AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人全(quán)市场的目(mù)光(guāng)。

　　随之而来(lái)的是，不仅(jǐn)不少上市(shì)公司宣布试水人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)、基金经(jīng)理(lǐ)开始布(bù)局AI概(gài)念，也有基(jī)金公(gōng)司尝试以AI试水投资(zī)者关系管理(lǐ)，更有基金(jīn)经理尝试(shì)用AI撰写(正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算xiě)季报！

　　引起市场关注的(de)是，此次公募基金(jīn)2023年一(yī)季度报(bào)中，无论是成长派(pài)、还(hái)是价值派，众多基金经理均谈及对(duì)AI投资(zī)机遇。各大派别基金经(jīng)理均认可AI所(suǒ)带来的颠覆(fù)性影响，并看好(hǎo)其(qí)中长期投资(zī)价值，但是(shì)对(duì)于短期人工智能极(jí)致行(xíng)情演(yǎn)绎下，也有基金经(jīng)理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　基(jī)金(jīn)经理(lǐ)试水(shuǐ)

　　部分季(jì)报用(yòng)取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布(bù)2023年一季(jì)报，引人关注的是，季(jì)报中部分(fēn)内容使用了AI撰(zhuàn)写(xiě)。

　　季报中明确(què)写道，这段AI生成的(de)内容阐(chǎn)述(shù)了人工(gōng)智能(néng)对各个行业(yè)的改变(biàn)，比(bǐ)如(rú)医疗(liáo)、教育、工业生产、环境保护(hù)和可(kě)持(chí)续发展，以及新能源开发和利用等领域。文中表示(shì)，人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域的快速发(fā)展(zhǎn)为全球带来无数(shù)机遇和(hé)挑战，将极大(dà)地影响我们的生活方式(shì)和社(shè)会发(fā)展(zhǎn)，为确保(bǎo)AI技术的健康、可持(chí)续发展(zhǎn)，需(xū)要建立完善(shàn)的法律法规和伦(lún)理准则，以保护个人隐私、确保数据安全并防止(zhǐ)滥用。在应对挑战的同时，也应抓住(zhù)人工智能带(dài)来(lái)的(de)机遇，共同推动(dòng)这一领域的创新和发(fā)展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在(zài)季报中也明确(què)表示，产业方(fāng)向上(shàng)，我们坚定的看(kàn)好人工智能对各个行业(yè)的(de)改变。他(tā)还专门(mén)谈及，一(yī)季度进(jìn)行了一定(dìng)比例(lì)的调仓，方向上主要是受益于人工(gōng)智能的计算机和传媒互联网行业。数(shù)字化的核心逻辑是提高(gāo)效(xiào)率，而高质量(liàng)发展(zhǎn)的核心在于效率的提升。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的观点(diǎn)时，他针对半(bàn)导体、数字(zì)化、互(hù)联网平台等提出自己想法(fǎ)。说到数字化时(shí)，表(biǎo)示其本质是利用技术的手(shǒu)段，提升组织信(xìn)息计算、存储、传播的(de)效(xiào)率(lǜ)，这是一个长(zhǎng)期向(xiàng)上(shàng)的(de)类消费行业，在(zài)美国(guó)是(shì)一个(gè)和互联(lián)网行业一样大规模的产业(yè)。在中国，依然处于产(chǎn)业的(de)早期，但是我们可以(yǐ)看到疫(yì)情背景下，大(dà)家(jiā)越来越意识(shí)到(dào)数字(zì)化(huà)的重要性。而此轮数字化将会和人(rén)工智能深度融(róng)合，也会给中国公司带来(lái)发展(zhǎn)的机会(huì)。目(mù)前整(zhěng)个板块(kuài)的估值都到了历史最低的(de)水(shuǐ)平。

　　此次是基金经理首次利(lì)用(yòng)人(rén)工智能完成季报，也显示出人工智(zhì)能确(què)实开始方方面面开(kāi)始影响我们的生(shēng)活、工作等，是一个历史性大(dà)浪潮。此前，也有(yǒu)基(jī)金(jīn)公司积极拥抱AI，如鹏华(huá)基金投资(zī)者教育基(jī)地(dì)宣(xuān)布成为百度(dù)文心一言首批生(shēng)态合(hé)作伙伴(bàn)，鹏华(huá)基金投教基地也将(jiāng)通过百度(dù)智能云接入文心一言能(néng)力，致力于(yú)创新投资者关(guān)系管(guǎn)理(lǐ)新模(mó)式，提(tí)升客户投(tóu)资体验感。

　　价值派、成长派(pài)

　　都积极布局(jú)AI领域

　　随着人工正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算color: #ff0000; line-height: 24px;'>正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算智(zhì)能(néng)成为(wèi)一季度市场热点，不少基(jī)金经理选择了(le)积(jī)极参与布(bù)局(jú)，其(qí)中(zhōng)，除了科技成长派(pài)基金(jīn)经理(lǐ)，也不乏价值投(tóu)资派基金经理。

　　从(cóng)上(shàng)述嘉实文体娱(yú)乐一季报可以(yǐ)看出，该(gāi)基金一季度进行了一定比(bǐ)例的调仓，方向(xiàng)上主(zhǔ)要(yào)是(shì)受益(yì)于人工智能的计算机和传(chuán)媒互联网(wǎng)行业。前十大(dà)重仓股(gǔ)中，除(chú)了海康(kāng)威视、金山办(bàn)公，其余(yú)神州泰岳、吉比特等(děng)8只(zhǐ)个股均为一季度新进。

　　嘉实(shí)文体娱乐一季报(bào)前十大重仓股

　　嘉(jiā)实(shí)大科技研究总监、嘉实文体娱乐基金经(jīng)理王贵(guì)重(zhòng)表示，产业(yè)方向(xiàng)上，坚定看好人工(gōng)智能对各个行(xíng)业的改变。

　　“我们长期聚(jù)焦(jiāo)的三大需求(qiú)就是能(néng)源、信(xìn)息、生命。从而衍生出看(kàn)好的(de)5大(dà)方向，半导体、数字化、新能源、互(hù)联网平台(tái)、创新药。我(wǒ)们认为，各个细分(fēn)行业的beta收敛之后(hòu)，竞争力(lì)会重新成为最重要(yào)的增长(zhǎng)要素。另外，我(wǒ)们(men)依(yī)然(rán)旗帜鲜明的看(kàn)好港股的机(jī)会，特别(bié)是(shì)软件和(hé)互联网领域(yù)的(de)机会(huì)。”王贵重表示。

　　实际(jì)上(shàng)，除了王贵重，在嘉实基金科技(jì)成长团队(duì)中，有不少基金(jīn)经理明(míng)确看好人工智(zhì)能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强(qiáng)基(jī)金经理(lǐ)陈涛(tāo)在(zài)去年下半年(nián)开(kāi)始增持软件，当时基本处于估值、机构持仓的历史底(dǐ)部(bù)的位置。他认为，行业在信创(chuàng)、数(shù)字化、智能化等长期需求刺(cì)激(jī)下将(jiāng)迎来3年以上的景(jǐng)气周期，也是为(wèi)数不(bù)多处(chù)于成长(zhǎng)前(qián)期(qī)、对标(biāo)国际也还有巨大(dà)成(chéng)长空间的板(bǎn)块，长期坚定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮(cháo)将拉开新一轮科技(jì)创新(xīn)周(zhōu)期的序幕，带(dài)来(lái)以十年(nián)为维度(dù)的产业变(biàn)革机会，同(tóng)时配合2023年一季度的(de)复苏和(hé)业绩修复，以(yǐ)软件(jiàn)计算(suàn)机为代表(biǎo)的科技(jì)板块内会持续有个(gè)股(gǔ)投(tóu)资(zī)机会(huì)。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实(shí)新能源新材料(liào)基金(jīn)经理(lǐ)姚(yáo)志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工智能(néng)和(hé)可再生能源将构成未来社会的基石。在(zài)当(dāng)下，随着经济的企稳和新人工智能浪潮的进入，未来(lái)新的产(chǎn)业机会(huì)将进入新一(yī)轮的爆发期(qī)。

　　谢治宇也是积(jī)极的一派(pài)。他在一季报(bào)中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得突破性(xìng)的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的人工智能、中字(zì)头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　一季度，他所管理的(de)基金维持(chí)了较高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)新入兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭(xù)创，是2022年年末的0持仓，直(zhí)接买到了(le)十(shí)大重仓股。兴全合宜的重仓股上(shàng)，也体现(xiàn)了(le)对(duì)人(rén)工智能(néng)相关产业链(liàn)的挖掘。澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、晶晨股份进(jìn)入十大重仓股。

　　兴全(quán)合(hé)润一季报前十大(dà)重仓股

　　莫海波的万家品质生活在一季度(dù)也进(jìn)行了调仓换股，提(tí)高TMT行业结构占比，减(jiǎn)持地(dì)产(chǎn)、军工(gōng)比例，目前主要持仓TMT、农林(lín)牧渔、军工为前三(sān)大持(chí)仓，产品总(zǒng)仓位(wèi)90％以上。

　　具体(tǐ)来看，科(kē)大(dà)讯飞、三六零、金山(shān)办公、中(zhōng)科曙光(guāng)等4个TMT股(gǔ)票进入前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)之列，招商蛇口、保(bǎo)利(lì)发展退出(chū)十大(dà)重仓(cāng)股。

　　兴全合(hé)润一季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原(yuán)因(yīn)，莫海波(bō)表示，主要是基于(yú)对未来(lái)2年数字经济的(de)看好。随着人口老龄化(huà)与经济发展(zhǎn)模式(shì)转变，数据(jù)成为(wèi)新的(de)生产要素，高质(zhì)量发(fā)展的核心在于全(quán)要素生(shēng)产率的提升，充分(fēn)利(lì)用好云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通(tōng)过信息技术(shù)全方位赋能传统行业(yè)，从生产(chǎn)和服务端(duān)全面提(tí)升效(xiào)率。

　　“数字(zì)经济涵盖底(dǐ)层的通信网(wǎng)络、算(suàn)力、算(suàn)法，以及多样化的行(xíng)业应用等，这是一个系(xì)统(tǒng)性工程(chéng)，产业空间较大、持续时间较长(zhǎng)，是未来具(jù)有成长(zhǎng)性的行业之一。”莫(mò)海波表示(shì)。

　　此外，建信基金(jīn)权益(yì)投(tóu)资部总(zǒng)经理(lǐ)陶灿管理的基金也重点布局了TMT或人(rén)工智能(néng)相关板块。比如，建信智能(néng)生活(huó)在一季度(dù)继续调整了行(xíng)业配置，降(jiàng)低了制造业、大金融地产行业的(de)配置(zhì)，增(zēng)加了消费、TMT 板(bǎn)块的配置(zhì)，特(tè)别(bié)是重(zhòng)点布局(jú)了人工智能技(jì)术创新(xīn)带来(lái)的相关产业趋势机会。

　　保留一份(fèn)清醒

　　分歧声(shēng)音(yīn)开始显现

　　不过(guò)，在人工智能极致行情演绎下(xià)，也有基金经理对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　泓德(dé)臻(zhēn)远回报基(jī)金经(jīng)理秦毅虽然在一季报(bào)中表达了对(duì)人工智能的重视，但(dàn)一(yī)季度并未加(jiā)入对于AI领域的布局(jú)阵营。

　　他表示，过去一个季(jì)度中，以TMT为代表的(de)科技板块走出了轰(hōng)轰烈烈的行情，以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的人工(gōng)智(zhì)能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大模型路线(xiàn)的成功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更具现实意(yì)义，因为本次的人工(gōng)智能的应用领域得(dé)到了极大的拓展，模型具备了强大(dà)的通(tōng)用性。这属于科技史(shǐ)上的一次重大创新，未(wèi)来多个行(xíng)业(yè)将(jiāng)极大受(shòu)益于这一技(jì)术的应用和普及。未来我们应该更加重视这一领域的(de)研究和投资。

　　泓德臻远回(huí)报(bào)一(yī)季度前十大重仓股(gǔ)

　　坚持低估值价值投资理念的丘栋荣在一季报中也(yě)提到了对AI的看好，但(dàn)他的基(jī)金持仓中也(yě)鲜少见到对相关(guān)板(bǎn)块的布(bù)局。他表示，除复合国家安全自主可控和产业(yè)趋势外，今年(nián)市场(chǎng)高(gāo)度(dù)关注(zhù)的(de)以ChatGPT为代(dài)表的大(dà)模型技术，有望开(kāi)启(qǐ)新一(yī)轮的科技创新周(zhōu)期，深(shēn)入(rù)和广泛(fàn)应用，将对(duì)IT产业产(chǎn)生(shēng)更大、更持久的需求拉动，因此，计算机、电子等偏成长(zhǎng)行业(yè)的部分成长股是未来(lái)关注(zhù)的(de)方(fāng)向之一。

　　中庚价值(zhí)领航一(yī)季度前十大(dà)重仓(cāng)股:

　　嘉实品质(zhì)发现基金经(jīng)理蔡丞丰(fēng)表示，他注意到市场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛弃了新能(néng)源(yuán)板块的非理(lǐ)性行(xíng)为(wèi)，就(jiù)如(rú)同去年三(sān)季度半导体及医药(yào)板块(kuài)的抛(pāo)售，反而造(zào)就了难得的(de)机会。“我们这时反而应(yīng)该加大对能源板块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽然也认(rèn)为，AI是(shì)不(bù)亚(yà)于互联网级别的技术要素革命，或许(xǔ)我(wǒ)们(men)已经站(zhàn)在新一轮(lún)科技浪潮带来(lái)的(de)全球(qiú)繁荣的开端。作(zuò)为(wèi)成长投资者，会(huì)积极学(xué)习(xí)和(hé)拥抱，非常(cháng)庆幸有生(shēng)之年(nián)能看到AGI通(tōng)用人(rén)工(gōng)智能(néng)的雏形。但她同时表示，也会努力在火热的行情面前保留一份清醒，大胆假设、小(xiǎo)心求(qiú)证(zhèng)，仔细甄别真正能够兑现长(zhǎng)期(qī)业绩(jì)的投资(zī)机会。

　　李(lǐ)晓星(xīng)的(de)看法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一(yī)蹴而(ér)就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等潜(qián)在风险，可能造(zào)成板(bǎn)块后续波(bō)动。正因为此(cǐ)，他在去年(nián)三四季度布(bù)局了不少人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)的标的，在一季(jì)度对(duì)TMT板块有(yǒu)所减(jiǎn)仓，现在的(de)配(pèi)置大概(gài)率少(shǎo)于市场平均水平(píng)。

　　“目前TMT板块的(de)交易(yì)占比已经超(chāo)过了40％。当然市场中(zhōng)有不少声音说这次不一样(yàng)，交易占比创新(xīn)高代表了(le)主线行情(qíng)的确立，但我们还是认(rèn)为(wèi)太(tài)阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个(gè)阶段(duàn)总会消退(tuì)。”李晓星在银(yín)华心怡一季报中表示。

　　“一季(jì)度的市场(chǎng)走势再(zài)次佐证了一个道理，即(jí)市场是难(nán)以(yǐ)预测的。迄今为止，表现最好的是(shì)AI相关板块，这在(zài)今年初是想象(xiàng)不到的。就(jiù)好比去年初(chū)我们想象不到俄乌(wū)冲突(tū)，和后(hòu)来(lái)的(de)疫情。”中泰资管(guǎn)基金经理姜诚也在一季报(bào)中表示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或(huò)许是科技发展进程(chéng)中最重要的事件之(zhī)一，但要搞清(qīng)楚它对投资有(yǒu)哪些影响(xiǎng)却很难。利润在(zài)产业链(liàn)不(bù)同环节(jié)之间(jiān)将如何分配？市(shì)场当前认为的受益环节是否能如愿受益？它的“智能”水平达到了什么程度，以及渗(shèn)透率将(jiāng)多快提(tí)升？都是很容易(yì)让人兴奋(fèn)、可(kě)细说起来又让人不明就(jiù)里的难题。谈资(zī)和投资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜(jiāng)诚看来，人工智能的(de)发展是一个长期因素(sù)，我们还没有足够的把(bǎ)握(wò)去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回(huí)避它带来的伤害。以(yǐ)尽可能低(dī)的(de)价(jià)格买(mǎi)尽(jǐn)可能好的资产(chǎn)，是我们的投资目(mù)标(biāo)。

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