用(yòng)友网络（600588）的3.一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心0-II转型，即云服务转型第二阶(jiē)段进展明显不佳。

　　2023年一季度，用友(yǒu)网络净亏损3.97亿(yì)元(yuán)，创公(gōng)司2001年5月上市以来单季(jì)最(zuì)大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑(huá)。与此对应的是(shì)，2020年以来公司股(gǔ)价持续大跌。

　　这与用(yòng)友网络3.0-I转型阶段(duàn)营收、净利同(tóng)步(bù)大增、股价大涨(zhǎng)的同向(xiàng)共(gòng)振(zhèn)，大相迥(jiǒng)异(yì)。

　　目前，用友网络(luò)股价为(wèi)21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单(dān)季最大亏(kuī)损

　　净利(lì)连续三年下(xià)滑

　　用友网络(luò)4月28日晚间发布2023年(nián)第一季(jì)度报告(gào)，一季度实现营业收入(rù)14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公司(sī)股东的净(jìng)亏(kuī)损(sǔn)3.97亿元，创该(gāi)公司(sī)2001年5月(yuè)上市(shì)以(yǐ)来单季最大亏损。

　　此前，用友网络发(fā)布的年报(bào)显示，2022年公司营(yíng)收(shōu)92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％。这(zhè)是在2019年创下净利11.8亿元的历史(shǐ)最高点之后，用友网(wǎng)络连续第三年(nián)净利(lì)下(xià)滑。

　　从股价来看，在2020年7月(yuè)创下历史新高(gāo)之(zhī)后，用友网络股价(jià)就总体(tǐ)上呈(chéng)下降趋势。

　　2022年(nián)定增(zēng)53亿

　　葛卫东等投资者(zhě)被套(tào)

　　在2022年股价大跌前(qián)，用(yòng)友(yǒu)网络在股价相对高点进行了定(dìng)增融资。此(cǐ)次定增吸(xī)引了(le)不少机(jī)构参与(yǔ)，包括高(gāo)毅、葛(gé)卫(wèi)东(dōng)等(děng)知(zhī)名机(jī)构和投资者(zhě)。

　　2022年1月，用友网络披露定增(zēng)结(jié)果，增(zēng)发数量约1.7亿股(gǔ)，每(měi)股价格为(wèi)31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增市(shì)场颇为(wèi)活跃的私募大佬(lǎo)葛卫(wèi)东(dōng)，也参与了定(dìng)增，投入(rù)资金约2亿元。

　　但在定(dìng)增(zēng)结束之后，用友(yǒu)网络发(fā)布的2021年(nián)业绩明(míng)显不及(jí)市场预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的2022年各(gè)季度业绩更是连续(xù)爆(bào)雷：一季报净利(lì)润-3.932亿(yì)元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿(yì)元，同比下降218.93％；三(sān)季报净(jìng)利润-5.395亿元(yuán)，同(tóng)比下降525％。

　　在此背景下(xià)，用(yòng)友网络的股价从2022年(nián)2月37元的高点，最低跌(diē)至2022年9月的(de)16.28元(yuán)，跌(diē)幅(fú)近(jìn)六(liù)成(chéng)。而葛卫东的总持股数，也从(cóng)2022年一季度的7626万股，到2022年三季度末退(tuì)出前十大股东(dōng)，在(zài)此期间(jiān)，其减(jiǎn)持数量(liàng)至少有4100万股。其定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友(yǒu)网络股(gǔ)价大跌。

　　云服务(wù)转型第二阶段(duàn)道阻且长(zhǎng)

　　在用友网络的发展历史(shǐ)上，其1.0阶段是通过财务(wù)软件服务企(qǐ)业的(de)会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服务(wù)企(qǐ)业的信息(xī)化，现在的3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具体来(lái)说，从2016年起，用友的3.0-I战略是(shì)转型云服务业务，引领中(zhōng)国(guó)企业(yè)级服务市场。在此基础上(shàng)，公司(sī)2020年进入新的战略发(fā)展阶段（3.0-II），战略目(mù)标是(shì)构建和运营全球领先的企业云服务(wù)平台。

　　2015年，用友网络正(zhèng)式发(fā)布了完全基于互联(lián)网架构的企业互联网开发平(píng)台。2017年以来，其云平台、财务云、人(rén)力云等云产品得到逐步发展，各领域云上(shàng)线运营(yíng)、逐(zhú)步(bù)融合。

　　从2017年(nián)开(kāi)始，用(yòng)友BIP经历了第一个阶段的”用友(yǒu)云”面世、云平台及领域服务快(kuài)速发展(zhǎn)，第二个阶段的统一底座(zuò)和(hé)服务(wù)融合。2022年8月，经过6年的(de)规模研发和持续迭代(dài)，用友(yǒu)的BIP 3正式发布，用(yòng)友(yǒu)云(yún)进入新(xīn)的发展阶段。

　　从公(gōng)司业务占比来(lái)看，用友网络云服务(wù)转(zhuǎn)型取得了较大成功。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同比(bǐ)增(zēng)长19.4％，占总营收(shōu)的(de)比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已(yǐ)成为公司主要收入来源并继续扩大收入(rù)占比。

　　但从高端市场份额来看，用友却还是没(méi)有多大突破。《2021年中国(guó)工(gōng)业软件(jiàn)发展白皮(pí)书》显示(shì)，国(guó)产ERP软件整体市占(zhàn)率(lǜ)超过70％，其中用友市占率达到40％。但在高(gāo)端ERP市场，国产ERP软(ruǎn)件占有率仅有25％，国(guó)外巨头SAP和(hé)Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出华为(wèi)将在4月启(qǐ)用自己研发的(de)MetaERP软件(jiàn)之后，用友网络股价(jià)直接跌停(tíng)。尽管华为目前仅为自用，并不(bù)一定(dìng)会(huì)面向外部市场提供高端ERP软(ruǎn)件，但股价的跌停，反应出市(shì)场对用友在(zài)高端ERP软件市(shì)场竞(jìng)争力(lì)信(xìn)心的严重不足，也反应(yīng)一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心了其在高端(duān)市场(chǎng)的进(jìn)展(zhǎn)不佳(jiā)。

　　具体(tǐ)到财务和(hé)股价(jià)上，在用(yòng)友(yǒu)网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其营收(shōu)逐渐(jiàn)增长的同时，净利润(rùn)也在同(tóng)时逐(zhú)年增长，且(qiě)增幅远高于营收增幅(fú)。对应到股(gǔ)价上(shàng)，在此期间，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网(wǎng)络3.0转(zhuǎn)型的第二阶段，即2020年至今，其营收仅(jǐn)仅小(xiǎo)幅增(zēng)长，几乎可以说(shuō)是踏(tà)步不前(qián)，净利润却大幅下跌(diē)，股(gǔ)价也(yě)因此大跌，公司(sī)市(shì)值严重缩水。

　　用友(yǒu)网络(luò)董(dǒng)事长王文京在2022年(nián)曾表(biǎo)示，3.0阶段，用友的市值还是(shì)有很(hěn)大的提升空间。但从目前的情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，用友3.0的第二阶段，道阻且长(zhǎng)。

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