芦哲 首席宏观经济学(xué)家(jiā)

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失(shī)业率(lǜ)的因素(sù)拆解为三方(fāng)面：①青年(nián)失(shī)业人(rén)口，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增(zēng)加(jiā)不(bù)能完全解释青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要却被(bèi)忽视的因素(sù)是青年人(rén)口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大(dà)幅推高青(qīng)年失业率。假如(rú)今(jīn)年3月分母端的青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力与2020年(nián)持平(píng)，新增约(yuē)132万青年失(shī)业人口只能将失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业人口会随(suí)着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率），据此可(kě)将(jiāng)青年失(shī)业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必来自失业(yè)增(zēng)加(jiā)，不(bù)要忽(hū)略分母，劳动力(lì)的下降，也(yě)是(shì)抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前(qián)城镇(zhèn)青(qīng)年就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较(jiào)七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业人员(yuán)接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较(jiào)大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到(dào)高(gāo)两个(gè)特点。2010年农业和(hé)工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主要转向服务(wù)业。以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业(yè)流向(xiàng)较高行业，但是(shì)知识(shí)密(mì)集型行业的青(qīng)年(nián)失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识(shí)密集程度较低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等(děng)服务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务(wù)业(yè)就业(yè)复苏结(jié)构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万(wàn)。另(lìng)外，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出(chū)现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个点。近三(sān)年(nián)青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三(sān)是就业观念的(de)变化导(dǎo)致(zhì)初(chū)次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另一(yī)部(bù)分(fēn)则(zé)来自分(fēn)母端(duān)，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出(chū)现以下(xià)三种情况：①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升(shēng)；②青年失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均(jūn)在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；③青年失业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务业分化未(wèi)收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三(sān)因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二接受(shòu)过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词>

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词入(rù)均在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端(duān)可(kě)能会(huì)越(yuè)来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和(hé)数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步(bù)复(fù)苏(sū)的情况(kuàng)下(xià)，城镇调查失业(yè)率较去年(nián)同期大幅下(xià)降0.9个点，但青(qīng)年失业(yè)率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报(bào)告将(jiāng)重点研究疫情后(hòu)留(liú)下的(de)“疤(bā)痕效应”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的(de)三因素(sù)框架(jià)

　　失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可(kě)见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决(jué)定着青年(nián)劳动力的(de)变化。这三个(gè)因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不(bù)能忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业(yè)率上升一定是失业增(zēng)加的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为我国的劳(láo)动力(lì)总量（也称经(jīng)济活动人(rén)口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年(nián)劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次人口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业(yè)率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要(yào)原因就(jiù)是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期(qī)间从5481万人大幅(fú)减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数(shù)量基(jī)本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体(tǐ)失业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业(yè)率(lǜ)变动(dòng)的是(shì)失业人口(kǒu)数(shù)量（分子），但决定青年失业(yè)率变动的却(què)是青年劳(láo)动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人(rén)口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前城(chéng)镇青年(nián)就业人(rén)数(shù)约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局(jú)在(zài)3月就业数据解读时(shí)，披露了当(dāng)前(qián)青年就业和失业人数的基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人(rén)，没有参与劳动(dòng)力市场的青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业人数2587万人(rén)、失业(yè)人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力人数(shù)与去年(nián)基本(běn)持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去(qù)年同(tóng)期多70万(wàn)人左右，比2020年七(qī)普多132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年失业形势(shì)好于去(qù)年(nián)同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点(diǎn)，带来32万(wàn)左右的新(xīn)增失业人(rén)口(kǒu)。尽(jǐn)管今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青(qīng)年失业(yè)人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今(jīn)年(nián)前(qián)四个月青年失业(yè)形势要(yào)好于(yú)去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来(lái)看，受夏(xià)季毕业影响，我国(guó)青年失业率(lǜ)一般在上(shàng)半年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一(yī)种观点(diǎn)认为，青年群体(tǐ)由于工作经(jīng)验和技(jì)能相对不熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业(yè)裁(cái)员时首当其冲。但根(gēn)据月度劳(láo)动力调查数据，青年(nián)失业主(zhǔ)要原(yuán)因是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部分(fēn)失业(yè)人(rén)群后(hòu)，剩下的青年失(shī)业人(rén)口中(zhōng)，第一大失业原(yuán)因是主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三(sān)分之二的青年(nián)失业(yè)人员接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育(yù)。各年(nián)龄段失业人群中，年(nián)龄(líng)越低(dī)，平均(jūn)受教育程度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一(yī)比例在其他三(sān)个年(nián)龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育(yù)程度也大致(zhì)类(lèi)似，青年人由(yóu)于年(nián)龄限制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁(suì)以下就(jiù)业(yè)人员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从低(dī)到(dào)高

　　青年失(shī)业人口的行(xíng)业(yè)与青年就业分(fēn)布基本一致。青年失业人口(kǒu)呈现出行业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其(qí)他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年(nián)失(shī)业(yè)人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业(yè)占比较大(dà)的行业，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何(hé)处之(zhī)前(qián)，需要研究(jiū)青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的(de)结构变化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由(yóu)低到(dào)高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工(gōng)农业大(dà)量流入服务业。农林牧(mù)渔(yú)、采(cǎi)矿业(yè)、制造业和电(diàn)热燃水的生产供应业，这四个行业是国民(mín)经济(jì)分类(lèi)的农业和(hé)工(gōng)业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等(děng)其他(tā)6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比(bǐ)例(lì)均增超1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人(rén)员的(de)受教育年限，来(lái)计(jì)算(suàn)各行业的(de)知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在(zài)14年以(yǐ)上，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其(qí)他四个(gè)行业是(shì)过去十年青年就业(yè)流入(rù)的主要(yào)行业(yè)，吸纳青年就业比例(lì)的(de)增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比(bǐ)例变动与(yǔ)行(xíng)业平(píng)均受教育年(nián)限(xiàn)基本(běn)一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青年(nián)失业比例(lì)（该行业(yè)的青年失(shī)业(yè)人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年就业人数(shù)/青年就业总(zǒng)人数），来(lái)作为各行(xíng)业失业(yè)率的近似替代指标。以这个(gè)指标来看(kàn)，知识密集型行业(yè)的(de)青年失业率大多高于全年(nián)龄(líng)段失业率，如(rú)信息(xī)技(jì)术(shù)、教(jiào)育、科(kē)研服(fú)务、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季(jì)度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看(kàn)，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情前三年(nián)均值，这三个行业一季(jì)度(dù)复苏(sū)情况较好；知识密集程度更高的房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和商务服务业(yè)、信息(xī)技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子(zi)端来看，当前青年失业人员增长的症(zhèng)结在于(yú)服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整体提高(gāo)，青年(nián)就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术(shù)等行业(yè)。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后(hòu)，经(jīng)济复苏的主力是(shì)知识密(mì)集(jí)程度(dù)较低(dī)的生活性服(fú)务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构分化，带来(lái)的(de)青年失业人口(kǒu)和25-59岁(suì)失业(yè)人口的(de)分(fēn)化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等(děng)行(xíng)业的一季(jì)度就(jiù)业尚(shàng)未出现(xiàn)明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已(yǐ)经出现回(huí)暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大(dà)学教育的青(qīng)年失业(yè)人口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主要由(yóu)青年人口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入(rù)人(rén)口(kǒu)负增长(zhǎng)时代，城镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇(zhèn)青年人(rén)口数量，而后者(zhě)来自(zì)于两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人(rén)口(kǒu)分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出(chū)生人(rén)口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代(dài)开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速。新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三(sān)五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复(fù)，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增长，但可(kě)能仍(réng)然较难回(huí)到十(shí)三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的(de)规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到(dào)65％以(yǐ)上(shàng)，继(jì)续高速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口数量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下(xià)降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年(nián)劳动参与率有两个(gè)特点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部分青年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年3月(yuè)统计局披(pī)露的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率的(de)下降(jiàng)主(zhǔ)要有(yǒu)三方(fāng)面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间(jiān)里(lǐ)，该年龄(líng)段的在校(xiào)生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十(shí)年(nián)增速。

　　二是部分群体因(yīn)就(jiù)业形势(shì)恶化(huà)而退(tuì)出劳(láo)动市场，在未(wèi)来经济和就(jiù)业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业即(jí)进(jìn)入就(jiù)业(yè)市场的(de)年轻(qīng)人减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现下降。

　　4.结论(lùn)：未(wèi)来失业(yè)率的分母端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上(shàng)升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失(shī)业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万(wàn)人(rén)的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能(néng)解释(shì)当前(qián)青年失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增(zēng)长，未(wèi)来青年失业率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不(bù)及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随(suí)着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋势(shì)。青年劳(láo)动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要，这也(yě)是人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　青年(nián)失业率的(de)两个前置(zhì)概念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要(yào)明晰这(zhè)一概念的(de)两个要点(diǎn)：一(yī)是调查失业率是城镇(zhèn)就(jiù)业范围，并非(fēi)针对全部(bù)就业人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业(yè)，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡就业大约(yuē)分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人口(kǒu)数量为出(chū)发点，未(wèi)区分人口总(zǒng)量与(yǔ)城乡结构(gòu)的问(wèn)题(tí)，有失(shī)偏颇。本(běn)篇(piān)报告如(rú)无特(tè)别说明，各概(gài)念均是(shì)指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业率的分母(mǔ)不含(hán)没有劳动(dòng)意愿的劳动年(nián)龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括就业人员和(hé)失(shī)业人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口不(bù)计入(rù)劳(láo)动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁(suì)以(yǐ)上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失(shī)业人(rén)口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看，失(shī)业率来(lái)自全国(guó)月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式(shì)实施，每年进(jìn)行两次全国劳(láo)动力抽样调(diào)查(chá)，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确(què)反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市(shì)月度(dù)劳(láo)动力调查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳(láo)动力(lì)调(diào)查(chá)范(fàn)围扩大(dà)至(zhì)65个(gè)城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调(diào)查正式在(zài)全(quán)国(guó)范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查(chá)的(de)五(wǔ)分之一(yī)左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人(rén)口普查的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据(jù)普查数(shù)据进行修正，但结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍(réng)然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业(yè)人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年(nián)就(jiù)业：从(cóng)三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有(yǒu)限公司

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