财联(lián)社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财(cái)联社记者从(cóng)业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要内(nèi)容(róng)是(shì)进(jìn)行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调(diào)整新(xīn)开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管(guǎn)部(bù)门陆续召集了(le)多家寿险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名(míng)义，要(yào)求公司调1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT(diào)整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是(shì)不久前监管召(zhào)集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低负债成本，加(jiā)强行(xíng)业负债质量管理(lǐ)，银保监会人(rén)身险部组织保险(xiǎn)行业协会以及多家保险公(gōng)司开展调研。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通(tōng)险(xiǎn)预定利率分布、分红险预(yù)定利率和(hé)分红(hóng)水平等(děng)公司负债成本(běn)情(qíng)况，以及(jí)降低责(zé)任准备金评估利率对公司和行业的影响，包(bāo)括对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道(dào)，监(jiān)管在(zài)北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉(hàn)三(sān)地召开座(zuò)谈会(huì)。其(qí)中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会(huì)的保险(xiǎn)公司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华(huá)人(rén)寿等。

　　据1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成共(gòng)识，有公(gōng)司建议(yì)分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金(jīn)评估(gū)利率目前(qián)为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内人士(shì)对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，以往的产(chǎn)品不受影(yǐng)响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置(zhì)风格稳健(jiàn)，债券投(tóu)资(zī)比例稳步提升，其(qí)他(tā)资产以非(fēi)标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳1克拉等于多少毫克 1克拉等于多少CT定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优质(zhì)非(fēi)标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固收(shōu)类资(zī)产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收益(yì)率影响较大。近(jìn)年(nián)监管(guǎn)按产品类型(xíng)调(diào)整评估利率、防(fáng)范化解利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任(rèn)准备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低(dī)负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避(bì)免。中期来看，预定利(lì)率跟随(suí)评估利率(lǜ)下(xià)行，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一步(bù)强化。

　　实(shí)际上，监管历史(shǐ)上(shàng)有过多次调整评(píng)估(gū)利(lì)率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发(fā)《关(guān)于调整寿险保(bǎo)单预定利率的(de)紧急通(tōng)知》，全面叫停高预(yù)定利率产(chǎn)品，强制寿险公司(sī)将寿险保单(dān)的预定利率(lǜ)调(diào)整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场来(lái)看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压(yā)，据美国审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保(bǎo)险公(gōng)司破产，其(qí)中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时(shí)市场压力致使投资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿(shòu)险产(chǎn)品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来(lái)避(bì)免利差(chà)损风(fēng)险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地(dì)位震荡、权益市(shì)场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整(zhěng)评估利(lì)率等(děng)降低负债端(duān)成本。

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