北京时间5月7日(rì)，备受关(guān)注的(de)巴(bā)菲(fēi)特股东大会在奥(ào)马哈如期落下(xià)帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒(máng)格在(zài)5个(gè)半小时的提问(wèn)环节(jié)中，回(huí)答了投(tóu)资(zī)人(rén)的(de)47个问题(tí)。

　　现场云集(jí)了来自全球各地的投资者(zhě)。“来(lái)自(zì)中(zhōng)国(guó)的投(tóu)资者是最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基(jī)金首席基金(jīn)学(xué)家杨德龙(lóng)如此分(fēn)享自己(jǐ)在股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲(fēi)特都会谈到中国经(jīng)济，今年也不(bù)例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能(néng)达成繁荣发(fā)展的前(qián)景。中国将(jiāng)会(huì)成(chéng)为更好的国家，美(měi)国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道。此(cǐ)前，他(tā)也曾多次公开表示(shì)十分看(kàn)好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公司(sī)进行(xíng)过投资部署，不过投资对象均为中国公司的(de)H股。根(gēn)据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾投(tóu一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水ight: 24px;'>一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水)资中国(guó)石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了(le)10倍甚(shèn)至30倍(bèi)以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大会上，作为(wèi)董事长的芒格也(yě)曾(céng)表示，“投资人去(qù)投资中国(guó)是没(méi)有(yǒu)问题(tí)的。相较于投(tóu)资美国而(ér)言，投资中(zhōng)国可以让你用(yòng)便宜的价格(gé)买到一些更好的公(gōng)司(sī)，而这即便有一些不(bù)确定(dìng)因素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特(tè)提出的(de)“净资产收益率不(bù)低于(yú)20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准，加上(shàng)其投资特(tè)点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理，选出了相对符(fú)合巴菲特投资(zī)逻辑的(de)18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中(zhōng)，消(xiāo)费仍占据(jù)三分(fēn)之(zhī)一(yī)，其中酒企表现尤为出(chū)色；而从近3年的净(jìng)资产收益率来看，医疗行(xíng)业无疑(yí)是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首先(xiān)考(kǎo)虑净资产收益率指(zhǐ)标(biāo)，且出于对公司的价(jià)值判断而不是价格判断，选择的(de)是(shì)加权平均（年化）净(jìng)资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资(zī)产收益(yì)率(lǜ)来看，排名第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生(shēng)物行业(yè)公司。

　　其(qí)次，时代财经参考了上市公(gōng)司最新（截至(zhì)5月(yuè)5日(rì)）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算术平(píng)均值进行对比，又(yòu)从(cóng)100家公司中挑选出(chū)了估值相对行(xíng)业平均值(zhí)偏(piān)低的(de)67家公司(sī)。

　　最后，时代财(cái)经通(tōng)过巴菲特的持(chí)仓变(biàn)动发现，巴(bā)菲(fēi)特(tè)一如(rú)既(jì)往(wǎng)偏爱快(kuài)消领域(yù)，同时也在重金押注(zhù)能源领(lǐng)域(yù)，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚(shèn)至在(zài)2022年一季度(dù)清仓持有33年的百年老行(xíng)——富(fù)国银行(xíng)。但巴菲特对金融领域的持(chí)仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因(yīn)而(ér)，时代财(cái)经又进(jìn)行了行(xíng)业筛选(xuǎn)，还对海天味(wèi)业等这类(lèi)之前商品信誉受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出(chū)了(le)18家(jiā)相对符(fú)合巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经制图

　　如上表(biǎo)所示(shì)，这(zhè)18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中(zhōng)饮(yǐn)料行业(yè)约(yuē)有5家，占比(bǐ)近三(sān)分之一。而在(zài)近(jìn)五年(nián)内(nèi)，酒企表现(xiàn)出色(sè)，净(jìng)利润复合年增长率均在22％以上(shàng)，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最亮(liàng)眼，5年净利润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星家电潜力(lì)大

　　实(shí)际上，在A股(gǔ)市场上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达到巴菲(fēi)特关注(zhù)的(de)最(zuì)低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业(yè)的TTM高于其所属行业滚(gǔn)动市(shì)盈率，所以(yǐ)或还需要等(děng)待(dài)入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选(xuǎn)出的(de)18家公司(sī)中(zhōng)，家用(yòng)电(diàn)器行(xíng)业公司上(shàng)榜不(bù)少。其(qí)中，有(yǒu)专做(zuò)厨卫电器的(de)浙(zhè)江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集(jí)团（603195.SH），不(bù)过相比起(qǐ)酒企(qǐ)，上述三(sān)家企业(yè)的5年净(jìng)利润复合年(nián)增长率表(biǎo)现(xiàn)略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈(yíng)率之差(chà)来看，差距(jù)最(zuì)大(dà)的(de)是主营集成(chéng)电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销的三(sān)人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露(lù)杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至(zhì)2023年(nián)5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业(yè)股价均(jūn)有上涨。其(qí)中，区间涨幅前三(sān)名仍是酒企(qǐ)，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年，时(shí)代财经(jīng)也曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特投资(zī)逻辑(jí)的22只股(gǔ)票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上(shàng)榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以来，股价涨幅分(fēn)别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水