自4月下(xià)旬高(gāo)点回调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金(jīn)在科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟(gēn)踪半(bàn)导体及(jí)芯(xīn)片指数的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)全市(shì)场行业ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加速布局科(kē)创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上述(shù)板块投(tóu)资(zī)价值(zhí)的(de)认可。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两大板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场(chǎng)内资(zī)金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个月(yuè)，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为资(zī)金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数(shù)的(de)ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市(shì)场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金净流(liú)入也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续(xù)流入科创(chuàng)板相(xiāng)关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的核心(xīn)权重行(xíng)业(yè)持续获(huò)得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点，另一方面随(suí)着半导体(tǐ)下行(xíng)周期拐点临(lín)近，业(yè)绩(jì)边际(jì)改(gǎi)善的预期吸引资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算(suàn)机(jī)和通信板块的2023年盈利(lì)和收(shōu)入预期增速保持在(zài)较高水平，相比过(guò)去(qù)明(míng)显改善，与此同时新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科(kē)创板整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性(xìng)宽基(jī)，今年一(yī)季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利(lì)润(rùn)增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优(yōu)势，配置(zhì)性价比(bǐ)较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看(kàn)，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都(dōu)是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华(huá)南(nán)一(yī)位基金经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对象，上述修(xiū)正案(àn)在经过2个月的(de)公告期(qī)后(hòu)，并将于(yú)7月(yuè)开(kāi)始实施(shī)。受益(yì)于国(guó)产替代加速的预(yù)期，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势(shì)飘(piāo)红(hóng)的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段时间半(bàn)导体板块回(huí)调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，国联安(ān主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人)半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流(liú)入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导体(tǐ)行业(yè)走势(shì)，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四(sì)季(jì)度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之(zhī)后，当(dāng)前阶段(duàn)或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期(qī)相较于(yú)其他(tā)半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链环节(jié)，具备较强(qiáng)的(de)大(dà)宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提(tí)升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会(huì)通过降(jiàng)价进行库存(cún)去化。供给与需(xū)求(qiú)的错配使得存储行(xíng)业(yè)具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历(lì)史上存储芯(xīn)片(piàn)的周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下(xià)半年有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来存储芯片行业(yè)周期的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于(yú)算(suàn)力(lì)以及存储的爆发(fā)性需(xū)求由产业链下(xià)游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度量价(jià)持续下探的(de)周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警惕国(guó)际局势以及通(tōng)胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人(yìng)科(kē)技(jì)的(de)投资机(jī)会需要(yào)看到真正的业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的创新落(luò)地(dì)。预计半导体(tǐ)和消费电子大概(gài)率在二季度及二季度(dù)以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄(xù)能(néng)才能(néng)真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进一步压缩(suō)产(chǎn)业链库存的时期，价格(gé)下行压力逐(zhú)步(bù)减轻，行(xíng)业有望(wàng)迎(yíng)来库(kù)存(cún)加(jiā)速出清，营收和利润(rùn)迎来(lái)拐(guǎi)点。

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