总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一天，上交所也(yě)发布消息(xī)，将在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创(chuàng)新投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投(tóu)资(zī)者多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)。而相关(guān)合(hé)约标的(de)纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为(wèi)科创板(bǎn)市场(chǎng)投资带来中长期(qī)资金(jīn)，增(zēng)强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只基于(yú)科(kē)创50指数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良好互(hù)补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的(de)二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海国际金(jīn)融中(zhōng)心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化(huà)的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引领作用，不(bù)断提升(shēng)服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神(shén)、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支(zhī)持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业(yè)进一(yī)步发挥科创能(néng)效(xiào)、支(zhī)持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示(shì)范(fàn)效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根据市(shì)场(chǎng)需(xū)求积(jī)极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商(shāng)制(zhì)度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领(lǐng)作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本(běn)市场改革(gé)试(shì)验(yàn)田(tián)作用，对(duì)于促(cù)进科创板(bǎn)和股票(piào)期(qī)权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康(kāng)发展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监会(huì)一(yī)直高度重视(shì)ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度(dù)规则体(tǐ)系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和(hé)风(fēng)险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市91是质数吗，95是质数吗后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完善风险(xiǎn)防控机(jī)制，并根据市(shì)场运行(xíng)情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场风险防控工(gōng)作，基于(yú)我国(guó)ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了(le)投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额制度(dù)等一系(xì)列(liè)风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用(yòng)前期的风(fēng)控措施，并(bìng)根(gēn)据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设(shè)置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的(de)风险防控和市场监管措施(shī)的基(jī)础上，进一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各(gè)方扎(zhā)实做好各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作为全(quán)球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市(shì)场多空(kōng)平衡(héng)机制等方(fāng)面(miàn)发挥(huī)了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥了(le)引入增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计(jì)，作(zuò)为股票(piào)市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创(chuàng)业(yè)板91是质数吗，95是质数吗ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)将更加丰(fēng)富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了(le)不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应(yīng)市(shì)场(chǎng)不同的市(shì)值的公司和投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推出，将对科(kē)创(chuàng)板市(shì)场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的(de)投(tóu)资交易需(xū)求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观察(chá)，目(mù)前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第(dì)二(èr)名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期(qī)权的(de)合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性(xìng)较大，管理规模(mó)和产品流动(dòng)性都(dōu)具(jù)备(bèi)突出(chū)优势。”上述(shù)公募投资人士称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合(hé)约标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借(jiè)助相应(yīng)的风(fēng)险管理工具进行方向性(xìng)投(tóu)资、波动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权产品交(jiāo)易(yì)需求，流动(dòng)性进一(yī)步提高(gāo)，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利(lì)于吸引(yǐn)中长资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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