4月以来，棉纺织市场延(yán)续(xù)消费旺季强(qiáng)劲(jìn)势头(tóu)，下游(yóu)纺企开工负(fù)荷高位，加之市场(chǎng)对新年度减(jiǎn)产担忧加重(zhòng)，国内棉价持续(xù)上涨。而国外金融市场风险隐忧仍存(cún)，消(我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊xiāo)费延续偏弱局面(miàn)下(xià)，外棉(mián)价格承压运行(xíng)，导(dǎo)致(zhì)国内外棉花价差不(bù)断(duàn)收缩，最(zuì)终至4月底5月初结(jié)束了内外棉倒挂局面。

　　我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊alt="内外价差倒挂局面终结！棉企挺价(jià)出货……" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230522074537119.png">

　　“内(nèi)外棉价自(zì)2022年3月以来一直维持倒挂的格局，近期随着国内(nèi)棉价连续攀(pān)升，价差(chà)逐渐收(shōu)窄、由(yóu)负转正。内盘表现(xiàn)相对较强的(de)原因在于国(guó)内供需矛盾更(gèng)为(wèi)突出，春(chūn)节后国(guó)内需求(qiú)持续(xù)修复，外贸订单表现也好于(yú)预期，叠加新疆天气不利棉花播(bō)种和(hé)出苗，减(jiǎn)产预期推动国内棉价不断走(zǒu)强。外盘由(yóu)于2022/2023年度(dù)全球棉市供(gōng)需趋于宽松，上涨空间受限。”申银万国期货棉花分析师李(lǐ)馨(xīn)说(shuō)。

　　卓创(chuàng)资讯棉花分(fēn)析师高(gāo)飞堂告诉记者， 4月(yuè)以来，棉纺织市场受消费旺季拉动(dòng)效(xiào)果明(míng)显，大(dà)多纺企(qǐ)纱线产品库存低位，开工负荷保持高位运行。据(jù)监测，山东(dōng)主销区4月纺企开机(jī)负(fù)荷(hé)达到75％，较(jiào)上月提(tí)高8个百分(fēn)点；纺(fǎng)企所接订(dìng)单排单时间(jiān)达到10天，较上(shàng)月增加2天(tiān)，开(kāi)工负荷(hé)及订(dìng)单排单时间达到(dào)近两年(nián)来最高(gāo)水平。同时(shí)由于大部分纺企纱线产品库(kù)存(cún)低位，产销压(yā)力较(jiào)小，促(cù)使部分企业增(zēng)加原棉储备库存，为棉花市场消费提供了坚(jiān)强支撑。

　　“尽管棉(mián)花现(xiàn)货价(jià)格持续上(shàng)涨(zhǎng)，但(dàn)下游(yóu)纺企(qǐ)对高价棉(mián)花的接(jiē)受程(chéng)度并不高，仍以(yǐ)刚(gāng)需(xū)采购为主。5月进入淡季后，下游(yóu)订单明显(xiǎn)减少，购(gòu)销也较为冷清(qīng)，棉价(jià)的(de)上涨也并未有效传(chuán)导(dǎo)到下游，棉纱(shā)、坯布价格近期均有(yǒu)所走弱。”李馨(xīn)说(shuō)。

　　近期郑棉(mián)在(zài)供应端利多的推动(dòng)下强势上涨(zhǎng)。中棉协调(diào)查报告显示，2023年全国植棉意向面积为4155.75万(wàn)亩(mǔ)，同比下降7.4％，降幅较上期(qī)扩(kuò)大(dà)3.7个百分点(diǎn)。4月份(fèn)以(yǐ)来，新疆地区陆续出现低温降雨降雪天(tiān)气，给棉花播种以及出苗带来了不利影(yǐng)响，进(jìn)一步加(jiā)剧(jù)了市场对于新年度产量大降的担忧，也为减产炒作提(tí)供了助推(tuī)剂。5月新疆气温快速(sù)回升，郑棉(mián)一(yī)度回(huí)落，但(dàn)近日新疆地区迎来强降雨，部分地区伴随大风和(hé)沙尘暴(bào)，可能(néng)会对棉苗生长产(chǎn)生(shēng)不利(lì)影响(xiǎng)，再度(dù)引发了(le)市场(chǎng)对(duì)于天气的关注，期价(jià)再创阶段性新高(gāo)。

　　“2023年新(xīn)疆地(dì)区棉花播(bō)种面积普(pǔ)遍(biàn)下(xià)降(jiàng)，根(gēn)据我们的调研结果推(tuī)算，2023年新疆棉花(huā)种植(zhí)面(miàn)积总(zǒng)计或下(xià)降8.16％。同(tóng)时，今年春播开启以(yǐ)来(lái)，南北疆(jiāng)气温普遍(biàn)偏低，尤其是北疆(jiāng)因积温不(bù)足，播种时间推迟5—7日，加之4月(yuè)中下(xià)旬及5月初部分地(dì)区出(chū)现大风沙(shā)、降(jiàng)雪、冰雹等极端天气(qì)，导致部(bù)分(fēn)棉田重播，预计(jì)新年(nián)度棉(mián)苗生长进度(dù)较(jiào)去年同期或(huò)推迟10—15日，将(jiāng)影响棉(mián)铃克重，或导致减产幅度扩大。”高飞(fēi)堂说，再者就是行业人士对(duì)新年度供应收紧预(yù)期增强，普遍提高(gāo)现货售卖价格。4月份国内价(jià)格明显上(shàng)涨，月底(dǐ)3128B级皮棉价(jià)格15554元/吨，较月(yuè)初(chū)上涨792元/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实际上，国(g我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊uó)内供应端方面，在意向种植面积下降(jiàng)和播(bō)种(zhǒng)期低温天气的(de)双(shuāng)重(zhòng)作(zuò)用下(xià)，新年度棉花减产概率大(dà)大增加。需(xū)求端(duān)，目前下(xià)游纺(fǎng)织企(qǐ)业的开机率维持(chí)高位，而(ér)成品(pǐn)库存(cún)仍位于历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平(píng)，整体(tǐ)表现尚可，需求端带来的负反(fǎn)馈(kuì)并不明显。“不过(guò)接下来5—7月(yuè)是纺织(zhī)行(xíng)业淡季，下(xià)游需求存在走弱的(de)预期，短期(qī)对国内棉价形成一定的压力。但中(zhōng)长期内需持续复(fù)苏的逻辑并未(wèi)改变，中国已经(jīng)成为支撑(chēng)全球棉花消费复苏的主力军。”李馨说(shuō)。

　　值(zhí)得注意的是，4月份欧(ōu)美高通胀问题持续，使业者担(dān)忧持续加息的紧缩政策，或降(jiàng)低居民(mín)对纺(fǎng)织品服装的消费动力，4月初(chū)USDA公(gōng)布(bù)数据(jù)显示，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月(yuè)增加1.39％；而国外(wài)地(dì)区棉花(huā)消费量(liàng)为1604.1万吨，环比下降0.58％。此(cǐ)外，在4月(yuè)下旬公(gōng)布的(de)美棉周度净签约量(liàng)环(huán)比下降57％，较4周均值下降72％，进一步使市场担(dān)忧国外棉花市场阶段性需(xū)求(qiú)下滑，外棉价格也随之出现下探。

　　5月USDA报告首次公布了对于(yú)2023/2024年度棉市的供需预测，将(jiāng)全球棉(mián)花产量小幅下调15万吨至2519万吨，同时将全球棉(mián)花消费量大幅(fú)调增(zēng)144万吨至2531万吨，最终使(shǐ)得期末库存较上年度去库8万吨。“USDA报告(gào)整体偏多，2023/2024年度全球棉花消费将(jiāng)显著复苏，全球棉市供需有望转强，支撑国际棉价重(zhòng)心上移。”李馨说。

　　事实(shí)上，在国内经济向(xiàng)好预期(qī)下，棉纺织市场消费增长明显，叠加极端天气对棉(mián)花正常(cháng)出苗生(shēng)长带来袭(xí)扰，供(gōng)应预期(qī)收缩，促(cù)使棉企(qǐ)挺价出货(huò)意愿增强，国内棉花价格随之水涨(zhǎng)船高；而国外(wài)弱预(yù)期(qī)背景下，消(xiāo)费下滑，与国(guó)内形成明显反差。

　　据监测，4月初国内外棉花价差（国内(nèi)棉(mián)价-国(guó)外棉(mián)价）为-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨，实现自去(qù)年4月以来首次转正。截至5月16日(rì)，国内(nèi)外棉花价差延(yán)续正值。国内棉(mián)花价格回归(guī)至外(wài)棉价(jià)格(gé)上方，或使纺(fǎng)企(qǐ)用棉成本增(zēng)加，后(hòu)续(xù)与外棉市场(chǎng)的竞(jìng)争压力(lì)或增(zēng)加(jiā)。

　　对于(yú)后市(shì)，李(lǐ)馨(xīn)认为，下游步入淡季后(hòu)需求支撑减(jiǎn)弱，当前基本面缺乏(fá)实质性利好(hǎo)，天气对产量的影响仍有待(dài)观(guān)察，郑棉短期预计宽(kuān)幅振荡为主(zhǔ)。中长期看，国内棉花(huā)产(chǎn)量(liàng)下滑是大概率事件(jiàn)，今年已有许多轧花(huā)厂在升级改造加(jiā)工设备，对于(yú)产能持续扩张的轧花厂来说，如果棉花产量面临减少，新棉抢收大(dà)概率会在(zài)今年(nián)重演，中(zhōng)长(zhǎng)期棉(mián)价重心有(yǒu)望继续抬升。

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