消费复苏的强烈信号(hào)下，美妆市(shì)场(chǎng)还没有(yǒu)真正等来中国消(xiāo)费者的回归。

　　国际美妆(zhuāng)巨头(tóu)雅诗兰(lán)黛集团（NYSE:EL）公布的2023财年第三财季业绩显示，在截至3月31日(rì)的三个月内(nèi)，集团净(jìng)销售额同(tóng)比下滑12％至37.5亿(yì)美(měi)元(yuán)；净利润从上年同(tóng)期(qī)的(de)5.58亿美元大跌(diē)72％至(zhì)1.56亿(yì)美元。

　　雅诗卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢兰黛将(jiāng)业绩下滑主要归(guī)因(yīn)于(yú)中国(guó)、韩国(guó)等亚洲地区旅游(yóu)零(líng)售(shòu)恢(huī)复缓慢导致库(kù)存高企，在打折清理库存的同时(shí)，渠道的补货订单(dān)也有所(suǒ)减少。据(jù)管理(lǐ)层透露，本季度全球(qiú)旅(lǚ)游零售有机销(xiāo)售(shòu)额就下(xià)降了45％。

　　这已是雅诗兰黛业绩下滑的第四个(gè)财季。2023财年前三(sān)财季，雅诗(shī)兰黛净销(xiāo)售额同比下降13％至123.01亿(yì)美元；净利润(rùn)同比下降(jiàng)55％至10.39亿美元。旅游(yóu)零售的问题首当其冲。

　　这一局(jú)面不会很(hěn)快扭转。该集(jí)团首席(xí)执行官Fabrizio Freda在(zài)财报交流会上表(biǎo)示，“亚洲旅游零售业的复(fù)苏比我们预期的更(gèng)不稳(wěn)定，其他地(dì)区(qū)更加缓慢，第四财季的不利因素比我们2月份预期的要大得多(duō)。”

　　雅(yǎ)诗兰黛(dài)不得不(bù)再次下调全财年业绩预期。据预计，2023财年(nián)雅诗兰黛集团净(jìng)销(xiāo)售额同比下降10％-12％；有机净销售额下(xià)降5％-7％。

　　投资者们(men)也终于失(shī)去耐性。业绩发布当日，雅诗兰黛股价破(pò)纪录地暴跌超21％，直接从245美元/股(gǔ)左右跌破200美(měi)元(yuán)/股。截至(zhì)5月5日收(shōu)盘，雅诗兰黛股价(jià)回升至(zhì)203.54美元/股，市值为727.5亿美(měi)元。但和(hé)年(nián)初相(xiāng)比，该股票股(gǔ)价跌幅已近20％，市值蒸发(fā)逾百亿美元。

　　押注旅游零售，零售商却在清库存

　　作为(wèi)跨国美妆(zhuāng)企业的重要渠道，雅诗兰黛在旅游零售已深耕超30年。如(rú)今被(bèi)“控诉”的旅游零售渠道，曾(céng)以(yǐ)高速增长的态势让公(gōng)司(sī)引(yǐn)以为(wèi)傲。

　　据媒体报道，雅诗兰(lán)黛(dài)通(tōng)过该渠(qú)道每年(nián)触及超(chāo)过30亿(yì)消(xiāo)费者。雅诗兰(lán)黛集团总裁(cái)Fabrizio Freda亦曾表(biǎo)示，旅游零售推动雅诗(shī)兰(lán)黛(dài)在过去十年中实现巨(jù)大增长。

　　根(gēn)据雅诗兰黛集团方面(miàn)透(tòu)露，基于过去几年海南旅游零售快速(sù)增长，去年7月在(zài)海南发生新冠疫情时(shí)，集(jí)团(tuán)与零售商均对疫后(hòu)的市场恢(huī)复信心十足，采购(gòu)了大量产品。但此后因恢复不及预(yù)期(qī)，导致该渠道库存(cún)高企，零售商目前仍(réng)在一边清(qīng)理库(kù)存，一边减少采购量(liàng)，最(zuì)终导致业绩问(wèn)题(tí)。

　　旅游(yóu)零售渠道(dào)何以撼动整(zhěng)个(gè)集团(tuán)业绩？从(cóng)全球旅游零售(shòu)业务来看，2004财年，雅诗兰黛(dài)的旅(lǚ)游零售业(yè)务销售额约占(zhàn)全年销售额的6％，到2021财年(nián)该业(yè)务销售额占比(bǐ)达到(dào)28％，超过集(jí)团销售(shòu)额的(de)1/4。且旅游(yóu)零售渠道在(zài)雅诗(shī)兰黛集团的护肤、彩妆、香水和护发等整(zhěng)个(gè)品(pǐn)类渠道中市场份额领先。

　　随(suí)着(zhe)海南离(lí)岛免(miǎn)税在疫情期间快速发展，中国(guó)旅游零售市(shì)场对于雅诗兰黛集(jí)团更是(shì)举足(zú)轻重。2022财年报告指出(chū)，集团最(zuì)大的客户(hù)就(jiù)是在中国旅游零售(shòu)渠道中(zhōng)销售产品。正因为如此，海南旅(lǚ)游零售渠道的(de)疲软(ruǎn)就直接导致(zhì)了在第三(sān)财季，雅诗兰(lán)黛护肤品类净销售(shòu)额从2022财年的23.95亿美元暴跌17％至(zhì)2023财年的19.22亿(yì)美元。海蓝之谜(mí)、雅诗兰黛、Dr.Jart+品(pǐn)牌(pái)的(de)净销售额均有所下滑。

　　雅(yǎ)诗兰黛在交流会上提及，过去半年里虽然海南旅(lǚ)游客(kè)流在增加，但(dàn)是该市(shì)场的美妆消费转化却远(yuǎn)不及预期。此外时(shí)代财(cái)经(jīng)注意到，雅诗兰黛旅游零售渠道(dào)商(shāng)品(pǐn)的(de)“地板(bǎn)价”一直以来被不少消费者诟病。

　　过去(qù)两年里(lǐ)，韩(hán)国、日本免(miǎn)税(shuì)渠道的大量(liàng)商(shāng)品通过保税仓形(xíng)式流(liú)入中国市场(chǎng)，在库存饱和、直播、离岛免税等多(duō)方因(yīn)素带动下，各(gè)渠道竞争激烈，许多明星产(chǎn)品在市场(chǎng)上价格“击穿地板”。雅(yǎ)诗(shī)兰(lán)黛集(jí)团旗(qí)下的品牌雅诗(shī)兰黛与(yǔ)倩碧就是其中典型。

　　巴克莱银行分(fēn)析师Lauren Lieberman也对雅诗(shī)兰(lán)黛集团(tuán)旅游零售业务(wù)内(nèi)部(bù)的控制度和话语权(quán)提出(chū)质(zhì)疑。今年初，雅诗兰黛等国际美妆纷纷(fēn)提升售价，同时伴随(suí)的还有旅游零售渠道的(de)折扣(kòu)收缩(suō)，这(zhè)从一(yī)定程度上(shàng)也(yě)阻碍了消费者“剁(duò)手”。

　　代(dài)工订(dìng)单缩减，美妆市(shì)场尚未复苏

　　雅(yǎ)诗兰黛集团的(de)困境也并(bìng)非个例。今年以来，其他美妆(zhuāng)集团也(yě)没有等到中国消费者如(rú)预期那般回归。<卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢/p>

　　截至3月31日，宝洁在(zài)中国最(zuì)新(xīn)财(cái)季有(yǒu)机销售额同(tóng)比增长2％，但旗下王(wáng)牌化妆品(pǐn)牌SK-II因游客未大规模回归而在(zài)旅游零售渠道的(de)销售(shòu)额有所(suǒ)下降。

　　“想到(dào)惨，没(méi)想(xiǎng)到这么惨。”一(yī)位(wèi)国际美(měi)妆品牌内部人士对时代财经形容(róng)今年(nián)以来的市场(chǎng)情况。另据多位美妆行业(yè)人士(shì)透(tòu)露，今年一季度品牌销(xiāo)售平平，美妆消费复苏(sū)不及预期也成为(wèi)共识。“经(jīng)济大环境不好，化(huà)妆(zhuāng)品成(chéng)为可以缩减的支出。”有人(rén)如是解释。

　　欧(ōu)莱(lái)雅集团也在最新财季指出，中国所(suǒ)在的北亚市场在集团增速垫底，仅(jǐn)1.9％。公(gōng)司管理层直言，线下(xià)的客流回来了，但销售尚未复苏。而本土头部美(měi)妆(zhuāng)公司(sī)贝泰妮在今年一季度营收和净利(lì)润增速均显著(zhù)放缓(huǎn)。

　　这亦导致(zhì)了上(shàng)游代工(gōng)厂(chǎng)的订单缩减。一位国际美妆巨(jù)头代工厂内部(bù)人士表示，“比(bǐ)去年好(hǎo)，但生(shēng)意没有预期(qī)的那么乐观。”而这个差距(jù)主要反映在订单数量上。

　　值(zhí)得关(guān)注的是，在今年一季(jì)度，曾(céng)在(zài)疫情三年依(yī)托直播而猛增(zēng)的(de)线上销售彻(chè)底“哑火”。

　　据华福证(zhèng)券研报(bào)，今年(nián)1-3月(yuè)淘(táo)系销售口径显示，欧莱雅集团旗下兰(lán)蔻，雅诗兰黛(dài)集团旗下雅诗兰黛(dài)、海蓝之谜，宝洁旗下SK-II，资生堂旗下资生堂品牌(pái)，GMV与销售(shòu)量均同比录得双位数(shù)下(xià)滑(huá)，其(qí)中雅诗兰黛GMV下滑超30％，销售量下滑26.2％。本土品牌方面，华熙生物的润百颜，贝泰(tài)妮(nī)的薇诺(nuò)娜，上海家化(huà)的(de)玉泽、佰(bǎi)草集，水羊股份御(yù)泥坊等都没能(néng)逃脱GMV大幅下滑的命运。

　　图片(piàn)来源(yuán)：华福证券

　　在(zài)某(mǒu)国际美妆集团(tuán)电商部门工(gōng)作的歪歪(wāi)（化(huà)名）对(duì)时代财(cái)经(jīng卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢)透(tòu)露，业(yè)绩增长(zhǎng)贡献(xiàn)多来源于几个头部品(pǐn)牌，“因为前(qián)几年(nián)直播(bō)美妆腾飞，品牌目标(biāo)原本高得离谱，高(gāo)得我都想摆烂了。我们(men)品牌去年（销售(shòu)）比前年涨60％，但今年的全年目(mù)标(biāo)比去年实(shí)际(jì)达成同比下(xià)降10％。集团还(hái)有(yǒu)一些品牌也在降标。”

　　她还指出(chū)，因(yīn)为销(xiāo)售(shòu)疲软(ruǎn)，今(jīn)年(nián)以来品牌的各项费用均有缩减，“下调的费用有推广费(fèi)、活动费、赠品费，以及参与电商平台满减活动时减下来的(de)差价(jià)。”

　　小(xiǎo)品牌的日(rì)子似乎更难。据一名纯(chún)净美妆(zhuāng)品牌(pái)市场人员透露，“一季(jì)度销(xiāo)售目标倒是(shì)完成了，但是(shì)现在品(pǐn)牌方都(dōu)发猛力，竞争激烈，消费(fèi)者(zhě)要求(qiú)也变(biàn)高(gāo)了(le)。我们线上的投放(fàng)费用几乎是从1到(dào)0，去(qù)年计划还做了明(míng)星(xīng)投放、达人投放，今年本来有计(jì)划，但现在全(quán)部停(tíng)止了。公司架构还在调整。”

　　美妆(zhuāng)市(shì)场何时真(zhēn)正回(huí)暖？目前鲜少有人能给(gěi)出明确(què)答案，“静观其变”成了不(bù)少业内人士对当(dāng)下(xià)市(shì)场的判断。年初的各(gè)公司的涨价策略显然未能解决根本(běn)问(wèn)题，与此同时有(yǒu)公司毅然选择加(jiā)码供(gōng)应链投资(zī)，以缩短(duǎn)市场(chǎng)反(fǎn)应周(zhōu)期；有公(gōng)司(sī)选择收购(gòu)潜力品(pǐn)牌，创造增长引擎(qíng)；还有公司则重押线(xiàn)下(xià)专柜，深入低线(xiàn)城市抢占市场份额。

　　疫情政策调整后，消费者们(men)首先奔向(xiàng)餐饮、旅游等典型的线下消费场景，而美妆领域似乎无法(fǎ)享受到(dào)这场(chǎng)消费的复苏。

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