市场(chǎng)再迎来风险管理(lǐ)新(xīn)利器，科创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月12日证(zhèng)监会宣(xuān)布，为健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。同日，上(shàng)交所(suǒ)发文称，将(jiāng)在(zài)证监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截至目前，市面上已有8只科创50ETF，合计(jì)规模超900亿元，另外还有2只(zhǐ)科创50成分增强策(cè)略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权(quán)的上(shàng)市，市场投资者(zhě)将拥(yōng)有(yǒu)更灵活的风险管理工一里地等于多少米，一里地等于多少米千米具，相应的ETF市(shì)场容量、流动性、稳定性都将有所(suǒ)提升(shēng)，更多吸引资金入市(shì)，也能(néng)更好地服务于(yú)科创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深(shēn)交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的(de)作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，将总(zǒng)体沿(yán)用(yòng)前期(qī)的风(fēng)控措(cuò)施，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措(cuò)施(shī)在创业(yè)板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前行(xíng)之(zhī)有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会也表示，一直(zhí)高(gāo)度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控(kòng)工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市(shì)场运(yùn)行(xíng)情(qíng)况改进优(yōu)化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基于科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数的场内期权品种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期权(quán)科(kē)技(jì)创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良(liáng)好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推(tuī)进上海(hǎi)国际金(jīn)融中心建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平(píng)改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用(yòng)，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市，对促(cù)进(jìn)科创板企业进(jìn)一步(bù)发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有(yǒu)积极(jí)意义(yì)。上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田(tián)作(zuò)用，对(duì)于促进科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。

　　首只基(jī)于科创(chuàng)50指(zhǐ)数场内期权(quán)

　　据上交所介绍，2019年设立(lì)以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步推进，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市(shì)公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　目前科创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科(kē)创板配套产品体系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商制度功能(néng)发挥(huī)、持续(xù)发挥(huī)科创(chuàng)板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重要举措。

　　据(jù)了(le)解，首批(pī)4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成立(lì)，随(suí)后，在2021年，又有4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截至目(mù)前，市场(chǎng)上科创50ETF合计规模(mó)超900亿元，其中，规模(mó)最(zuì)大(dà)华(huá)夏上证科(kē)创板(bǎn)50ETF规模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同(tóng)期(qī)非货(huò)ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位居第二位的(de)是(shì)易方达上证科创板(bǎn)50ETF，最(zuì)新规模为197.41亿(yì)元。

　　而早在科创板设立(lì)以来(lái)，市场对风险(xiǎn)管(guǎn)理工具的呼声不断，由于涨跌幅限制(zhì)比例为(wèi)20％，投资(zī)者在投资(zī)科创板个股面临(lín)的价格波动(dòng)更大，因此，随着市场体量不(bù)断扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市，将会给投资者(zhě)提供更(gèng)加灵活的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，使得投资者更有效率管(guǎn)理风险的同时，能够(gòu)有更多(duō)的时间(jiān)和精力去关注标(biāo)的对(duì)应上市(shì)公(gōng)司(sī)的投资价(jià)值(zhí)。”中山大(dà)学岭南学院教授(shòu)韩乾认为，随着科创50ETF期(qī)权推(tuī)出，相应的ETF现货市场的容量(liàng)将有所扩大，提(tí)供(gōng)更好的流动性，市(shì)场稳定性(xìng)提升；也(yě)将为市(shì)场带来(lái)更多的增量资金，更好地(dì)服务科创板(bǎn)上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全(quán)球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用。截至目前，市场(chǎng)已上(shàng)市7只ETF期权，且近年来ETF期权(quán)市(shì)场上新(xīn)速度加快。在去年，就(jiù)有4只新品种上市(shì)，包括上交所旗下的中(zhōng)证500ETF期权，深(shēn)交所旗(qí)下的(de)创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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