美(měi)东时间周三，美联储发(fā)布的最(zuì)新会议纪要显示，美联储(chǔ)官员(yuán)在本月(yuè)的会议(yì)上一致同意加息(xī)25个基点，但在是否有必要(yào)进一(yī)步加息的问题(tí)上存在(zài)明显分(fēn)歧，更多(duō)官员(yuán)暗示他们准备(bèi)暂(zàn)停加息。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示(shì)：“几位与会(huì)者指出，如(rú)果经(jīng)济发(fā)展与他们目(mù)前的预期(qī)一致(zhì)，那(nà)么在这次(cì)会(huì)议之后可能没有必(bì)要(yào)进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策。”他们预期(qī)美国经济(jì)增长将(jiāng)放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在(zài)未来的(de)会议上可(kě)能有必(bì)要进一步收紧政策”，因为他(tā)们预(yù)计“将通胀恢(huī)复(fù)到(dào)2％的进程可能(néng)会继续缓慢(màn)得令人无法(fǎ)接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为，相(xiāng)对于美联储2％的目(mù)标，目前的通胀水平仍然太高了。与会(huì)者指(zhǐ)出，物价压(yā)力可(kě)能比预期(qī)更(gèng)持久，因为消(xiāo)费者支出强(qiáng)于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经(jīng)济活动的影响被(bèi)证(zhèng)明是(shì)温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出(chū)，信贷条件进一步收紧(jǐn)可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少(shǎo)企业(yè)投资和招聘，所有这些都将支持正在进行的(de)产贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用品和劳动力市场供需再(zài)平衡(héng)，并降低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走(zǒu)向(xiàng)

　　过去(qù)两周(zhōu)，一些美(měi)联储官员表示，通胀和经济活动的(de)放缓(huǎn)程(chéng)度还不足以(yǐ)证明结束加息(xī)是(shì)合理的(de)。但包括美联(lián)储主席(xí)鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾(qīng)向(xiàng)于不(bù)加息，以(yǐ)评估过(guò)去加息(xī)的影响和(hé)银(yín)行业(yè)的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连续(xù)第十次加息后，本(běn)轮紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上(shàng)世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由(yóu)于全球经济前景的不确定(dìng)性和近(jìn)期银(yín)行业的压力，官(guān)员们透露未(wèi)来的决策将转向更加依赖(lài)数据(jù)的方式。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无数变量将决定加息周(zhōu)期是否会继续(xù)下(xià)去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者(zhě)普遍对未来(lái)收紧(jǐn)政策的程度表示不确定，在这次利率(lǜ)决议之(zhī)后，美联储官员最关注的还是(shì)掌握政策的主动权(quán)，因此保留(liú)加息的选择(zé)是有必要的，接(jiē)下来该央行大概率不会给(gěi)出一个(gè)明(míng)晰的利率路径(jìng)。

　　因此，一(yī)些与会者强(qiáng)调，至关重要的是(shì)不要传达降息的可(kě)能(néng)性，或者已经排除了进(jìn)一步提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表示(shì)，该(gāi)行(xíng)在6月会(huì)议(yì)上决定(dìng)继续调高(gāo)利率(lǜ)或是维持利率不变都(dōu)是有可能的。“即使(shǐ)6月(yuè)维持(chí)利率不变，美联储(chǔ)仍有(yǒu)可(kě)能需要在今年(nián)晚些时候(hòu)加息。直到有明确证据表明通胀(zhàng)正在降温之前，美(měi)联储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场(chǎng)普(pǔ)遍预(yù)计，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次，美(měi)联储极有(yǒu)可能在年底(dǐ)前降(jiàng)息25个基点。这种(zhǒng)预期是基于这样一种(zhǒng)假设，即经济增长(zhǎng)将放缓(huǎn)，甚至可(kě)能陷入衰退(tuì)，而(ér)通胀率将降(jiàng)至接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进一步加息问题上的分歧，以(yǐ)及官员们采取的是依(yī)赖数据的做(zuò)法(fǎ)——这(zhè)并不意味(wèi)着他(tā)们不会(huì)再次加息，但这肯定会支持(chí)这样的观点，即他们现在对(duì)进一步收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银(yín)行业危机

　　对(duì)于(yú)严重冲击市(shì)场的银(yín)行业(yè)危机，美联储官员们对(duì)此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用他们(men)的(de)工具，以确(què)保金融(róng)体系有足(zú)够的流(liú)动性来满足其(qí)需求。

　　在3月份的(de)会议上(shàng)，美联储经济(jì)学家曾(céng)指出，银行业压(yā)力导(dǎo)致的信贷收缩可(kě)能会使经(jīng)济陷入(rù)衰退。现(xiàn)在，美联(lián)储(chǔ)重申了这一(yī)观点，不(bù)过，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将给经济(jì)带来动(dòng)力(lì)。

　　纪要指出，中小银(yín)行(xíng)的(de)存款(kuǎn)外流在3月底(dǐ)和4月(yuè)基本停止。尽管地(dì)区性银行的股价在(zài)此期间进一步下(xià)跌，但对绝大多数(shù)银行来说，这些(xiē)下跌(diē)似乎主要反映了对盈利能力下(xià)降(jiàng)的预期，而不(bù)是(shì)对偿付(fù)能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对银行业压(yā)力再次加(jiā)剧(jù)的(de)可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美(měi)联储会议纪要(yào)中最突出的主题是，围绕地区性银行业(yè)危(wēi)机带来的信(xìn)贷(dài)紧缩(suō)影(yǐng)响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为(wèi)存在太多的(de)不确定性(xìng)。”

　　债务(wù)上限

　　对于(yú)受到(dào)全球高度关注的(de)债务(wù)上限僵局，纪要指出(chū)，许多与(yǔ)会者(zhě)提到，必须及(jí)时(shí)提(tí)高债务上(shàng)限，以(yǐ)避免金融体(tǐ)系和整体(tǐ)经(jīng)济出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序运作的(de)重要性(xìng)，或强(qiáng)调了有关当局继续解(jiě)决与(yǔ)市场韧性相关问题的重要性。一些与会者强(qiáng)调，美联储应随时准备使用(yòng)其(qí)流(liú)动性工具(jù)，以及(jí)微观审(shěn)慎和宏观(guān)审慎监管和(hé)监督工具(jù)，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美国白(bái)宫和(hé)国(guó)会谈判代(dài)表(biǎo)继续举(jǔ)行债务(wù)上(shàng)限谈(tán)判。共(gòng)和党(dǎng)谈(tán)判代表(biǎo)格雷夫斯透(tòu)露，双方(fāng)谈判(pàn)没有(yǒu)取得任何进展。美(měi)国财政部长耶伦重申她的部门最早可能在(zài)6月1日耗(hào)尽用来(lái)支付(fù)联邦(bāng)账单的资金。

　　分(fēn)析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在(zài)未(wèi)来几周内耗尽资(zī)金的不确定(dìng)性而言，美联储会议纪要只是(shì)次要的。很难想象，在这样的(de)背(bèi)景下(xià)美(贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用měi)联储会倾向于采取鹰(yīng)派立场，因(yīn)此该(gāi)行(xíng)现在可能松了一口(kǒu)气，因为(wèi)他们有(yǒu)空间从现(xiàn)在开始慢(màn)慢(màn)采(cǎi)取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周(zhōu)三仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼(qióng)斯(sī)工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在(zài)收(shōu)盘(pán)铃声敲响(xiǎng)后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦(mài)卡锡接(jiē)受采访时(shí)表示，谈判(pàn)的情况(kuàng)“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫(gōng)接(jiē)受10年的开支限制，双方正(zhèng)在为这件(jiàn)事进行(xíng)讨(tǎo)论。在(zài)被问及是(shì)否(fǒu)有可能在(zài)未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协议其实可以(yǐ)非(fēi)常快，但民(mín)主党需要意(yì)识到他们(men)花了太多(duō)的(de)钱。

　　根据美国(guó)财(cái)政(zhèng)部周(zhōu)三发布的数据，截至5月(yuè)23日(rì)的账上现(xiàn)金为765亿美元，较之前(qián)一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本(běn)”，美(měi)股原本将在(zài)国会扯(chě)皮的过程中进入(rù)“垃圾(jī)时间”，但周三盘后(hòu)的(de)英伟达突然爆发，令市(shì)场重新看(kàn)到炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本(běn)财年第一财季总共实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平(píng)台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数(shù)据中心业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊(jīng)的是，英伟达(dá)对(duì)二季度的营(yíng)收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美(měi)元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引发全球资本(běn)市场的(de)连锁反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三标普500指数11个板块依(yī)然(rán)只有能源板(bǎn)块收涨(zhǎng)，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳(nà)斯达(dá)克中国金龙(lóng)指(zhǐ)数跌(diē)2.17％。个(gè)股(gǔ)方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车跌5.05％

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