投(tóu)资者除(chú)了关注(zhù)AI产业(yè)景气(qì)、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证(zhèng)以及(jí)估(gū)值(zhí)等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股价(jià)的(de)强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云(yún)计算、人(rén)工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术(shù)，英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司的股价在(zài)近(jìn)期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万亿美(měi)元。截至6月(yuè)1日收盘，其(qí)股价回落至397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司(sī)在(zài)中国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面(miàn)的工(gōng)作正在改(gǎi)变全球大型行业，并(bìng)将为社(shè)会带来(lái)深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于(yú)AI行(xíng)情(qíng)的关注热情也是持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截至6月2日(rì)，今(jīn)年以来涨幅最(zuì)高(gāo)的股票型ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动(dòng)内容生成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随其(qí)后的(de)便(biàn)是传(chuán)媒(méi)、云(yún)计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据(jù)、人工智(zhì)能(néng)主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易(yì)软件通达信(xìn)推出(chū)了英伟(wěi)达(dá)概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英(yīng)伟达在某些(xiē)方面(miàn)有业务上的合作。从公募(mù)基金(jīn)一季度末的数据来看，部(bù)分(fēn)被(bèi)纳入(rù)重仓股名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持有英伟达公司股票的公募(mù)基金主(zhǔ)要集中在能投资海(hǎi)外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达且(qiě)基金(jīn)规(guī)模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今(jīn)年一季(jì)度(dù)末规模(mó)为147.5项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求9亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等(děng)多家全(quán)球科技(jì)公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理(lǐ)型基金中，持有英伟达(dá)且规模最高(gāo)的是广发全球精选，该只基金(jīn)今年一季(jì)度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是(shì)其(qí)第二大重仓(cāng)股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值占(zhàn)净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟达，该基(jī)金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达(dá)等美股科技股年初至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年(nián)初(chū)以来(lái)，微软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其(qí)整合进(jìn)Office办公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投(tóu)资数(shù)十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一(yī)笔(bǐ)投资。作(zuò)为一站(zhàn)式解决方案(àn)的提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的另一(yī)大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据中心业务的营收创历(lì)史新(xīn)高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题(tí)投资机会(huì)的投资者而言(yán)，英伟达和微软在内的众(zhòng)多美股科技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业(yè)发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的(de)突破(pò)口。能(néng)够率先建立起(qǐ)良好商业模式(shì)的公(gōng)司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公(gōng)司将会成(chéng)为未来最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英(yīng)伟达已具备这些特(tè)质，他们的中(zhōng)长期基本面有所(suǒ)改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的(de)故事看起来(lái)很美好，但实际(jì)投资中还(hái)受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度上升(shēng)，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并(bìng)未得(dé)到业绩的验证，半导体行业(yè)一季(jì)度整体营收(s项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求hōu)同(tóng)比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪(zōng)，目前全球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动去库存阶段，行业并未(wèi)迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动(dòng)力主要来源于AI产业(yè)的大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求务快(kuài)速增(zēng)长，美股(gǔ)英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩(kuò)张信息(xī)就是最(zuì)好的例证。而从未来的一(yī)段时(shí)间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也(yě)表示，尽管目前半导体产业(yè)周期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和(hé)半导体(tǐ)设(shè)备业(yè)绩(jì)高增(zēng)长(zhǎng)等利好(hǎo)因素支撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不悲(bēi)观。

　　站在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业(yè)的发(fā)展(zhǎn)趋势值得期待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以投资与产业发展之间存(cún)在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对低(dī)位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投资者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。在具(jù)体投资的时(shí)候要选择掌(zhǎng)握核心技(jì)术、真正具(jù)有(yǒu)核心竞争力(lì)的投(tóu)资(zī)标的，确保产业景气能够(gòu)反(fǎn)映在未来的业绩(jì)上，要避免没有(yǒu)业绩支持(chí)的跟(gēn)风炒作。另外(wài)，好的投资标(biāo)的也要以(yǐ)合适(shì)的价格买入，否则(zé)很可能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做(zuò)好分散配置，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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