金融(róng)界5月11日消息 央行今日发(fā)布2023年(nián)4月份金融数(shù)据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万(wàn)亿元，同比增长12.4%，增(zēng)速比上月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百(bǎi)分点。初(chū)步统(tǒng)计，2023年(nián)4月社(shè)会融资(zī)规模(mó)增(zēng)量为1.22万亿元，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其中，对实体(tǐ)经(jīng)济发(fā)放的人(rén)民行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元(yuán)；对实体(tǐ)经济(jì)发放的(de)外币(bì)贷款折合人民币减少319亿元，同比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民币(bì)存(cún)款减少4609亿(yì)元，同比多减5524亿元。其中，住户(hù)存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)1.2万(wàn)亿元，非金融(róng)企业存款(kuǎn)减少1408亿(yì)元，财政性存款增加5028亿元(yuán)，非银行(xíng)业(yè)金融机构(gòu)存款增加(jiā)2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余(yú)额8819亿美元，同(tóng)比下降11.6％。4月份外行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音币存款减(jiǎn)少296亿美元(yuán)，同比少减192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速评认为，M2同(tóng)比回(huí)落，主因(yīn)居民存款(kuǎn)13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但更(gèng)可能重(zhòng)回(huí)表外(wài)资产，而非(fēi)用于消费，消(xiāo)费在二季度同样处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居(jū)民贷款13个(gè)月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券(quàn)点(diǎn)评如下(xià)：在经历(lì)了一季度的爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从结构上(shàng)来看，居民部门再次“缩表”，不过企业中长期(qī)贷款(kuǎn)有较强韧性。信贷(dài)回落可能是因为一季度(dù)透(tòu)支了部分银行(xíng)信贷额度和企业信(xìn)贷需求，而且4月地(dì)产(chǎn)销售也边际走弱。社融增速与上月持平，非标融资持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏(hóng)源申万宏源认为(wèi)，M2同比回落主因居民存(cún)款13个月以来(lái)同比首次转为减少(shǎo)，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费(fèi)在二季度同样处(chù)于(yú)“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居(jū)民贷(dài)款13个月(yuè)以(yǐ)来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点。4月(yuè)M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源于个人存款的流出而(ér)非企业活(huó)期存(cún)款大(dà)幅改善，和地(dì)产销售的再度转冷(lěng)有关。

　　4月份人民(mín)币(bì)存款大幅减少的问题，中信证(zhèng)券认为是季节性波(bō)动。因为银行(xíng)倾向于让理财(cái)产品在季(jì)末到期，使资金回流成存(cún)款，以(yǐ)应对(duì)考核，然后在(zài)下季初发行新的理财产品承接。因此(cǐ)居民(mín)存(cún)款在季末季初常出现波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百(bǎi)分点，或(huò)许(xǔ)反(fǎn)映(yìng)了企业经营(yíng)活(huó)跃(yuè)度有所提升。

　　招商宏观(guān)与中(zhōng)信证券(quàn)看法较为一(yī)致，招(zhāo)商宏观表示(shì)居民存款减少(shǎo)符合季节性规律。在(zài)本月数(shù)据(jù)中，居民端出现(xiàn)了新增存款，新增(zēng)贷款同时(shí)收缩的情况。从历史规律(lǜ)来看，4月及(jí)7月一(yī)般是居民存款(kuǎn)减少的时点。以4月为例，今年(nián)1.2万亿居民存(cún)款的减少(shǎo)量少于(yú)2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿(yì)）及(jí)2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前(qián)无法从4月数据得出类(lèi)似居民加(jiā)速偿(cháng)还(hái)房(fáng)贷等(děng)结论。

　　对于居民存款的去向问题，申(shēn)万宏源(yuán)分析认为4月居(jū)民存款减(jiǎn)少更可能去向表外资产，而非消费(fèi)领域。

　　对(duì)于(yú)4月的信(xìn)贷(dài)结构问题，招商宏观表示在放缓的信贷投(tóu)放中，结(jié)构特征(zhēng)依然明显。企(qǐ)业(yè)中长期贷款(kuǎn)贡献了新增信贷的绝大部分，居民端(duān)中长(zhǎng)期信贷出现收缩。这(zhè)种(zhǒng)结构特征(zhēng)反映了居民端在前期(qī)购房需求(qiú)脉冲式释放后信心仍(rén行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音g)然不足的情况(kuàng)。如果没有进一步的政策支撑，不排(pái)除居民端(duān)新(xīn)增信贷量会持续维持在低位。

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