财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业(yè)内获(huò)悉，近期监管部抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年(bù)门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开(kāi)会，主要内(nèi)容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新(xīn)开(kāi)发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价(jià)利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想(xiǎng)是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续召(zhào)集(jí)了多家寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司开会(huì)，以窗口指导(dǎo)的(de)名义，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要(yào)求险企新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企(qǐ)进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报(bào)道(dào)，为引导人身险业降(jiàng)低负(fù)债成本，加强行业负债质(zhì)量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调(diào)研。将重点(diǎn)调研(yán)普通险预定利率分布、分红险预(yù)定利率和分(fēn)红水平等公司负债成(chéng)本情(qíng)况(kuàng)，以及降低责任准备金(jīn)评估利率对公司和(hé)行业(yè)的影响，包括对(duì)新产品(pǐn)定(dìng)价、存量业务退保、销售(shòu)行(xíng)为(wèi)、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的(de)保险公(gōng)司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合(hé)众人(rén)寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师表示，各(gè)险企基本就降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建议(yì)分阶(jiē)段调整(zhěng)，比如普通型长期年(nián)金(jīn)的责(zé)任准备金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整方案还有待(dài)监管研究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险公(gōng)司业内(nèi)人士(shì)对财联社记(jì)者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企(qǐ)资(zī)产配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种长端(duān)利率中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产(chǎn)供给(gěi)有(yǒu)限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市场波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率影响较大(dà)。近年(nián)监管(guǎn)按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化(huà)解利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月银保监会(huì)召(zhào)开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低(dī)负债成本将大(dà)幅(fú)刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险(xiǎn)占比提升，有望缓解(jiě)人(rén)身险公(gōng)司刚(gāng)性负(fù)债成本压(yā)力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进一步(bù)强化。

　　实(shí)际上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利率均在(zài)8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代，日本(běn)在20世(shì)纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临利差损风险。1970年(nián)左右(yòu)，美(měi)国(guó)寿险业竞争激烈，为抓一只啄木鸟犯法吗，杀死一只啄木鸟判几年提高竞(jìng)争力(lì)，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率下行，投资(zī)承压(yā)，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健(jiàn)康保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大量对利(lì)率敏感的低利(lì)润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压力致使投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调(diào)整寿(shòu)险产(chǎn)品结(jié)构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的(de)方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利(lì)率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行(xíng)业面临着潜在的(de)利差损风险、险企利润承(chéng)压。保(bǎo)险监管趋严，通过(guò)发(fā)布产品负(fù)面清(qīng)单、下调(diào)演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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