大家好，转眼假期就结束了(le)，泰勒小区都没出一直在加(jiā)班，这个长(zhǎng)假，国内旅(lǚ)游消费爆了，而(ér)海(hǎi)外有爆了，不过是(shì)爆雷。按照(zhào)惯(guàn)例，我(wǒ)们梳理(lǐ)一下重大消(xiāo)息，以及券商(shāng)老师们的最新(xīn)看法。

　　五一大事件

　　1、中央政(zhèng)治局会议定调(diào)！

　　中共中央政治局(jú)4月(yuè)28日(rì)召开会议，分析研(yán)究当(dāng)前经济形势和经(jīng)济工作。中(zhōng)共中央(yāng)总书记习近平主持会议(yì)。会议(yì)认为，今年以来，在(zài)以习近平同(tóng)志为(wèi)核(hé)心的党中(zhōng)央坚(jiān)强领导(dǎo)下(xià)，各地(dì)区各部门更好(hǎo)统(tǒng)筹(chóu)国内国(guó)际两(liǎng)个(gè)大局(jú)，更好统筹(chóu)疫情防控和经(jīng)济社会发展，更好统筹(chóu)发展和(hé)安全，我国疫情(qíng)防控取(qǔ)得重大决(jué)定(dìng)性胜利(lì)，经济社会(huì)全面恢(huī)复常(cháng)态化运(yùn)行(xíng)，宏观政策靠前(qián)协(xié)同发力，需求收缩(suō)、供给冲(chōng)击、预期转(zhuǎn)弱三重(zhòng)压力(lì)得到缓解，经济增长好于预(yù)期，市(shì)场需求逐(zhú)步恢复，经济(jì)发展(zhǎn)呈现回升向好(hǎo)态势，经济运(yùn)行实现良好开局。

　　会议(yì)指(zhǐ)出，当前我国经济(jì)运行好转(zhuǎn)主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足(zú)，经济转型升级面临新的(de)阻力，推动(dòng)高质量(liàng)发展(zhǎn)仍(réng)需要克服不少困难挑战。

　　此外(wài)，会议重申对(duì)刚(gāng)性(xìng)和改(gǎi)善性住房需求的支持，强调做好保(bǎo)交楼(lóu)、保民(mín)生(shēng)、保稳定工作(zuò)，促进(jìn)房地产市场平稳健康(kāng)发展。同时(shí)，会议还提出，在超大特(tè)大城(chéng)市积极稳(wěn)步推(tuī)进城(chéng)中村(cūn)改(gǎi)造和(hé)“平急(jí)两用”公共基础(chǔ)设施建设等。

　　2、国家统计局：4月(yuè)份制造业PMI为49.2％

　　国家统计局消(xiāo)息，4月份，制造业采购经理(lǐ)指数(shù)（PMI）为(wèi)49.2％，比上月(yuè)下(xià)降2.7个百分点，低于临界(jiè)点，制造业景气水(shuǐ)平回落(luò)。

　　3、美国第一共和银(yín)行被(bèi)正(zhèng)式接管

　　在勉强支撑了(le)两个月后，风雨飘(piāo)摇(yáo)的美国第一共和银行(xíng)终究还是(shì)没(méi)能逃脱倒闭并被接管收购(gòu)的命运(yùn)。美(měi)国加州金融保护(hù)与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共(gòng)和银(yín)行，这(zhè)是(shì)本轮(lún)美国银行业危机中第四家倒(dào)下的银行(xíng)，同时也是美(měi)国历(lì)史上第(dì)二大的(de)破(pò)产银行(xíng)。

　　4、今年五一假期国内旅游出游2.74亿(yì)人次，同比增长70.83％

　　经(jīng)文化和旅游部(bù)数据中心测算，全国国内旅(lǚ)游出游(yóu)合计2.74亿人次，同比增长70.83％，按可比(bǐ)口径恢复(fù)至2019年同(tóng)期(qī)的119.09％；实现国(guó)内(nèi)旅游收入1480.56亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)128.90％，按可比(bǐ)口径恢复至2019年(nián)同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击(jī)？

　　据俄新社报(bào)道(dào)，当地时间(jiān)5月3日凌晨，乌克兰(lán)试图(tú)用无人(rén)机袭击克里姆(mǔ)林宫。

　　据报道，当晚两架无人机瞄准了克里姆(mǔ)林宫，俄军方和特种部队及时采取行动，并(bìng)使用(yòng)电子对抗系统，使这两架无人机出现异常，未能达到袭(xí)击目的(de)。

　　俄新社称(chēng)，俄罗斯总统(tǒng)普京(jīng)没有因袭击受(shòu)伤(shāng)，其工作日(rì)程(chéng)将照(zhào)常进行(xíng)。 掉落(luò)的无人机碎片也没有造成人员伤(shāng)亡。

　　俄总统新闻(wén)秘书佩斯科夫称，乌克兰无(wú)人机试图发动袭击时普京不在克里姆林宫(gōng)中。 他表(biǎo)示，普京3日在位于莫斯科(kē)州的新(xīn)奥(ào)加(jiā)廖沃(wò)官邸工作。

　　俄罗斯总(zǒng)统新闻处表示(shì)，俄(é)方(fāng)保留在合适的时间和地(dì)点采取回应(yīng)措施的权利。

　　另据俄(é)新社5月3日报(bào)道(dào)，俄罗斯首都莫斯科(kē)自当日起禁止(zhǐ)放飞无人机，经政府批准的除外。 莫(mò)斯科(kē)市长索比亚宁表示，这一决定是为了防止未经授(shòu)权使(shǐ)用无人机，避免妨碍执(zhí)法(fǎ)机(jī)构的工(gōng)作。

　　据法新社当地(dì)时间3日报道，乌克兰(lán)方面表示“没有参与(yǔ)”对克里(lǐ)姆林宫(gōng)的无人(rén)机袭击(jī)。

　　另据俄罗斯《生意人报》网(wǎng)站消息，针对(duì)无(wú)人(rén)机试图(tú)袭(xí)击俄罗斯克里姆林宫一(yī)事，乌总统(tǒng)新闻秘书谢尔(ěr)盖？尼基福罗(luó)表示，乌(wū)方没有关于(yú)袭击(jī)的信息(xī)。

　　据俄(é)新社3日报道，俄(é)罗斯国家杜马议员(yuán)米哈伊尔(ěr)·谢(xiè)列梅(méi)特接受该媒体采(cǎi)访(fǎng)时，呼吁俄军对乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基位于基辅的官邸进行导弹打击，作为对(duì)乌方企图(tú)使(shǐ)用无(wú)人(rén)机袭击(jī)克宫的回应(yīng)。

　　十大券商最新研判

　　1、中信证券：从失衡到平稳，布(bù)局业绩驱动的五月(yuè)行情

　　4月(yuè)A股经(jīng)历(lì)了AI主题行情诱发的过(guò)度博弈和心态失衡，市(shì)场大幅动(dòng)荡。进入5月，国(guó)内的(de)经济、政策和外部环境相比4月继续不断改善，投(tóu)资者对(duì)经济的预期(qī)将(jiāng)在(zài)微观体验(yàn)、宏观数(shù)据(jù)、A股业(yè)绩(jì)三个层面(miàn)实现统(tǒng)一，投资者(zhě)心(xīn)态(tài)也将逐步(bù)从短暂(zàn)失衡趋向平稳，市场依然处(chù)于全年第二(èr)个关键做多窗口，财报季结束后，市(shì)场将(jiāng)步入业(yè)绩驱(qū)动的(de)行情(qíng)阶段，配置(zhì)思(sī)路上建(jiàn)议坚持高切低，关注上半年(nián)景气持续改(gǎi)善(shàn)的(de)品种(zhǒng)。

　　首先，政治局会议提振市场信心，扩(kuò)内需仍(réng)是着力重点，政策(cè)预期回(huí)归理性，经济内生动能(néng)稳步修复(fù)，并(bìng)将得到同(tóng)比(bǐ)和高(gāo)频数据验证(zhèng)；外部流(liú)动性拐点明确，美国银行(xíng)业风(fēng)险不断发酵，但预计对A股实质影响十分有限。其次，财报(bào)季(jì)数据(jù)显示，A股业绩(jì)跨年筑底(dǐ)特征(zhēng)明(míng)显，全年逐(zhú)季改善的趋势(shì)显现，其中行业的结构性亮点日益清晰，经济预(yù)期5月(yuè)将在(zài)微观体验(yàn)、宏观(guān)数据、A股业(yè)绩三个层面统(tǒng)一，夯(hāng)实市场上行基础。最后，预计5月A股仍处于今年(nián)第二个关(guān)键做(zuò)多窗口(kǒu)中，并将步入业绩驱动的行(xíng)情阶段，投资者心态由短暂失(shī)衡趋向平稳(wěn)。

　　配置上，建(jiàn)议紧(jǐn)扣(kòu)业绩主线，重点布局医药、数字经济和“一(yī)带一路”板块中有业绩亮点(diǎn)的品种，以及其他板块中(zhōng)一季度业绩明(míng)显改善，且(qiě)在二季度(dù)有望持续的(de)细分行(xíng)业。

　　2、中金策(cè)略：节后A股有望相比全球市场(chǎng)显现(xiàn)相对韧性

　　中(zhōng)金(jīn)策略团队(duì)5月3日表示，节后A股有望相(xiāng)比全(quán)球市场显现相对韧性。主要(yào)基于：1）经(jīng)济(jì)复(fù)苏势头尚不稳(wěn)固，政(zhèng)策(cè)有望延续稳中求进基调。2）上市公司业绩低迷期(qī)已(yǐ)过。3）海外(wài)风险需要密切关注，如若应对得当，对(duì)A股影(yǐng)响可能有(yǒu)限。上述因(yīn)素结合当前A股市场整体估值(zhí)水平不高(gāo)仍处于(yú)历史(shǐ)中(zhōng)低位，A股节后(hòu)两个交易日虽受节假期间的事件性因素影(yǐng)响可能(néng)有所波动，但对(duì)后(hòu)市整体表现不(bù)用过于谨慎，当前位置市场机会仍大于(yú)风险。

　　3、中信建投策(cè)略：耐心等(děng)待，低位把握

　　一季度全A营收增速等指标仍在探底，五一出行恢复亮眼，但制(zhì)造业PMI已(yǐ)露(lù)出疲态，海外处于多(duō)事之秋，高(gāo)利率环境下美国银行风险事件频发，衰退风险上升。市场处于再平衡期(qī)，低(dī)位(wèi)把(bǎ)握再布局机会；短(duǎn)期结构上关(guān)注(zhù)在低位(wèi)资产中(zhōng)寻(xún)找景气稳(wěn)定(dìng)或好于预期(qī)方向，中期线索在于科技周期与复苏链中的弹性(xìng)方向。行(xíng)业重(zhòng)点关注：医(yī)药、传媒、通信、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工、新能(néng)源等。主题重点关注(zhù)：一带一路、数(shù)据要(yào)素等(děng)。

　　4、海通策略：均衡以待

　　①22/10以来是牛市(shì)初期，对比历(lì)史，这次(cì)牛市第一(yī)波上(shàng)涨的(de)结(jié)构分化(huà)更显(xiǎn)著。②牛市初期类似春天，市场有所反复很正常，短期政策和业(yè)绩因素影响下，行业(yè)或更均衡。③数字经济是全(quán)年主线(xiàn)，后续或依据基本(běn)面去伪存真，阶段性关注复苏的部分消(xiāo)费。

　　5、波动率已经回归 | 民生策略

　　往后看，核心资产、海外映射的科技和大宗(zōng)商品(pǐn)都(dōu)将被海外逐级放(fàng)大的宏观(guān)波(bō)动所影响。我们(men)的(de)资源(yuán)+重资产组合(hé)短(duǎn)期驱动禧与喜的区别是什么，喜字logo设计逻辑建议以“红利+中特估”为主导，以等待通胀逻辑的回归(guī)。重(zhòng)资产国企（炼厂(chǎng)、建筑(zhù)、钢(gāng)铁）资源类企业(yè)（煤炭、油、金、铜），交通运输（油(yóu)运、干(gàn)散(sàn)运、港口、公路）；近期场(chǎng)景消费正在(zài)展(zhǎn)现出成(chéng)为未(wèi)来(lái)经济(jì)增长新动能的潜力，推荐中(zhōng)低(dī)端消费(fèi)、县(xiàn)域消费；以(yǐ)“宁组合”为(wèi)代(dài)表的赛(sài)道板块有望企稳。

　　6、兴证(zhèng)策略：五一前(qián)后市场表现(xiàn)如何(hé)？行业胜率如何？

　　参(cān)考过去13年(nián)（2010-2022），五一节后市场(chǎng)上涨概率较节前明显提升。以全A指(zhǐ)数(shù)为代表(biǎo)，节前1周、1个月指数大多震荡调整，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而(ér)节(jié)后1周、1个月(yuè)上涨概率则(zé)大幅(fú)上升(shēng)至38.5％、46.2％。分行业看，五一(yī)节后1周国防军工（69.2％）、电子(zi)（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高，而(ér)节后(hòu)1个月食品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家(jiā)用(yòng)电器（69.2％）、有(yǒu)色(sè)金属（69.2％）胜(shèng)率较高，食品饮料(liào)（3.8％）、电子（3.4％）、计算机(jī)（3.3％）、医药(yào)生物（2.9％）平均涨幅居(jū)前(qián)。

　　7、华(huá)西策略：“五一”假期间全球大(dà)类资产(chǎn)波动以及背后释放的信(xìn)号

　　国内(nèi)复(fù)苏(sū)延(yán)续，支撑(chēng)A股指数(shù)震荡上(shàng)移。从(cóng)“五(wǔ)一”前后大类资产(chǎn)表(biǎo)现来看，全球(qiú)主(zhǔ)要权益(yì)市场及原油等大(dà)宗商品走弱，美债收益率下(xià)行，黄(huáng)金(jīn)价(jià)格走(zǒu)强，表明(míng)海外市场“衰退交(jiāo)易”有所升温。美欧一(yī)季度(dù)经(jīng)济增速不(bù)及市场预期，美国银行业危机(jī)和两党债务上限博弈(yì)使得海外风险偏好有所回落，同时也促使美联(lián)储更快(kuài)转(zhuǎn)向(xiàng)鸽派。

　　回(huí)顾假期消费数据(jù)，国内(nèi)服务消费大幅(fú)回升(shēng)，但地产销售复苏偏缓，4月(yuè)制造业PMI回落也表明国内经济仍处于复苏早期。4月政治局会议强调“当前经济运行好转主(zhǔ)要(yào)是(shì)恢复性的，内生(shēng)动力(lì)还不强，需求仍然(rán)不足”，因此总(zǒng)量政策收紧风险(xiǎn)不(bù)大，企业盈利上行将支撑A股指数震荡上移。结(jié)构(gòu)上，政治局会(huì)议首提“重(zhòng)视通用人工智能发展”，全球产业催化(huà)和国内政策驱动(dòng)的数字经(jīng)济行情或反复(fù)活跃(yuè)。

　　8、战术调整何时(shí)结束？| 信(xìn)达策略

　　3月-4月万得全A指数整体是震荡下行的，是去年底熊(xióng)市结束后，指(zhǐ)数的(de)第一次长时间回撤，可以类比(bǐ)历(lì)史上牛市(shì)第一(yī)年(nián)中的战术性(xìng)调整(zhěng)（2013年2-6月、2016年(nián)4-5月、2019年4-7月(yuè)）。2016年4-5月，是牛市(shì)第一年中(zhōng)的第一次战术(shù)性回撤，时间约(yuē)2个(gè)月，起始和结(jié)束(shù)的拐点，均与高(gāo)频经济指(zhǐ)标和预(yù)期(qī)的边(biān)际变化同步。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是3个半月，由于经济比(bǐ)2016年弱很多(duō)，所以主跌阶段完(wán)成后还出现(xiàn)了2个月(yuè)的底部震荡，整体回撤(chè)持续的时(shí)间比2016年更久(jiǔ)。

　　今年3月以来，股市、债市和商品市场的(de)表现，均表明(míng)资本(běn)市场对经济(jì)的判新(xīn)偏(piān)向认为Q1的经济回升可能不会(huì)持续太(tài)久，或者至少Q2可(kě)能不会(huì)持续(xù)。从最(zuì)新的PMI数据来看，4月份确实(shí)出(chū)现了较(jiào)为(wèi)明显的(de)下降。这一(yī)下降背后(hòu)我们认(rèn)为(wèi)可能(néng)主要有两个短期原因:（1）每年4月(yuè)PMI数据均(jūn)会季节(jié)性(xìng)回落；（2）根据历史经(jīng)验(yàn)，疫(yì)情(qíng)后第一个季度经济数据最容易恢复，4月开始经济进入(rù)疫(yì)后第二个季度(dù)。PMI数据(jù)、商(shāng)品价格(gé)、海外经济担心(xīn)等(děng)因(yīn)素，可能(néng)会让4-5月的经济数据(jù)很难超预期。由此(cǐ)导致这一次市场的战术调整(zhěng)虽然可(kě)能已经完成大(dà)部分，但由于缺乏数据改(gǎi)善，可能还需要震荡磨底。

　　9、财通策略(lüè)：第五次“赛道大切换”

　　我们或已正(zhèng)站在新一轮牛市(shì)起点(diǎn)之上(shàng)，短(duǎn)期的(de)迷雾掩盖不了长期的坦途，把握“上证(zhèng)50高股(gǔ)息央国企+科创50赛道禧与喜的区别是什么，喜字logo设计(dào)大切(qiè)换(huàn)”。5月的迷(mí)雾(wù)在增加：回落的(de)PMI和长端(duān)利率、反复的美联(lián)储(chǔ)、激烈的中美摩(mó)擦、偏弱的一季报(bào)业(yè)绩；但中期的坦途较为明确：经济温(wēn)和复苏、美联储年内结束加息(xī)、A股市场估值极低、产业趋势明确、机构(gòu)赛道大切换向TMT。看长做短，如何应(yīng)对短期迷雾？5月建(jiàn)议重点(diǎn)关注上证50高股息央(yāng)国企，央国(guó)企指(zhǐ)数和(hé)ETF后续将发行(xíng)、迎来增量(liàng)资(zī)金行(xíng)情，高股息组合在经济偏弱、利率下行环境下获取超额(é)收益(yì)（13只(zhǐ)被指(zhǐ)数(shù)集中(zhōng)覆盖的高股息央国企见正文）。此(cǐ)外(wài)Q1基(jī)金持仓呈现机构赛道的第五次大(dà)切换（切(qiè)向TMT方向），如果TMT方向在5月(yuè)有明显调整，是进一步(bù)加配的良(liáng)机(jī)，其中(zhōng)以科创50方向(xiàng)最(zuì)为关键。若美联(lián)储(chǔ)能够(gòu)在5月完成最后一次(cì)加息，中美(měi)摩擦有所缓(huǎn)和，将极大地(dì)利于新兴市场（A股和港股）、尤其成长股(gǔ)表现。

　　10、招商策略：盛夏攻势，科创再起

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 禧与喜的区别是什么，喜字logo设计