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肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资(zī)范式之一(yī)：低估(gū)值(zhí)、高(gāo)分红

　　低(dī)估值、高分红，是包括能源链、“一(yī)带一路”和运营商在内的“中特估”方向最鲜明的共同特征(zhēng)：1）截至(zhì)2022年底(dǐ)，能源链、“一(yī)带(dài)一路”和运营商PB估(gū)值分别(bié)处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历(lì)年初(chū)以来的(de)大(dà)幅上涨(zhǎng)后，当前这些板(bǎn)块估值仍处(chù)于历史平均水(shuǐ)平附近。2）与此(cǐ)同时，能源(yuán)链、“一(yī)带一路(lù)”和运营商股(gǔ)息率显(xiǎn)著(zhù)高(gāo)于市(shì)场(chǎng)整体，较高的分(fēn)红也成为其进可攻、退(tuì)可守的重(zhòng)要(yào)支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政策的持(chí)续支(zhī)撑和(hé)催化

　　政策持(chí)续(xù)支撑(chēng)和催化，成为“中特估”中“一带一路(lù)”和运营商板(bǎn)块(kuài)修(xiū)复(fù)的重要(yào)驱(qū)动。

　　1）“一带(dài)一路”：在“一带一路”十周(zhōu)年之际，从沙(shā)伊(yī)和解、中俄深化合作联合(hé)声明、中巴(bā)联合声明等，以及后续(xù)5月(yuè)召(zhào)开(kāi)在即(jí)的第三届“一(yī)带(dài)一路”国际(jì)合(hé)作高(gāo)峰论坛，“一带一路”相关(guān)利好不断，板块行情得到催(cuī)化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上升为国家战略(lüè)，相关政策密集出台。今年国(guó)务院改组又新设(shè)国家数(shù)据(jù)局。运营商(shāng)作为“数字经济(jì)”的基础设(shè)施，持(chí)续得到催(cuī)化。

　　三、“中(zhōng)特估(gū)”投资范(fàn)式之(zhī)三：景气修复预期(qī)

　　2023年中国复苏+人民币升(shēng)值(zhí)的全年宏(hóng)观主线驱动盈利能(néng)力修(xiū)复，带动能源链整体性上涨。1）能源(yuán)产业链作为(wèi)原(yuán)材料高(gāo)度依赖海外供应、同时(shí)下游需(xū)求基本集中在国(guó)内(nèi)市场的方向之一，将(jiāng)充分受益(yì)于人(rén)民币升值的(de)宏(hóng)观趋势(shì)。2）中(zhōng)国经济复苏(sū)，下游领域需求预期回暖，能源产业链尤其是行业龙头盈利已在修复。

　　四、沿着三条投(tóu)资范式，“中特估(gū)”重点关注哪些方向？

　　除了能(néng)源(yuán)链、“一(yī)带一路”和运营商等之(zhī)外，当前我们建议关注机械（造船）、交运（公路、铁路(lù)、港口）、大型银行等细分方向。

　　1）机械(xiè)（造船）：船舶(bó)制造业作为(wèi)国(guó)家重点支持的战略(lüè)性(xìng)产业之一，近年来经历了行业调整和产能过剩(shèng)的困境，但(dàn)近期板块(kuài)景气(qì)已在(zài)改善：一方面，随着全(quán)球航运(yùn)市(shì)场需求(qiú)正(zhèng)在(zài)增(zēng)长，带来(lái)包括化学品(pǐn)船与成(chéng)品油(yóu)轮(lún)船的(de)订单大幅(fú)提(tí)升。另一方面，国(guó)企(qǐ)改革(gé)推动造船企业重组整合(hé)和产能优化之(zhī)下，国内船舶制(z肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌hì)造业已在逐步(bù)实现结构调整和产能优(yōu)化。

　　2）交运（公路(lù)、铁路(lù)、港口）：五一期间各项数(shù)据恢复良好。业绩确定性强，承诺高(gāo)分(fēn)红，类债属性(xìng)突出。经济增速下行，高速公路、铁路、港(gǎng)口资产稳健性凸显，业绩成(chéng)长及确(què)定性较高。同时近(jìn)几(jǐ)年(nián)，高速公路及铁路板块上市(shì)公司(sī)更加(jiā)注重(zhòng)投资人回(huí)报，多家公(gōng)司发(fā)布(bù)股东回报计划，大幅提高分红比例以(yǐ)及承诺未来几年(nián)高分红水平，给投资人(rén)带来确定性的高(gāo)股息(xī)回报。

　　3）大型银行：经济复苏(sū)大背景下(xià)融资需求回暖，基本(běn)面(miàn)有支撑，板(bǎn)块(kuài)估(gū)值也(肖战《光点》歌词是什么，肖战《光点》歌词是什么歌yě)具备修复空间。2023年以来(lái)，信(xìn)贷需求(qiú)连(lián)续三个月超预期回(huí)暖，在稳增长和扩投资的政(zhèng)策基(jī)调下，后续信(xìn)贷、社融仍有望平稳增长。此(cǐ)外，作为业绩稳定且高分红的板(bǎn)块，当前银行PB估值处于(yú)2016年(nián)以来11.6％的较低位置，修(xiū)复(fù)空间(jiān)较大(dà)。