投资者除了关(guān)注(zhù)AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工(gōng)智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美(měi)元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工作正在(zài)改变全球大(dà)型行业(yè)，并(bìng)将为社会带来(lái)深远的影(yǐng)响。”除了英(yīng)伟(wěi)达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的投资。

　　国(guó)内市场对(duì)于(yú)AI行情的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动(dòng)内容生成）概(gài)念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒(méi)、云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布(bù)局英伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达概(gài)念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这些公司与(yǔ)英(yīng)伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季(jì)度(dù)末的数(shù)据(jù)来看，部分被(bèi)纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持(chí)有英(yīng)伟达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高的是(shì)广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金(jīn)今年(nián)一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包(bāo)括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持(chí)有英(yīng)伟达且规模最高的是广(guǎng)发(fā)全球精选，该只基金今年一季度末(mò)规模(mó)为25.6亿(yì)元，英伟达是其(qí)第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投研人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股科技股年初至今的大(dà)涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以(yǐ)来，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微(wēi)软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模最大的一笔(bǐ)投资(zī)。作为(wèi)一站式解决方(fāng)案的(de)提供(gōng)商，英(yīng)伟达公(gōng)司是今年AI概念(niàn)热潮中的另(lìng)一大赢(yíng)家(jiā)，该公司(sī)今年一(yī)季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收创历史(shǐ)新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的(de)众多(duō)美股(gǔ)科(kē)技股(gǔ)公(gōng)司是(shì)其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势(shì)来(lái)看，AI应(yīng)用已是科(kē)技革(gé)命最(zuì)新的突(tū)破口。能(néng)够率先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司将会成为未来(lái)最有潜(qián)力(lì)的大赢家。显然(rán)，微软、英伟达(dá)已具备这些特(tè)质，他们(men)的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中还受(shòu)诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半(bàn)导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到资(zī)金关(guān)注，行业成(chéng)交(jiāo)热度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得到(dào)业(yè)绩的验(yàn)证(zhèng)，半(bàn)导体行业一(yī)季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目前(qián)全球半导体产业整体仍处(chù)于主动去(qù)库存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重(zhòng)回(huí)弱(ruò)势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导(dǎo)体板块虽(suī)一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？然有所企(qǐ)稳，但也很难说(shuō)行(xíng)业(yè)已(yǐ)经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金(jīn)百临(lín)咨询首席分(fēn)析(xī)师秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱(qū)动力主要(yào)来源于AI产(chǎn)业的(de)大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为代表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美股英(yīng)伟达的(de)股价(jià)表现以及背后的产能一什么颗粒填量词二年级，一什么颗粒填量词？扩(kuò)张信息就是最好(hǎo)的例(lì)证。而从未来(lái)的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和半(bàn)导体设备业绩高增(zēng)长(zhǎng)等利好(hǎo)因(yīn)素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资(zī)的角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦(qín)洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的(de)过去经验来(lái)看，大热必(bì)死、均值回归(guī)的规律永不变色，所以投资与产(chǎn)业发展之间存在(zài)着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气(qì)亢(kàng)奋时买(mǎi)入，而是需要在相对(duì)低(dī)位(wèi)或调整(zhěng)一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等(děng)因(yīn)素。在具(jù)体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核(hé)心技术(shù)、真正具(jù)有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业景气能够反映(yìng)在(zài)未来的业(yè)绩(jì)上(shàng)，要避免没有业(yè)绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适的价(jià)格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置(zhì)，不要将(jiāng)资金全押(yā)一(yī)个赛道(dào)。

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