财联社(shè)5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找(zhǎo)下(xià)一个方向。

　　“我们(men)现在对外输出市场观(guān)点会很谨慎，不(bù)再对外(wài)提明确(què)主线，今年接(jiē)下(xià)来(lái)的市场(chǎng)大概率是不(bù)好做了。”有基金公司人(rén)士向财联社记者表示，随着(zhe)4月底上市公司(sī)年报一季报的披露，炒作(zuò)没有业绩的AI风(fēng)险(xiǎn)变高，而市场对有业(yè)绩支撑的新(xīn)能源(yuán)又(yòu)提(tí)不起兴(xīng)趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的(de)市场亮色不多，沪指失(shī)守(shǒu)3300点(diǎn)，成(chéng)交额低于9000亿(yì)元，近5个(gè)交易日(rì)以来(lái)，市场成交额较前期明显萎缩(suō)，资金观望的情绪有所(suǒ)加重。北向资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结束此(cǐ)前(qián)连续7个(gè)交易(yì)日净流(liú)入(rù)的态势。

　　其中(zhōng)，人气板块AI批(pī)量跳水无疑打击了市(shì)场的信(xìn)心。AI概念股持续(xù)低迷(mí)，高(gāo)位(wèi)股集体(顶的速度越来越快越叫的原因tǐ)大(dà)跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停(tíng)，有投(tóu)资者开(kāi)玩(wán)笑(xiào)建议“5月(yuè)16日(rì)为人工智能受(shòu)难日，纪念人类第四次工(gōng)业革命进程中，人工智能(néng)行(xíng)情开启(qǐ)后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线中特(tè)估方面(miàn)，中字头个股震(zhèn)荡调(diào)整(zhěng)，中船科(kē)技跌(diē)停(tíng)，中科信息跌(diē)超10％。反观新能源(yuán)方面，电力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形(xíng)成全面的行情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格局(jú)，轮流(liú)做“输血包(bāo)”。对于(yú)资(zī)金的轮(lún)番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新(xīn)能(néng)源）吴（AI）”失望(wàng)了，很想(xiǎng)知道芯片能(néng)不能成为“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰表示，近期引领市场的(de)两大主(zhǔ)题(tí)“中特估”及人工智能板块均出现调整(zhěng)，整体盘面主线不够(gòu)清晰。但(dàn)可以判断(duàn)，随着海外加(jiā)息节(jié)奏逐渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促(cù)内需政策及货币(bì)政策的推出(chū)，且国(guó)内经济温(wēn)和复(fù)苏背景下，权益市场整(zhěng)体行情预计将继(jì)续向上修复。

　　对于市场风格，他进一步(bù)指出，目前市场风格阶段性可(kě)能将更加趋向均衡，中短期内(nèi)，人工智(zhì)能(néng)、新(xīn)能(néng)源、医药及(jí)中特估等板块均(jūn)有阶段性(xìng)的(de)相对收益；而长期来看(kàn)，先(xiān)进(jìn)制造(zào)、新(xīn)能源、TMT、消(xiāo)费(fèi)等行业中的核心资产(chǎn)仍将(jiāng)是持续关注的市场(chǎng)主线。

　　整个市(shì)场的亮(liàng)点在医药的(de)反弹，三(sān)博脑科、何氏眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新高，有网(wǎng)友调(diào)侃：炒(chǎo)股费(fèi)脑、费眼(yǎn)，不知(zhī)挂脑(nǎo)科好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初(chū)以来(lái)，各大指数除(chú)创业板指外累(lèi)计均有上涨，大消费、大(dà)金融(róng)等板(bǎn)块首先迎来了(le)基本面预期(qī)修复的改善，而(ér)通信、计(jì)算机、传媒(méi)等(děng)板(bǎn)块也在人工智(zhì)能等产业趋势变化的影响下(xià)出现了连续大涨。而低估值高股(gǔ)息(xī)为(wèi)代表的“中特估(gū)”品(pǐn)种也走出了(le)连续上(shàng)涨行(xíng)情。其(qí)中，尤以(yǐ)TMT最为(wèi)吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动(dòng)以来，成为市(shì)场最热主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达到年内最高点，年内(nèi)涨幅(fú)超(chāo)过60％。

　　AI板块(kuài)翻(fān)倍股(gǔ)聚集，华夏中证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞中证动漫(màn)游戏ETF等相关基金年(nián)内也短暂(zàn)出现过翻倍。不过随着行(xíng)业(yè)交易拥挤度升(shēng)至40％，基金调仓(cāng)至(zhì)高位后(hòu)，AI板块在4月开始(shǐ)回调，截(jié)至(zhì)5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超过13％，年内(nèi)涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热门(mén)个股批(pī)量跳水让追高的投(tóu)资者体验非常差(chà)，市场浮躁自然赚钱效应(yīng)差。

　　有(yǒu)投(tóu)资者表示，别人做量化学的是巴菲特(tè)滚雪球，我们学的是“龙头(tóu)战法”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网友(yǒu)给出(chū)通俗易懂的解答：宁愿被强(qiáng)者打得头破血流，也不愿(yuàn)与(yǔ)弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头战法体系(xì)里面的核(hé)心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要(yào)亏给强势股(gǔ)，追求的是(shì)暴(bào)利(lì)。

　　回到基金(jīn)收益率上，此前(qián)翻(fān)倍动漫游(yóu)戏主题(tí)ETF迅速回撤，距(jù)离最高收益率已经回撤近(jìn)20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月15日(rì)，华夏中证动漫游戏ETF回报(bào)率依然最高，为81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超(chāo)过10％的还有华(huá)泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中证(zhèng)沪港深动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育(yù)文化单周跌幅(fú)也超(chāo)过9％，全市场单周跌幅超过8％的(de)有27只基金，集中在(zài)动漫游戏、传媒、娱(yú)乐(lè)文化、智慧(huì)生活(huó)等相(xiāng)关主(zhǔ)题上。

　　新能源基金周最高“回(huí)血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一日(rì)游(yóu)”，在5月16日(rì)，新能(néng)源板(bǎn)块没有能延续周一(yī)的强势。从多家公募(mù)基金(jīn)观点反馈来看，不论是从基(jī)本面(miàn)、还是估值(zhí)，新(xīn)能源的暗黑时刻已经过去。新能源产业自2022年(nián)7月开始长达11个月的调整周期，板块龙(lóng)头公司去年下跌超过40％，调整幅(fú)度与时(shí)间都已经(jīng)十(shí)分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面(miàn)对(duì)中特估的政(zhèng)策(cè)红(hóng)利与AI的无限想象空(kōng)间，新能源距离真(zhēn)正(zhèng)的反弹似乎总是缺(quē)乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在(zài)慢慢聚力。从近一(yī)周基金回报率来(lái)看，排(pái)名靠前的均为重仓新能源，比如国投瑞银(yín)先(xiān)进制造、长安裕盛、国(guó)投(tóu)瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅(fú)超(chāo)过10％。从近一(yī)周(zhōu)回(huí)报率首尾基金(jīn)来(lái)看，华夏(xià)中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间收(shōu)益(yì)差额超过(guò)20％。

　　机构直言市场(chǎng)处(chù)于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日(rì)下午，一份某公(gōng)募基金交流的纪要在市场(chǎng)上流(liú)出，直言经济缓慢复(fù)苏中(zhōng)，还(hái)没有(yǒu)主线出现，当前市场更需要(yào)信(xìn)心。

　　港股向来(lái)有“五绝六穷七(qī)翻身”的(de)说法，在5月政策、业绩处于相对真空期(qī)，市场很难有好的表现(xiàn)。当(dāng)下(xià)A股同样如(rú)此。创金合(hé)信(xìn)首席经(jīng)济学家魏凤(fèng)春表示，对市场(chǎng)的整体(tǐ)观点是大(dà)概(gài)率市场处于(yú)“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可(kě)能(néng)更均衡(héng)、但也(yě)更(gèng)脆弱，当前可能(néng)是(shì)一个布局的(de)好阶段，而未必会是收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可能继续对一季报(bào)定价(jià)，短(duǎn)期市场的核心矛盾在于(yú)缺乏特别明显(xiǎn)的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资者(zhě)，虽然看(kàn)好TMT和中(zhōng)特(tè)估全年的投资机会，但是短期游戏传媒和中特估与其他板块(kuài)分化较(jiào)为极致，也是不(bù)争的事实，提醒投(tóu)资者这两(liǎng)个板块短期可能(néng)的风险。从策略(lüè)角度看，魏凤春(chūn)表示，投资者需要高度重视交易的(de)灵活性。策略的整体(tǐ)包括趋势、结构与节(jié)奏，反弹带来的是节(jié)奏(zòu)的变化，不是趋势和结构的变(biàn)化。

　　此外，博时基金(jīn)表(biǎo)示，16日发布的4月经济(jì)指(zhǐ)标显示，4月份国(guó)内服(fú)务业和消费(fèi)恢复相对较快，我(wǒ)国经济运(yùn)行总体延续修复的态势(shì)、但修复的基础仍需继续巩(gǒng)固。货(huò)币政(zhèng)策依(yī)然(rán)延续前(qián)期稳健偏宽松的基调，流(liú)动性也维(wéi)持合理充裕的态势。当前市场对央行(xíng)后续(xù)采取降息操作仍(réng)有一定(dìng)的预期。今年仍是“稳增(zēng)长(z顶的速度越来越快越叫的原因hǎng)”之年，或可适当关注受(shòu)益“一(yī)带一路”政(zhèng)策的(de)概念板块的机会(huì)。

　　不过亦有市场人士(shì)表示不必过分悲观，随着股指交(jiāo)割日临近，盘面(miàn)波动剧烈一点，算是正(zhèng)常的行(xíng)为，不必(bì)放大(dà)恐慌。在(zài)储蓄资金大搬家和(hé)经济复(fù)苏(sū)的大趋势(shì)下，纠结(jié)于几十个点的起伏可能会误判方(fāng)向。边走边(biān)看，行情会在犹豫中展开。

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