全球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末(mò)有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消(xiāo)费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金(jīn)，认(rèn)为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披(pī)露了(le)最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季(jì)度末的持仓曝光。据(jù)了解，到(dào)今(jīn)年(nián)4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥(qiáo)水在今年一季(jì)度的(de)美(měi)股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥水在美股的(de)持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了(le)33502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人60只(zhǐ)证(zhèng)券；同(tóng)时也积(jī)极(jí)买进(jìn)，新进(jìn)了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年(nián)一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占投资组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一(yī)季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持(chí)有多(duō)只消费品个股，但(dàn)是今年(nián)一季度都进行了减持，比如其第三(sān)大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了(le)百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元(yuán)，分别位列(liè)第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市(shì)值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金(jīn)美(měi)股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增(zēng)至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对较(jiào)多，除去前(qián)十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航(háng)富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去年年底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金联席(xí)首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正处于(yú)持续增长期的开端，因为(wèi)全(quán)球对美元去杠杆化的推动(dòng)仍(réng)是(shì)金价的长期(qī)支(zhī)撑。她(tā)表(biǎo)示，黄(huáng)金被低(dī)估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的工具。另外(wài)，地(dì)缘政治动(dòng)荡不会消失，这是(shì)对黄(huáng)金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相(xiāng)对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合首席(xí)投(tóu)资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他(tā)在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体(tǐ)的(de)生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美(měi)国和(hé)其他西方经济体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实(shí)施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩政策造成(chéng)的(de)负面影响初(chū)现苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给经(jīng)济(jì)和市场带来(lái)一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济(jì)更加(jiā)接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平(píng)一(yī)致(zhì)，通(tōng)胀可(kě)控，政策制定者有足够(gòu)的(de)空间提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了(le)流(liú)动性(xìng)方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即(jí)现金(jīn)未(wèi)来实际收益率的预(yù)期），但迄(qì)今为止尚未(wèi)严(yán)重影响风险溢价(jià)和经济增长，上述(shù)情(qíng)况(kuàng)极有可能在周期的(de)下一阶段出现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这些(xiē)国家和地(dì)区(qū)的政(zhèng)策制定者支持(chí)货币和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进(jìn)了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于近(jìn)期(qī)美(měi)联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上(shàng)周(zhōu)美(měi)联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指(zhǐ)引的(de)取消和(hé)鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度。这符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大规模财(cái)政刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀问(wèn)题。为了应(yīng)对高通胀，央行不得(dé)不收紧政(zhèng)策(cè)。其(qí)中美国采取(qǔ)了(le)最激进的应对通胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到18个(gè)月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银行业就会继(jì)续承(chéng)压，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美(měi)国第(dì)一共和银行被接(jiē)管，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金(jīn)融(róng)体(tǐ)系面临(lín)压力(lì)，股市和债(zhài)券收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美(měi)国可(kě)能需要（也(yě)可能(néng)不需要(yào)）进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今(jīn)3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人为止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出(chū)决策。

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