钠(nà)电池产能规划(huà)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投(tóu)资(zī)，传艺科技(jì)是真跨界还(hái)是奢(shē)望，飙涨后又腰斩的股价似乎(hū)已经给(gěi)出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产商传(chuán)艺科(kē)技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫过于(yú)跨界钠电池(chí)。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的(de)题材搭配(pèi)公司(sī)释放钠电池项(xiàng)目进展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股价(jià)迅速飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期(qī)间还祭出“七连(lián)板(bǎn)”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催(cuī)涨(zhǎng)股价(jià)的套(tào)路完全失(shī)灵，股(gǔ)价(jià)又在4个(gè)多月时间极速(sù)腰(yāo)斩。即便(biàn)是3月(yuè)末扔(rēng)出30亿(yì)元定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项(xiàng)目，传(chuán)艺科(kē)技也只收(shōu)获了(le)短(duǎn)暂的上(shàng)涨，而(ér)后再未(wèi)掀起波(bō)澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山车(chē)式(shì)的涨(zhǎng)跌(diē)折(zhé)射的是市场对(duì)传(chuán)艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界(jiè)到现在，时间不过(guò)10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的(de)传(chuán)艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元(yuán)的投(tóu)资成本？巨头环(huán)伺、落地产能(néng)骤增(zēng)、锂(lǐ)价持续下行(xíng)，在(zài)愈加拥挤的赛(sài)道(dào)上，夸下海口的产能又该如何消(xiāo)化？过往(wǎng)投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天差(chà)地别等(děng)“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新(xīn)项目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠电(diàn)池(chí)，股价“过山(shān)车”

　　早(zǎo)在(zài)20世纪70年代，钠离子电池便与(yǔ)锂离(lí)子电池(chí)同时期(qī)萌芽，但由于钠(nà)电负(fù)极嵌(qiàn)钠(nà)能力较弱、钠电(diàn)池能量密度较低，导致其研发进度(dù)大大落后于了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠电关(guān)键技术完成突(tū)破(pò)以及锂价不(bù)断飙升，钠电才作为(wèi)锂电“备(bèi)胎”之(zhī)一(yī)重(zhòng)回人们(men)重视。尤其(qí)2021年7月，宁(níng)德时(shí)代推(tuī)出第一代钠离子电池(chí)，掀(xiān)起钠(nà)电风潮，并(bìng)将风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时(shí)值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电炒(chǎo)作如日中(zhōng)天(tiān)之(zhī)际(jì)，传艺科技于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入(rù)局。彼时(shí)的公(gōng)告显示，公司拟投(tóu)资3000万元通(tōng)过全(quán)资(zī)子公司江(jiāng)苏(sū)智纬电子科技(jì)有限公司（以下(xià)简(jiǎn)称“智(zhì)纬电(diàn)子”） 同海盈汇(huì)鑫企(qǐ)业、自然人杨磊和(hé)杨崇义合作设(shè)立控股孙(sūn)公司江苏传艺钠(nà)电科技有限(xiàn)公司（公司(sī)持股(gǔ)75％，以(yǐ)下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当(dāng)日盘后公司迫(pò)不及(jí)待(dài)召开电(diàn)话(huà)会(huì)议，向合计64名分析师和个人(rén)投资者(zhě)披露跨界钠电的各种(zhǒng)细节(jié)。根据规划，传艺科(kē)技钠电池(chí)项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新(xīn)建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股价(jià)更加疯(fēng)涨。加上6月23日(rì)的涨(zhǎng)停，传艺科技宣(xuān)布跨界后一口气收出7个涨停板，市(shì)值(zhí)快速实现(xiàn)翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价的前车在前，传艺(yì)科(kē)技开始有意无意地“主动”披露(lù)钠电项目进展，而公司(sī)股价也往(wǎng)往(wǎng)在公告披露(lù)后录得大幅上(shàng)涨。去(qù)年12月5日盘中，公司股(gǔ)价一度摸(mō)高至54.44元/股，相(xiāng)较于跨(kuà)界钠电池前10元/股左右的温吞(tūn)股价，不到半年的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此(cǐ)后(hòu)，公司股价开始掉(diào)头向下，无(wú)论(lùn)其如何发布“利好”消息，股价也(yě)再难掀大风浪，反而随着时间的推移(yí)，迅(xùn)速(sù)回落(luò)。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时(shí)间已经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是(shì)，由于在2022年(nián)6月23日(rì)盘后，公司迫切(qiè)召开(kāi)电话会并在《投(tóu)资者关(guān)系活动(dòng)记录表》中对外发布钠电池业务未(wèi)来规(guī)划(huà)、技(jì)术水平等涉及公司经营的(de)重大信息(xī)，但直至2022年7月9日才(cái)正式通过(guò)《关于(yú)对深圳证券(quàn)交易所(suǒ)关注(zhù)函回复的(de)公告》补充披(pī)露相关事(shì)项，传艺科技及公司董事长兼总经理邹伟民、时(shí)任董秘(mì)许小(xiǎo)丽还遭深交所(suǒ)通报(bào)批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科(kē)技(jì)股价“过山车”式上下，背后(hòu)纵(zòng)有游(yóu)资推波助(zhù)澜，但归根(gēn)结(jié)底还是其资(zī)金(jīn)有限与(yǔ)钠电产能规(guī)划“大跃进(jìn)”不(bù)匹配无(wú)法让市(shì)场信服(fú)造成的(de)。

　　根据公司定增(zēng)预案，钠电(diàn)池二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将(jiāng)达(dá)到10GWh。而根据(jù)公(gōng)司此前对(duì)交易所回复函和(hé)2023年度定(dìng)增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电池(chí)项目的投资成(chéng)本约54亿元。其中，土地购置及厂房(fáng)成本约4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科技规划的钠电产能远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司(sī)董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资金优势(shì)，投资(zī)50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个月的时间，新上钠(nà)离子电池全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材(cái)料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万吨电(diàn)解液的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经(jīng)竣(jùn)工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试产试销(xiāo)，6月底(dǐ)有望批量(liàng)生产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演(yǎn)讲时提(tí)到的钠电产能规划，来源(yuán)：传艺钠电(diàn)官微

　　若(ruò)按邹伟民(mín)的说法(fǎ)，传艺科技在上述(shù)的54亿元资金外，还需要更多(duō)资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺科(kē)技主营式(shì)微，年赚1亿元的盈利水平显(xiǎn)然难以撬动动辄(zhé)几十亿的(de)项(xiàng)目。

　　传艺科技(jì)主营输(shū)入(rù)类设(shè)备和(hé)印制电(diàn)路板(bǎn)（PCB）两(liǎng)大类(lèi)消费电子(zi)零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台式机(jī)电脑键盘、触控模组和鼠标等(děng)输(shū)入类(lèi)设备(bèi)及通讯用(yòng)板、消费(fèi)电子、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市(shì)以来公司(sī)经营规(guī)模(mó)不断扩大，营(yíng)收从(cóng)2017年(nián)的6.69亿(yì)元(yuán)起(qǐ)步(bù)，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利(lì)并(bìng)未同步，上市当(dāng)年公司(sī)归母(mǔ)净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着(zhe)行业式微(wēi)，公司(sī)盈(yíng)利水平起起伏伏，到2022年(nián)也(yě)仅1.15亿(yì)元(yuán)，相(xiāng)较于2017年仅(jǐn)增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万元(yuán)，净利润增长乏力可见一斑(bān)。

　　传(chuán)艺科技业绩变(biàn)动情况(kuàng)，来源(yuán)：wind

　　盈(yíng)利(lì)陷入瓶(píng)颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活(huó)动产生的现金流量净(jìng)额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿(yì)元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两(liǎng)年(nián)半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交(jiāo)所的回函中，传艺(yì)科技曾详细披露过2GWh项目资(zī)金来源：截(jié)至2022年5月31日(rì)，公司可(kě)用于钠(nà)离(lí)子电池项目的(de)自(zì)有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信未使用额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资(zī)钠电(diàn)项目(mù)时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传艺科技(jì)给深交所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始规(guī)划(huà)的(de)一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备靠银(yín)行贷款解决。后(hòu)一期产能增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元(yuán)左右，同样(yàng)仰仗银行贷款。今年(nián)3月30日公(gōng)司(sī)公告(gào)称，传艺科技(jì)及(jí)子公司拟向工(gōng)商(shāng)银行、农业银行(xíng)等组(zǔ)成的联合银团申(shēn)请(qǐng)不超过20亿元的项目贷款，用于公(gōng)司钠电池项目。根据(jù)最新的调(diào)研记录(lù)，“截至目前，牵(qiān)头银行已(yǐ)审批通过，参(cān)团银行处于正(zhèng)常的审(shěn)批流(liú)程中。”

　　一(yī)期靠(kào)贷款，二期谋定增。今年3月(yuè)30日(rì)，公司披(pī)露(lù)《2023年(nián)度向特定对象(xiàng)发(fā)行股票预(yù)案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余6亿元补(bǔ)流。

　　根据(jù)测算，二期(qī)5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿元，除(chú)了(le)定增的24亿元(yuán)外，还有(yǒu)3.47亿元(yuán)的缺口。而(ér)为补这部分缺口，传(chuán)艺(yì)科技甚至将2020年定增募(mù)投资金(jīn)中的1.75亿元变更(gèng)用于(yú)该项(xiàng)目。

　　简单加(jiā)总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠(nà)电(diàn)项目只能依赖(lài)融资。至(zhì)于上述邹伟民公开(kāi)演(yǎn)讲时提到的另外8GWh的(de)项目资金(jīn)来源，钛媒(méi)体(tǐ)APP向公司求证，但截(jié)至(zhì)发稿，仍未(wèi)获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元(yuán)，整(zhěng)个钠电池全供(gōng)应(yīng)链项目计划(huà)到(dào)2024年末全部竣(jùn)工投(tóu)产，达产达效后，可实现年销售(shòu)250亿元(yuán)。”若传(chuán)艺科(kē)技的(de)钠电项目真(zhēn)如邹伟(wěi)民在近日(rì)的演讲中所言照进现实，几年后(hòu)公司营收将在当前基(jī)础上翻十几倍。但(dàn)近来朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思(lái)腰斩的股价(jià)显示，市(shì)场对这个故事并不再买账(zhàng)，除了资金实力(lì)有限公司外，核心还在其大干快上(shàng)后产能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年(nián)的2023年，包(bāo)括宁德时代(dài)、中(zhōng)科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等(děng)诸多巨头在(zài)内(nèi)，已纷纷发产品(pǐn)、量(liàng)产并大(dà)建产能，竞争者初露威胁，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数(shù)和(hé)性能来看，传艺(yì)钠电的钠电(diàn)池与巨头们不(bù)相上下，但宁德(dé)时代落(luò)地奇(qí)瑞车型、华语(yǔ)新能源配套雅迪(dí)极(jí)钠S9等表明(míng)，大佬们已经走在前面，率(lǜ)先在两轮电动(dòng)车和低速电(diàn)动车领(lǐng)域实现装车应用。而传艺科技除了在(zài)岁末(mò)年初公告与(yǔ)中祥航业、江苏新能源、德博新能源(yuán)签(qiān)订项目合作或战略合(hé)作协议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每(měi)有投(tóu)资者(zhě)问及(jí)客户情况时，公司都以“目前订单下游(yóu)运用覆(fù)盖储能、低速电动(dòng)车及电(diàn)动工具(jù)等(děng)多个领域”“公司(sī)钠离子电(diàn)池送样后客户(hù)的反馈普遍较为良好，并已与多(duō)名客户签订了(le)销售订单(dān)”“公司已与多(duō)家(jiā)知名两(liǎng)轮电动(dòng)车品牌开展(zhǎn)送样和合作意向洽谈等工作”等进行回(huí)复(fù)。至(zhì)于(yú)具体的(de)客(kè)户名称和订单金额，一(yī)直语(yǔ)焉不详。

　　且(qiě)2023年(nián)，钠电(diàn)池产(chǎn)能落地正数(shù)倍(bèi)级增长。上海钢联(lián)新能(néng)源事业部钠(nà)电(diàn)池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电(diàn)池项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计(jì)2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数据则(zé)称，到(dào)2023年底，预计钠电池产能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今(jīn)年钠电(diàn)池(chí)落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠(nà)电(diàn)池落地的产能(néng)中可(kě)以实现装机的在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右，而铅(qiān)酸电(diàn)池的市场规模(mó)接(jiē)近40GWh。前期用(yòng)于(yú)两轮车的钠电池不到5％，后面(miàn)成本降下(xià)来才(cái)会有较大(dà)比例的替代。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池(chí)只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在调(diào)研记录中预测，预计2023年公司实际(jì)出(chū)货量(liàng)在2GWh-3GWh，相(xiāng)当(dāng)于其占去了2023年(nián)钠(nà)电池市场的(de)绝大部分份额(é)。

　　来源：传艺(yì)科(kē)技2023年1月9日投资(zī)者关系活动记(jì)录表

　　需要注意的是，沉寂多(duō)年的钠电池是在此前锂价(jià)飙涨的(de)背景下作为“替(tì)代”而(ér)被推到台(tái)前(qián)的，去(qù)年底以来，碳酸锂价格持(chí)续下(xià)行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价(jià)持续下(xià)跌会否(fǒu)影(yǐng)响钠电池商业化进程的讨论(lùn)甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院院士欧阳(yáng)明(míng)高近日就表示(shì)：“钠(nà)电(diàn)池能够起(qǐ)到(dào)对(duì)锂电(diàn)池的平衡(héng)作用，平衡锂价，保证锂(lǐ)资源的供应安(ān)全(quán)，不(bù)太可能成为主流。锂价一(yī)便(biàn)宜，就会让(ràng)钠离子的发(fā)展陷入被动。”但(dàn)他也强调，“钠离子技(jì)术一定要发展(zhǎn)，因为它(tā)是锂(lǐ)离子电(diàn)池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂电和(hé)钠电建设成本(běn)接近(jìn)，目前(qián)三(sān)元(yuán)钠(nà)电(diàn)量产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向(xiàng)钛媒(méi)体APP分析，“钠离子电(diàn)池性能比较接近磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密度的也接近三元523电池。目前电碳价格(gé)下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下降(jiàng)40％以上，所以目前已经和(hé)钠(nà)电(diàn)池成本基本相当；而由(yóu)于锂(lǐ)原料(liào)价格大(dà)幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优于(yú)钠电池(chí)。今年碳酸锂价(jià)格在(zài)20万以下时，锂电池(chí)对钠电池有明显(xiǎn)优势(shì)。”

　　当然，市场普遍认为钠电(diàn)池还有(yǒu)降本的空间(jiān)。兴储世纪(jì)总裁助理(lǐ)刘继茂(mào)就(jiù)告诉钛媒(méi)体APP，“待(dài)产业链完善后(hòu)，规模量产后钠离子电池(chí)正(zhèng)、负(fù)极材料价格可降(jiàng)至5万元(yuán)/吨甚至以下(xià)，钠(nà)离子电池的理论(lùn)BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看碳(tàn)酸锂存在降价(jià)可能，但只要(yào)碳(tàn)酸锂价(jià)格高于15万元(yuán)/吨，钠(nà)离子电池(chí)的成本优势就依(yī)然存在，并且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间有望进一步(bù)打(dǎ)开，该成本临(lín)界点仍有(yǒu)进一步下探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模化完(wán)成后，能和(hé)锂离子电池(chí)的(de)成本拉开差距(jù)，接近铅酸电池的成本。但(dàn)能量密度的限制，使得碳(tàn)酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池有(yǒu)一(yī)定(dìng)优势；碳酸锂价格(gé)在10万左右(yòu)及以下时，钠(nà)离子电池(chí)在动力领(lǐng)域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒(méi)体APP注意到(dào)，包(bāo)括传艺科技在内(nèi)，诸多(duō)入局钠电池的企业(yè)都言锂价(jià)下跌无碍钠电池商业化(huà)进程。但随(suí)着锂价持续(xù)下(xià)降，钠电池利(lì)润率下降(jiàng)或也是必然的。

　　以传艺科技(jì)为例，其在1月(yuè)9日的调研记录(lù)中曾表(biǎo)示(shì)，公司钠(nà)电池(chí)定(dìng)价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价格(gé)，一般给到客户的(de)价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜(yí)25-30％，且(qiě)定(dìng)价会随碳酸锂价格波(bō)动而波(bō)动(dòng)。

　　缺(quē)乏长远投资(zī)定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产能(néng)消化(huà)之外，市场(chǎng)还担(dān)忧传(chuán)艺科技项目(mù)投资的(de)定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳理其过往投(tóu)资履历发现，传(chuán)艺科技在投资上缺乏长远定力(lì)，临(lín)时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月(yuè)，传(chuán)艺科(kē)技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向(xiàng)薄膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项目。然2018年4月公(gōng)司(sī)就(jiù)变更募(mù)资用(yòng)途，将FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已(yǐ)经使用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜线路板生产线(xiàn)技(jì)改(gǎi)并扩产项目的实施地点从一(yī)厂搬(bān)迁至二厂(chǎng)；2021年6月(yuè)，再将该项(xiàng)目的实施地点变更(gèng)为重庆市合川区工业园(yuán)区核心区高(gāo)阳路30号(hào)，实施主体(tǐ)则从传艺科(kē)技变为全资(zī)子(zi)公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再(zài)生变(biàn)。公(gōng)司终止实施3D玻璃面板(bǎn)生产项目（已投(tóu)入(rù)募(mù)资7445.13万元），并将该(gāi)项(xiàng)目剩余资金全部(bù)投(tóu)入(rù)轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生产项(xiàng)目的建设，并将后者的(de)产能从1600万台提升至(zhì)2240万(wàn)台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科(kē)技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用(yòng)于年产18万平方(fāng)米中(zhōng)高(gāo)端印制电路板建设项目。但次年(nián)6月，公司将该项目中的SMT工(gōng)序实施地点由江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资(zī)金乃至项目，直(zhí)接的后果就是原有的投入打水飘、投资效率低下以及建(jiàn)成项目实际(jì)效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目(mù)建设(shè)期仅12个月(yuè)，达产年可实(shí)现销售收入2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目的(de)效益(yì)分(fēn)别(bié)仅(jǐn)283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万(wàn)元。

　　而根(gēn)据定(dìng)增方案，年产18万平方米中高端印(yìn)制电路板建设项目建设期(qī)也仅12个月，预(yù)计(jì)达(dá)产年实现营收7.48亿元，项目净(jìng)利(lì)润1.31亿元。然(rán)两年多时间过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分(fēn)别(bié)为(wèi)-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期相(xiāng)去甚(shèn)远。

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