)陆(lù)续(xù)迎来基(jī)本面的确认，估值(zhí)修复尚未结束(shù)。

　　国联证券4月20日(rì)研报同样表(biǎo)示，伴随AIGC模型快速迭代，AIGC应用面逐渐越(yuè)来越广，对于算力的需(xū)求将呈现指数(shù)级(jí)增(zēng)长，且AI芯片国产替(tì)代速度加快。建议重点关注(zhù)景(jǐng)嘉微(wēi)、海光信息(xī)等GPU厂商；海光信(xìn)息、龙(lóng)芯中科CPU厂商；寒(hán)武纪、国芯科技等(děng)AI芯片厂商。

　　对于光模(mó)块、光芯片等(děng)领域，东北证(zhèng)券(quàn)4月16日研报(bào)表示，AIGC正在(zài)催(cuī)化前(qián)述光通信重要环节，相关公(gōng)司将(jiāng)深度受益(yì)AI带来的增(zēng)量需求。建(jiàn)议关注国产光(guāng)模(mó)块龙头公(gōng)司：中际旭创、新易盛、光迅科技；高(gāo)速(sù)光引擎光器件核心供应商天孚通(tōng)信；国产光芯片(piàn)领军企业(yè)源杰科技。

　　同时，国金证券樊志(zhì)远(yuǎn)在4月21日(rì)研报中同样看好AI服务器PCB，其测算，AI服务器PCB价值量是普通服务器的价值量的5~6倍(bèi)，随着AI大(dà)模型和(hé)应用的落地，市场对AI服务器的需求(qiú)日益增加，市场扩(kuò)容在(zài)即，建议(yì)关注沪电股份、生(shēng)益(yì)科技(jì)、联(lián)瑞新材(cái)、生益电子、兴森科技等(děng)企(qǐ)业。

　　另一方面，对于相关电(diàn)子(zi)产品，广发(fā)策略(lüè)表(biǎo)示，电(diàn)子厂商亦(yì)有望受益(yì)于ChatGP放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受T产业链的(de)发展。在终端应用侧，AIGC将(jiāng)有(yǒu)望为XR、智(zhì)能音箱(xiāng)、安防等终端(duān)设(shè)备打开(kāi)新成长空间。此外，东海(hǎi)证券3月(yuè)31日研报(bào)同样认为(wèi)，AI赋能(néng)消(xiāo)费(fèi)电子趋势明确(què)，估值重塑逻辑逐步验证，关注(zhù)消费电子景气拐点(diǎn)。

　　对此，国信证(zhèng)券4月(yuè)17日研报建议，AI创(chuàng)新持续催化，关注AIoT设(shè)备及(jí)服务器产业链。其中，具备AIGC大语言模型接入潜(qián)力的AIoT设(shè)备产(chǎn)业链，包括海康威视、传音控股、视源(yuán)股份、康冠(guān)科技、歌(gē)尔股份、创(chuàng)维(wéi)数字等；2）受益于全球算力(lì)需求爆(bào)发式增长的AI服务(wù)器产业链，包括工业富(fù)联、沪电股份(fèn)、环旭电(diàn)子、东山精密、闻泰(tài)科技(jì)、鹏鼎控(kòng)股等；3）创新产(chǎn)品频发催化(huà)的VR/AR产业(yè)链，推(tuī)荐(jiàn)歌尔股(gǔ)份、三(sān)利(lì)谱、创维数(shù)字等；4）景(jǐng)气度(dù)筑底、消费复苏预期强(qiáng)化的智能手(shǒu)机产业(yè)链，包括光弘科技、闻泰科技、传音控股、顺络电子、东山精(jīng)密等(děng)。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受