全(quán)球(qiú)头号对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据(jù)其(qí)向美国(guó)证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季(jì)度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获(huò)得桥水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可(kě)乐(lè)、可口可乐、沃尔(ěr)玛等(děng)多只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点(diǎn)表示，其非(fēi)常看好黄(huáng)金，认为黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基(jī)金今年一季度(dù)末的持仓曝光(guāng)。据(jù)了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管(guǎn)理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水在今(jīn)年一季度的美股(gǔ)持仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截(jié)止(zhǐ)2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策(cè)略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)美股组合仅占总资产很(hěn)小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同(tóng)时(shí)也积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一(yī)大重仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股(gǔ)左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持(chí)，期末(mò)持仓市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，桥水持有多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但是今(jīn)年一(yī)季度都(dōu)进行(xíng)了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万(wàn)股，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持股(gǔ)数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还(hái)减持了麦(mài)当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅(fú)加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四大(dà)重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了(le)VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航(háng)富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数(shù)量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度41％，持(chí)有市(shì)值为(五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方wèi)1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季度(dù)还(hái)减(jiǎn)持了其特(tè)别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为1.62亿(yì)美元(yuán)。该基金(jīn)从(cóng)去年年底以来出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席(xí)首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市场中日益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄(huáng)金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅如(rú)此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对(duì)冲购买力(lì)下降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支(zhī)出水平高于经济体的生产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水平，美国和(hé)其他(tā)西方经济体处于看跌(diē)失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧美(měi)各国央行一直在实施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一(yī)切才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复均衡(héng)将会给经济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济(jì)更加接近于(yú)均衡——支出与劳动(dòng)力产出(chū)水(shuǐ)平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制定者有足(zú)够的空间提振经济(jì)和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流(liú)动性方向，促使人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际(jì)收益(yì)率的预期(qī)），但(dà五谷轮回是什么意思的梗，五谷轮回之所是指什么地方n)迄今为(wèi)止尚未严重影响风险溢价(jià)和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极有可能在(zài)周期的下(xià)一阶段出现。与西方(fāng)国(guó)家(jiā)相比，中(zhōng)国(guó)、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定者支持货(huò)币和信(xìn)用流动，这(zhè)降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微(wēi)发(fā)文称，“上周美联储加息25个(gè)基(jī)点。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望(wàng)持观望态(tài)度(dù)。这符合我们对当(dāng)前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了(le)应对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大规模财(cái)政刺激(jī)政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对(duì)高通胀，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽(suī)然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名义支出(chū)已经放(fàng)缓。如果美(měi)联储进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业就会继(jì)续承(chéng)压(yā)，从(cóng)而影响信贷供应。上周(zhōu)，美国第一(yī)共和(hé)银(yín)行被接(jiē)管，再次凸显美国(guó)金融(róng)体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需(xū)要（也(yě)可能不需要(yào)）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美(měi)联储可以评(píng)估形势再做出(chū)决策。

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