大家好，转眼假期就结束了，泰勒小(xiǎo)区都没(méi)出一直(zhí)在加班，这个长假，国(guó)内旅游消费(fèi)爆了，而海外有爆了，不过是(shì)爆(bào)雷。按照惯例，我们梳理(lǐ)一下重大消息，以及券商老师(shī)们的最新看法。

　　五一大事件(jiàn)

　　1、中央(yāng)政治局会议定调(diào)！

　　中共中央(yāng)政治局(jú)4月28日(rì)召开会议，分(fēn)析(xī)研究当前经济形势和(hé)经济工作。中共中央总书记习近平主持(chí)会(huì)议(yì)。会议(yì)认(rèn)为(wèi)，今年(nián)以来，在(zài)以(yǐ)习近平同志为核心(xīn)的党中央(yāng)坚强领(lǐng)导(dǎo)下，各地(dì)区各部门更好(hǎo)统筹国内国际两个大局，更好统筹疫情(qíng)防控和经济社会发展，更(gèng)好统(tǒng)筹(chóu)发展(zhǎn)和安全，我(wǒ)国疫情防控取(qǔ)得重大决(jué)定(dìng)性胜(shèng)利，经济社会全面恢复常态化(huà)运行，宏观政策(cè)靠前协(xié)同发力，需求收缩、供给冲击、预期转弱三(sān)重压力(lì)得到缓解，经济增长(zhǎng)好于预期，市场需(xū)求逐步恢(huī)复，经济发(fā)展呈现(xiàn)回升向好态(tài)势，经济运行实现良好开局。

　　会议指出，当(dāng)前我国经济运行好转主(zhǔ)要是恢复(fù)性(xìng)的，内(nèi)生动力(lì)还不强，需求仍然不足，经济(jì)转型升级面临(lín)新(xīn)的阻(zǔ)力(lì)，推动高(gāo)质量发(fā)展仍需要克服不少困难挑战。

　　此(cǐ)外，会议(yì)重申对刚性(xìng)和改善性住房需求的支持，强调(diào)做好保交楼、保(bǎo)民生、保稳定工作，促进房地产市场平(píng)稳健康发(fā)展。同(tóng)时(shí)，会(huì)议还提(tí)出，在超大特(tè)大(dà)城市(shì)积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设(shè)等。

　　2、国家统计局：4月份(fèn)制造(zào)业PMI为49.2％

　　国(guó)家统(tǒng)计局消息(xī)，4月份(fèn)，制造(zào)业采购经理(lǐ)指数(shù)（PMI）为49.2％，比上月下(xià)降2.7个百分点，低(dī)于(yú)临界(jiè)点，制造业景气水平回(huí)落。

　　3、美(měi)国第一(yī)共和(hé)银行(xíng)被正式接管

　　在勉(miǎn)强支撑了两(liǎng)个月后，风雨飘摇的美国第一共和银行(xíng)终(zhōng)究(jiū)还是没能逃脱倒闭并被(bèi)接管(guǎn)收购(gòu)的命运。美国加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管(guǎn)机构已(yǐ)接(jiē)管了第一共(gòng)和(hé)银(yín)行(xíng)，这是本(běn)轮美国银(yín)行业危机中第四(sì)家倒下的银(yín)行，同时也是美国历史(shǐ)上第二大的破产(chǎn)银行。

　　4、今(jīn)年五一(yī)假期国内旅游(yóu)出游2.74亿人次，同比(bǐ)增长70.83％

　　经(jīng)文化(huà)和旅游(yóu)部数据中心(xīn)测算，全国国内旅游出游合计2.74亿人次，同(tóng)比增长(zhǎng)70.83％，按(àn)可比口径恢复(fù)至2019年(nián)同期(qī)的119.09％；实(shí)现国内旅游收(shōu)入1480.56亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)128.90％，按(àn)可比口(kǒu)径恢复至2019年同(tóng)期的100.66％。

　　5、普(pǔ)京(jīng)遭袭击？

　　据(jù)俄新社报道(dào)，当地时间5月3日(rì)凌晨，乌克兰试图用无人机袭击(jī)克里(lǐ)姆林宫。

　　据报道，当晚(wǎn)两架无(wú)人机(jī)瞄准了克(kè)里姆林(lín)宫，俄军方和(hé)特(tè)种部队及时采取(qǔ)行动(dòng)，并使用电(diàn)子对(duì)抗系(xì)统，使这(zhè)两(liǎng)架无人机出现(xiàn)异常(cháng)，未能达到袭击目(mù)的(de)。

　　俄新社(shè)称，俄罗斯总统普京没有因袭击受(shòu)伤(shāng)，其(qí)工(gōng)作日程将照常进行。 掉落的无人机碎片也(yě)没有造(zào)成(chéng)人(rén)员伤亡(wáng)。

　　俄总统(tǒng)新闻秘书佩(pèi)斯科(kē)夫称(chēng)，乌克兰(lán)无人机试图发动袭击时普(pǔ)京不(bù)在克(kè)里(lǐ)姆林宫中。 他表示，普京3日在位于莫斯科州的新奥加廖(liào)沃官邸工作。

　　俄罗斯总统新闻处(chù)表示，俄方保留在(zài)合适的时(shí)间和(hé)地点采取回应措施的(de)权利(lì)。

　　另据俄新(xīn)社5月3日(rì)报道(dào)，俄(é)罗斯(sī)首都莫(mò)斯(sī)科自(zì)当日起禁止(zhǐ)放飞无(wú)人(rén)机，经政(zhèng)府批准的除外(wài)。 莫斯科(kē)市长索比(bǐ)亚宁表(biǎo)示，这一决定是(shì)为了防止未(wèi)经授权使用(yòng)无人(rén)机，避免妨(fáng)碍执法(fǎ)机构的工作。

　　据法新社当地时间3日报道，乌克兰方(fāng)面表示“没(méi)有参(cān)与”对克里(lǐ)姆林宫的无(wú)人机(jī)袭击。

　　另据(jù)俄罗斯《生意人报(bào)》网站消息，针对无人机试图袭击俄罗斯克里姆林宫一(yī)事，乌总统新闻秘书(shū)谢尔盖(gài)？尼基(jī)福罗表示，乌方没(méi)有(yǒu)关于袭击(jī)的信息。

　　据俄新社3日(rì)报道，俄罗斯国(guó)家杜马议(yì)员米哈(hā)伊(yī)尔(ěr)·谢列梅(méi)特接受(shòu)该媒体采(cǎi)访时，呼(hū)吁俄军对乌克兰总统泽连斯(sī)基位于基(jī)辅的官邸进行导弹打击，作(zuò)为对(duì)乌(wū)方企图使用无人机袭击克宫的回应。

　　十大券商最新研判

　　1、中信证券：从失衡到平稳，布局业绩驱动(dòng)的(de)五(wǔ)月(yuè)行情

　　4月A股经历(lì)了AI主题(tí)行情诱发的过度博弈和(hé)心态失衡，市场大幅动荡。进入5月，国(guó)内的经济、政策和外部环(huán)境相(xiāng)比4月继(jì)续(xù)不(bù)断改善，投资(zī)者对(duì)经(jīng)济的预期将在微观体(tǐ)验(yàn)、宏(hóng)观数据、A股业绩三个(gè)层面实现(xiàn)统一，投资者心态也将逐步从短暂失衡趋向平稳，市场依然处(chù)于(yú)全前肖是指哪几个生肖年第二(èr)个关(guān)键做多窗口，财报(bào)季结束(shù)后，市场将步入(rù)业(yè)绩驱动的行情阶段，配置思路上(shàng)建议坚(jiān)持高切低，关注上半年景(jǐng)气(qì)持续改善的品种。

　　首先，政治局会(huì)议提(tí)振(zhèn)市场(chǎng)信心，扩内需仍(réng)是着力重(zhòng)点，政(zhèng)策预期回归(guī)理性，经济(jì)内生(shēng)动能稳步(bù)修复(fù)，并将得到同比和高频数据验证；外部(bù)流动性拐(guǎi)点明确，美国银行业风险不断发酵，但预计对A股(gǔ)实(shí)质影响十分有限。其次，财报季数据显(xiǎn)示，A股业绩跨年筑(zhù)底特征明显，全年逐季改善的趋势显现，其中行(xíng)业的结(jié)构性亮点日(rì)益清晰，经济预期5月(yuè)将在(zài)微观体验、宏(hóng)观(guān)数据、A股业绩三个(gè)层面统(tǒng)一(yī)，夯实市场上行基础。最后，预计5月A股(gǔ)仍处于今(jīn)年第(dì)二个关键做(zuò)多窗口中，并将(jiāng)步入业(yè)绩驱动的行情阶段，投(tóu)资者心态由短暂失衡趋(qū)向平稳。

　　配置上，建议(yì)紧扣业绩主(zhǔ)线，重点布局医药(yào)、数字经济和“一带(dài)一路”板块中有业绩亮点的品种，以及其他板块中(zhōng)一季(jì)度业绩(jì)明显改善(shàn)，且在二季度有望持续的细分行(xíng)业。

　　2、中金策(cè)略：节后A股有望相比全球(qiú)市场显(xiǎn)现相对韧性

　　中金策略团队5月3日表示(shì)，节后A股有望相比全球市场(chǎng)显现相(xiāng)对韧性。主要基于：1）经济(jì)复苏(sū)势头尚不稳(wěn)固(gù)，政策有(yǒu)望延(yán)续稳中求(qiú)进基调。2）上市公司业绩低迷期已过。3）海外(wài)风险(xiǎn)需要密切关注(zhù)，如若应对得当，对A股影响可(kě)能有限(xiàn)。上(shàng)述因(yīn)素(sù)结合当前(qián)A股市场整体估(gū)值水平(píng)不高仍处于历史中低位，A股节后两个交易日虽(suī)受节(jié)假(jiǎ)期(qī)间的事件性因素影响可能有所波(bō)动，但对后(hòu)市整体表现不用过于谨慎，当前位置市场机(jī)会仍大(dà)于风险。

　　3、中(zhōng)信建(jiàn)投策(cè)略：耐心等(děng)待，低位把握

　　一季度全A营(yíng)收(shōu)增速等指标仍在探底，五一(yī)出行恢复亮眼，但制造业PMI已露出疲态(tài)，海外处(chù)于(yú)多事之秋，高(gāo)利率环境下美国银行风险事件频发，衰(shuāi)退风险上(shàng)升。市场处(chù)于(yú)再平衡期(qī)，低位把握再布局机会；短期(qī)结构(gòu)上(shàng)关注(zhù)在低位资产(chǎn)中寻找(zhǎo)景气稳定(dìng)或(huò)好于预期方向，中(zhōng)期线索(suǒ)在(zài)于科技周期与复苏链中(zhōng)的弹性方向。行(xíng)业重点关(guān)注：医药、传媒、通信、餐饮链（预制菜、啤酒）、军(jūn)工、新能源等。主(zhǔ)题重(zhòng)点关注(zhù)：一带一路、数据(jù)要素等。

　　4、海通策略：均(jūn)衡(héng)以(yǐ)待(dài)

　　①22/10以来是牛市初期，对比历史(shǐ)，这次牛市第(dì)一波上(shàng)涨的结构分化更(gèng)显著。②牛市初期类似春天，市场有所反复(fù)很正常，短(duǎn)期政策(cè)和业绩因素影响(xiǎng)下(xià)，行(xíng)业或更均衡。③数字(zì)经(jīng)济是(shì)全年主(zhǔ)线，后续或(huò)依据基本面去伪存真(zhēn)，阶段性关注复苏的部分消费。

　　5、波(bō)动(dòng)率已经回归 | 民生策(cè)略

　　往后看，核(hé)心资产、海(hǎi)外映(yìng)射的(de)科技和大(dà)宗商品都将(jiāng)被海外(wài)逐级(jí)放大的(de)宏观波动(dòng)所影响。我们的资源+重资产(chǎn)组合短(duǎn)期驱动逻辑建(jiàn)议以“红利+中特估”为主导，以(yǐ)等待通(tōng)胀逻辑的回归。重资产(chǎn)国企(qǐ)（炼厂、建筑、钢铁）资(zī)源(yuán)类企(qǐ)业（煤炭、油、金(jīn)、铜），交通运输(shū)（油运、干(gàn)散运、港(gǎng)口、公路）；近期场(chǎng)景消费(fèi)正在(zài)展现(xiàn)出成为(wèi)未来经济增长新(xīn)动(dòng)能的(de)潜力，推荐(jiàn)中低端消费、县域(yù)消费；以“宁组合(hé)”为代(dài)表的赛(sài)道板块有望企稳。

　　6、兴证策略：五一前(qián)后(hòu)市场表现(xiàn)如何(hé)？行业胜率(lǜ)如(rú)何(hé)？

　　参(cān)考过去13年（2010-2022），五(wǔ)一节后市场上涨概率较节前明显(xiǎn)提升。以全A指(zhǐ)数为代表，节前1周、1个月指数大多震荡调整，上涨概率仅(jǐn)为14.3％、28.6％，而节(jié)后1周、1个月上(shàng)涨概率则大幅上升至38.5％、46.2％。分(fēn)行业看，五一(yī)节后1周国防军(jūn)工（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而节(jié)后1个月食品(pǐn)饮料（76.9％）、医药(yào)生物(wù)（69.2％）、家用(yòng)电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜(shèng)率较高，食品(pǐn)饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机(jī)（3.3％）、医药生物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西策略：“五(wǔ)一”假期间全(quán)球大类(lèi)资产波动以及(jí)背后释放的信号(hào)

　　国内复苏(sū)延续(xù)，支撑(chēng)A股指数震荡上移。从“五(wǔ)一”前后大类资产表现(xiàn)来看，全球主要权益市(shì)场及原油等大宗(zōng)商品(pǐn)走弱，美(měi)债收益率下行，黄金价格走强，表明海外市场“衰退(tuì)交易”有所升(shēng)温。美欧一季度经济增速不及市场预期，美国银行业危机和(hé)两党债务上限博弈使得海(hǎi)外风险(xiǎn)偏好(hǎo)有所回落，同时(shí)也促(cù)使(shǐ)美联储更(gèng)快转向鸽派。

　　回顾(gù)假期消费数据(jù)，国(guó)内(nèi)服务消(xiāo)费大幅回升(shēng)，但地产销售复苏偏(piān)缓(huǎn)，4月制造业PMI回(huí)落也表(biǎo)明国内经济仍处于复苏(sū)早期。4月政治局会议强(qiáng)调“当前经济(jì)运行好(hǎo)转主要是恢复性的(de)，内生(shēng)动(dòng)力还(hái)不(bù)强，需求仍然(rán)不足(zú)”，因此总量政(zhèng)策收紧(jǐn)风险不大，企业盈利上行将(jiāng)支撑A股指数震荡(dàng)上移。结构上，政治局会议首提“重视(shì)通用人工(gōng)智能(néng)发展”，全球产业催化和(hé)国内政(zhèng)策驱动(dòng)的数字经济(jì)行(xíng)情或反复活跃。

　　8、战术调整(zhěng)何时结束？| 信达(dá)策略

　　3月-4月万(wàn)得全A指数整(zhěng)体是震荡下行的，是(shì)去年底熊市(shì)结束后，指(zhǐ)数的第一次长时间(jiān)回撤(chè)，可以(yǐ)类比历史上牛市第一(yī)年中的战术性调(diào)整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月，是牛市第一年中(zhōng)的第一次战术性回撤，时间约2个月，起始和结束的(de)拐点，均与高频经济指标和(hé)预期(qī)的边(biān)际变化同步(bù)。

　　2019年4-7月(yuè)，回撤整体(tǐ)时(shí)间是3个半月，由(yóu)于经济比2016年弱很多(duō)，所以主跌(diē)阶段完成(chéng)后(hòu)还出现了(le)2个月(yuè)的(de)底部震荡(dàng)，整体回(huí)撤(chè)持续的时间(jiān)比2016年更久。

　　今年3月以来，股市、债(zhài)市和商品市场的表现(xiàn)，均表明资(zī)本市场对经济的(de)判新偏向认为Q1的经济回升(shēng)可能不会持续太(tài)久，或者至少Q2可能不会持续。从最新(xīn)的PMI数据来看，4月份确实出现了较为明(míng)显的下降。这一下降(jiàng)背后我(wǒ)们认(rèn)为可(kě)能主(zhǔ)要有两个短(duǎn)期(qī)原因:（1）每年4月PMI数据均(jūn)会季节(jié)性回落；（2）根据历史经验(yàn)，疫(yì)情(qíng)后第(dì)一(yī)个季度经济数据最容(róng)易(yì)恢复，4月(yuè)开始经济进入疫后第二个(gè)季度。PMI数据、商品价格、海(hǎi)外经济担心等因素，可能会让4-5月的经济数(shù)据很难超预期。由此导致(zhì)这一(yī)次(cì)市场(chǎng)的(de)战(zhàn)术调整虽(suī)然(rán)可能已经完成(chéng)大部分，但由于缺(quē)乏数据改善，可能(néng)还需要震荡(dàng)磨底。

　　9、财通策略：第五(wǔ)次“赛道(dào)大切换”

　　我们或已正站在新一轮牛(niú)市起点之上，短(duǎn)期的迷雾掩盖(gài)不(bù)了长期(qī)的坦途，把握“上证(zhèng)50高股息央国企+科创50赛道(dào)大(dà)切换”。5月(yuè)的迷雾在增加：回落(luò)的(de)PMI和(hé)长端利(lì)率、反复的美联储、激(jī)烈的(de)中美摩擦、偏弱的一(yī)季报业绩；但中期的坦途较为明确：经济温和复(fù)苏(sū)、美联储年内结束(shù)加息、A股市场估值极低、产(chǎn)业趋势(shì)明确、机构(gòu)赛道大切(qiè)换向TMT。看(kàn)长(zhǎng)做短(duǎn)，如何(hé)应对短(duǎn)期迷雾？5月建(jiàn)议重点(diǎn)关注(zhù)上证50高股(gǔ)息央国企，央国企(qǐ)指数和ETF后续将(jiāng)发行、迎来增(zēng)量(liàng)资金(jīn)行(xíng)情，高(gāo)股息组合在经(jīng)济偏弱(ruò)、利率下行环(huá前肖是指哪几个生肖n)境(jìng)下获取(qǔ)超额收益（13只被指(zhǐ)数集中覆盖的高股息央国企(qǐ)见正文(wén)）。此外(wài)Q1基金(jīn)持(chí)仓呈现(xiàn)机构赛道(dào)的第(dì)五次大切(qiè)换（切向TMT方(fāng)向），如果TMT方向在5月有(yǒu)明显调整(zhěng)，是进(jìn)一(yī)步加配的良(liáng)机(jī)，其(qí)中以(yǐ)科创(chuàng)50方(fāng)向最为关键。若(ruò)美联储能(néng)够在5月完成最后一次(cì)加息(xī)，中(zhōng)美(měi)摩擦有所缓和，将(jiāng)极大地利于新兴市(shì)场(chǎng)（A股(gǔ)和港股）、尤其成长股表现。

　　10、招商策略：盛夏攻势(shì)，科(kē)创(chuàng)再起

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 前肖是指哪几个生肖