金融界5月18日消息 “农化巨头(tóu)”先正达的A股上市之路(lù)可(kě)谓是一波三折(zhé)，犹如坐过山车(chē)一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一脚(jiǎo)之际(jì)被取(qǔ)消(xiāo)上会后，先(xiān)正达的上市之路再添(tiān)一(yī)段新的历程。先正达(dá)将(jiāng)作别科创(chuàng)板，将(jiāng)目光(guāng)转向沪市主板。

　　据上交所(suǒ)网站显(xiǎn)示，上交所日(rì)前做出决定(dìng)终止对先正达集团股份有(yǒu)限公司首次公开发行股票并(bìng)在科创板(bǎn)上市，先正达集科创(chuàng)板(bǎn)IPO审核(hé)状(zhuàng)态(tài)变更为(wèi)“终止”。

　　就(jiù)在市场错愕(è)不已，唏嘘感叹之际。上交所发(fā)布答记(jì)者问对先正达(dá)是上市予以了回应。上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人(rén)表示，已收到先正达集团提交的撤回在科创板首发上(shàng)市(shì)的申请(qǐng)，并已(yǐ)按照规则完(wán)成相关流(liú)程(chéng)。

　　上交(jiāo)所相关负(fù)责人(rén)在(zài)回应中透露，先正达(dá)集(jí)团表示将转(zhuǎn)申报沪市(shì)主板，对(duì)此，上交所(suǒ)尊重企业(yè)对(duì)上市板块(kuài)的自主选择，支(zhī)持大型农业科技企业(yè)上市，推进相关工作平稳有序进行。

　　不过，上交所对于为何科(kē)创板向先正达关闭上市大门，并未(wèi)做出明(míng)确解释，至于外(wài)界关心(xīn)的“农(nóng)化巨头”先正(zhèng)达(dá)属性(xìng)与科创板定位是否一致问(wèn)题，也(yě)未作(zuò)明确答(dá)复。

　　只(zhǐ)是时间证(zhèng)明，出于(yú)市(shì)场稳定考虑并(bìng)不是科创板将先正达拒(jù)之门外的原因。

　　3月28日，先(xiān)正达突然被取消(xiāo)上会(huì)。对(duì)于审议(yì)会(huì)议取消原因，市场人士(shì)分析不(bù)排除是出于市场稳定(dìng)考虑，“目前国际(jì)国(guó)内形势(shì)复(fù)杂，又(yòu)正(zhèng)处于全面(miàn)实行注(zhù)册制改革关键期，主板(bǎn)首批注册企(qǐ)业正(zhèng)在发行、缴款过(guò)程中。先(xiān)正(zhèng)达集团自身规模(mó)和(hé)募集(jí)资(zī)金量较大，市场关(guān)注度也比较高(gāo)。”

　　农化巨头先正达集团

　　先正达集(jí)团(tuán)成立于2020年(nián)，由中国中(zhōng)化集团与(yǔ)中国化工集团旗下(xià)农化板(bǎn)块(kuài)业务整合而成，主要由瑞士先正达、安道麦及中化集团农业业务组成，直到2022年才(cái)运行满(mǎn)三(sān)年。

　　先正达集团控(kòng)股股东为农化公司，农化公司由中国中化通过其全资子公司中国化工间接全(quán)资(zī)持有(yǒu)，实际控制人系国务院国资委。集团旗(qí)下现分(fēn)四(sì)个业务单元：总部位于(yú)瑞士巴塞尔的(de)先正达植(zhí)保、总(zǒng)部位于美国(guó)芝加哥的先(xiān)正达种子、总部(bù)位于以色列的安道麦以及先正达集团中(zhōng)国。业务(wù)主要分(fēn)布在北(běi)美洲(zhōu)、拉(lā)室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过丁(dīng)美洲、欧洲非洲及中东地(dì)区(qū)、中国及除中(zhōng)国(guó)以外的(de)亚太地区(qū)。

　　先正达集团主营(yíng)业务涵盖植物保(bǎo)护、种子、作(zuò)物(wù)营养(yǎng)产(chǎn)品(pǐn)的研发、生产(chǎn)与销售(shòu)，并从事现代(dài)农业服务。招股书(shū)称，2021年先(xiān)正(zhèng)达集团在(zài)全球植保行业排名第(dì)一、种子行业排名第三；在中国(guó)植保行业排名(míng)第(dì)一(yī)、种子行业(yè)排名第一、作(zuò)物营养行业(yè)排名第一。2019年至2022年，先正达分别(bié)实现(xiàn)营业收入1587.79亿(yì)元、1817.51亿(yì)元与2248.45亿元(yuán)，同(tóng)期归母(mǔ)净(jìng)利润分别为45.39亿(yì)元(yuán)、42.84亿(yì)元与(yǔ)78.64亿元。2022年底，先正达集团资产总额为5731.02亿元，资产(chǎn)负债率（合并）为52.99%。

　　先正达自身质地(dì)也有忧虑(lǜ)之处

　　虽然先(xiān)正达背景(jǐng)雄厚，但(dàn)是先正达自身质地也(yě)有让人忧虑之处。

　　先(xiān)正达的上会稿显示其(qí)商誉账面价值惊人。2020年末、2021年末和2022年末，公司商誉(yù)账面价(jià)值(zhí)分别为(wèi)1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与此同(tóng)时(shí)公司归(guī)属于母公司股东权益合计的金额分(fēn)别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元(yuán)，公司扣除商誉后(hòu)的归属于母公司股东权益合计(jì)的金额仅为235.14亿元(yuán)、229.67亿(yì)元和358.38亿元。

　　上交所在问询函中要求先正达就可(kě)能面临的商誉减值风(fēng)险对公司财(cái)务(wù)状(zhuàng)况的进一步(bù)影响进行风险(xiǎn)提示(shì)。

　　对(duì)此，先正达回复称(chēng)，尽管报告期内公司未(wèi)对商誉计提减值(zhí)，但如果被收(shōu)购公司未来运(yùn)营状况未能达到预期(qī)，公(gōng)司可能面临商誉减值(zhí)的(de)风(fēng)险，建议投资者(zhě)充分关注(zhù)商誉减值(zhí)的风险。

　　先正达之(zhī)前计划募(mù)资(zī)650亿元

　　先正达在被科创板(bǎn)终止前，是科创板现存排队企业中(zhōng)最为“老(lǎo)资格”的企(qǐ)业。先正达集团于2021年6月宣布拟申请(qǐng)科创板上市(shì)。当年9月，因发行(xíng)上市申请文件中记载的(de)财务资(zī)料已(yǐ)过有(yǒu)效期，需要补充提交，上交(jiāo)所中止其发行上(shàng)市审核；随(suí)后的10月，上交所(suǒ)恢复其发行上市审(shěn)核。

　　值得注(zhù)意的是，先(xiān)正达(dá)之前计划募资(zī)650亿(yì)元，若室外残疾人坡道坡度规范要求，室外残疾人坡道一般不超过能成功上市，将是近(jìn)13年A股(gǔ)最大IPO，排进(jìn)A股市(shì)场前四。前三名(míng)分别是，农业银行募资685.29亿元，中国(guó)石油668亿元，中(zhōng)国神华665.82亿(yì)元。

　　对于如此规(guī)模的募资规模，先正达表(biǎo)示，130亿元将(jiāng)用于(yú)尖端(duān)农业科(kē)技(jì)研发的(de)费用和储(chǔ)备，39亿元用于生产资产的扩(kuò)展、升(shēng)级和(hé)维护以及(jí)其他资(zī)本支出，78亿元用于扩展现(xiàn)代(dài)农(nóng)业(yè)技术服务平台(tái)（MAP），208亿元用于全球并购项目(mù)，剩余195亿元用(yòng)于偿还集团的长期债务。

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