财(cái)联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联(lián)社记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开(kāi)会，主要内容是进(jìn)行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调(diào)整新开发产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要求(qiú)新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场(chǎng)有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价(jià)利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部(bù)门陆(lù)续召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的名义，要求公司(sī)调(diào)整(zhěng)产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求(qiú)险企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不久前(qián)监管召(zhào)集险企(qǐ)进行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报(bào)道，为引导人身险业降低负(fù)债成本(běn)，加强行(xíng)业负债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监会人身(shēn)险(xiǎn)部(bù)组织保(bǎo)险行业协会以及(jí)多(duō)家(jiā)保(bǎo)险公司开展调研(yán)。将重(zhòng)点调(diào)研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红(hóng)水平(píng)等公司负(fù)债成本(běn)情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)及降低(dī)责(zé)任准备金评估利率(lǜ)对公司(sī)和行业的(de)影响，包括对新产(chǎn)品定价(jià)、存量业务(wù)退保、销售行为(wèi)、市场竞争分(fēn)析(xī)变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司(sī)包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京参(cān)会(huì)的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的(de)保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时(shí)参(cān)会(huì)的一位(wèi)总精(jīng)算师表示，各险(xiǎn)企基(jī)本就降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率达(dá)成共识，有(yǒu)公司(sī)建议分阶段调(diào)整，比如普通型长期年金(jīn)的(de)责任准备金评估利率目(mù)前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整(zhěng)。具(jù)体的(de)调整方案(àn)还有待监管(guǎn)研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人(rén)士对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发(fā)产品的(de)定价利率，以(yǐ)往的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定(dìng)利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债(zhài)券(quàn)投资比例稳(wěn)步(bù)提升，其他资产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例(lì)基本稳定。2018年(nián)以(yǐ)来(lái)，主要券种长端利率中(z会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点hōng)枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资(zī)产(chǎn)供给有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资(zī)产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投资(zī)收益(yì)率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型(xíng)调整(zhěng)评估(gū)利率、防范化(huà)解(jiě)利差损风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监(jiān)会召(zhào)开座谈会(huì)，各(gè)险(xiǎn)企已(yǐ)就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估(gū)利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示(shì)，短期来(lái)看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债成(chéng)本将大幅(fú)刺激(jī)产品销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒作难以(yǐ)避免。中会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点期来看，预(yù)定利率跟随评估利率下(xià)行(xíng)，保险公司分(fēn)红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本压(yā)力，寿险产品本身保本属性(xìng)有(yǒu)望进一步强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管历史(shǐ)上有过(guò)多(duō)次(cì)调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银(yín)行(xíng)竞争，长期(qī)保险(xiǎn)的(de)预(yù)定利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的(de)预定(dìng)利率(lǜ)调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市场来看，美(měi)国(guó)在20世(shì)纪80年代，日(rì)本在(zài)20世纪(jì)90年(nián)代末都曾(céng)面(miàn)临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激(jī)烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计(jì)总署(shǔ)统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其(qí)中(zhōng)80％发(fā)生(shēng)在1982年(nián)以后(hòu)，主要(yào)系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市场压力致(zhì)使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，参考海(hǎi)外，低利率环(huán)境下(xià)，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预(yù)定利率的方式来避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市(shì)场(chǎng)波动会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品(pǐn)负面清单、下(xià)调演(yǎn)示利率、分产品调整评(píng)估利率(lǜ)等降低(dī)负债端成本。

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