一度被(bèi)称为“机构投资者风向(xiàng)标”的股票ETF市场，迎来(lái)重(zhòng)大(dà)变局，个人投资(zī)者不仅在新发基金中占据主流(liú)，存量产品也超过(guò)了机构投资者占比。

　　多(duō)位业(yè)内人士(shì)对此表(biǎo)示，在(zài)基金行业ETF投(tóu)教工作成效显(xiǎn)著，ETF交易(yì)工具优势被投资者逐渐认知，以及投资热(rè)点轮动加快、主(zhǔ)题和行业ETF跟踪效(xiào)率(lǜ)较高等背景(jǐng)下，国内资(zī)本市场正在(zài)经历股民(mín)转基(jī)民，由“投个股(gǔ)”cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读到“投ETF”的(de)转变。长期(qī)来(lái)看，个人在(zài)股票ETF占(zhàn)比(bǐ)抬(tái)升(shēng)，有利于投资者分散风(fēng)险，提高(gāo)市场交易活(huó)跃度(dù)，长远可(kě)提高A股市场稳定性。

　　新发权益(yì)ETF个人占比84％

　　个人投资(zī)者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截(jié)至5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境(jìng)ETF）上市前一周披露的个人投资(zī)者平(píng)均占(zhàn)比83.9％，个人投资者(zhě)俨然成为新发权(quán)益(yì)ETF的(de)主(zhǔ)力军。

　　而从全市场(chǎng)数据(jù)看，2022年个(gè)人投资者比例为50.85％，同比下(xià)降3.67个(gè)百分(fēn)点，但仍然在股票ETF市场占比超过了机构资金。

　　针对个人投资者(zhě)占(zhàn)比的变化，华泰柏瑞(ruì)指数投(tóu)资(zī)部总监助(zhù)理、基金(jīn)经理李沐(mù)阳表示(shì)，2018年(nián)以前，权益类(lèi)ETF的规模(mó)主(zhǔ)要集(jí)中在几大宽基ETF，一(yī)般都是机构投资者做配置(zhì)去买ETF。2019年以后，行业(yè)ETF如(rú)雨后春笋般出现，叠加(jiā)全行业指数相(xiāng)关(guān)业务(wù)同(tóng)仁在ETF投教工(gōng)作上(shàng)的共同努(nǔ)力，ETF作为交易工具的优势，越来越(yuè)被普通个人投(tóu)资者(zhě)认知，从而(ér)使个人(rén)股票占比的大幅(fú)提升。

　cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读　具(jù)体(tǐ)到今(jīn)年新发ETF个(gè)人占比(bǐ)较高(gāo)的现象，国泰基金也分析，今年以来(lái)A股市场持续回(huí)暖，投资者情绪比较积极，新发产(chǎn)品募资环境比较好，也越来越受到个人投资者(zhě)的青睐。此外，ETF投资者大部(bù)分(fēn)由股(gǔ)民转化而来(lái)，这些个人投资者(zhě)也认识到ETF持有一篮子股(gǔ)票，胜率大概率更高，相对于(yú)个股来说(shuō)，也(yě)能(néng)更好(hǎo)地(dì)分(fēn)散(sàn)风险。

　　基煜研究(jiū)也补(bǔ)充道，个人投资者“买(mǎi)新不(bù)买旧”的理念扎根较深，更倾向(xiàng)于交易(yì)新上(shàng)市的(de)ETF，而(ér)机(jī)构投资者对(duì)于时间成本的(de)把控较严格(gé)，在看(kàn)准投(tóu)资(zī)机会后，更倾向(xiàng)于去申购老产品。

　　近五年个(gè)人(rén)占(zhàn)比呈攀升势头

　　个人增持宽基ETF，机构增持行(xíng)业或主题(tí)ETF

　　从(cóng)近五年数据看，个(gè)人在股票ETF占比也呈(chéng)现明显的(de)震(zhèn)荡攀升势头。

　　在2018年(nián)，个人在(zài)股票ETF产品中平均(jūn)占比为38％，2019年-2020年个(gè)人持有比例平(píng)均(jūn)分(fēn)别为36％、42％，2021年一度(dù)占比达到54.52％的高点，超过了(le)机构资金，股(gǔ)票(piào)ETF作为“机构投资者风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构(gòu)占比。

　　分结构来看(kàn)，在宽基ETF中(zhōng)，个人(rén)占比从(cóng)38.26％增(zēng)至(zhì)39.76％，同比上升1.5个百分(fēn)点；而个人投资者占比较高的行业或主题ETF，同期则(zé)从60.6％的高(gāo)点回落只55.23％，下(xià)降5.38个百分点(diǎn)。

　　但(dàn)由于国内(nèi)ETF整体(tǐ)仍在扩张态势中，个人投资者在行(xíng)业或(huò)主题ETF产品(pǐn)中(zhōng)占比下降，但绝(jué)对份额也是在增(zēng)长的，这一数据更代表了机构投资者对行(xíng)业或主题ETF的认可度也在不断抬升(shēng)。

　　“我个人认为是ETF投教(jiào)工作在发(fā)挥作用。”李沐(mù)阳表示，在(zài)下沉调研的(de)过程中，我们发(fā)现大(dà)部分投资者都会将较为低风险的宽基ETF，比如(rú)沪深300ETF等(děng)产品作为尝试。潜移默化中，宽(kuān)基ETF扮演了资产(chǎn)组合配置(zhì)中的一个(gè)重要的(de)台阶。

　　国泰基金也补充道，由于近年来(lái)行业(yè)轮动加快，而宽基ETF可(kě)以帮助投资者把握比(bǐ)较均衡的投资机会，受到资金(jīn)关注。早(zǎo)在2018年和2022年(nián)，市场震荡下行，投资(zī)者的风险偏好有所降低，宽基ETF会比较受欢(huān)迎；而在市场上行(xíng)时(shí)，行业和主题异彩纷呈，机(jī)会又多上涨空(kōng)间又(yòu)大，风险偏好也(yě)随之上升，所以行业和主题ETF占(zhàn)比则会(huì)提升。

　　基(jī)煜研究也表示，近五年市场(chǎng)成交热情的提升带来了A股市场的大幅(fú)发展，个人(rén)投资者(zhě)入市规模激增，而(ér)在经历了多种行情风格的锤炼后，尤(yóu)其是操作难度较高的2022年(nián)之后，投资(zī)者(zhě)们对于跑(pǎo)赢(yíng)基准(zhǔn)的(de)难(nán)度有了更清晰的认知，而ETF能够有效的跟上(shàng)基(jī)准(zhǔn)的(de)步伐；另一方面，近几年投(tóu)资(zī)热点轮动较快，新的投资领域带来了大量(liàng)的学习(xí)成本，而ETF的投资门(mén)槛较低，运作透明度较高，因而逐步(bù)获得个人投资(zī)者的(de)认可。

　　具(jù)体来看，基煜研究(jiū)分析，一是随着A股市(shì)场(chǎng)愈(yù)发成(chéng)熟、有效性提升(shēng)，个(gè)人(rén)投资者对于β收益的认知将(jiāng)越来越深入，近几年可以(yǐ)看到更多投资(zī)者会基于大(dà)势选择宽基投(tóu)资(zī)工具；另一方面，2019年至2021年，市场(chǎng)的投资主线较为清晰，如消费、新能源、医(yī)药(yào)等，因此行(xíng)业主题基金ETF更容(róng)易受(shòu)到追捧(pěng)。

　　提升(shēng)交易活跃(yuè)度

　　长远(yuǎn)可提高A股市场的(de)稳定性

　　随着个人(rén)占(zhàn)比(bǐ)的抬升，股(gǔ)票ETF市场的(de)交投活跃度也(yě)呈(chéng)现明显(xiǎn)的(de)提(tí)升(shēng)。

　　Wind数据显示，2022年股票(piào)ETF市场(chǎng)总成(chéng)交额12.67万亿元，同比增长(zhǎng)43％；年平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，长期来看，股票ETF市(shì)场(chǎng)个人占比(bǐ)超过机构，有(yǒu)利于(yú)股民转(zhuǎn)为基民，为投资者分散风险，提升(shēng)交易活跃(yuè)度，长远可提(tí)高A股(gǔ)市场的稳定(dìng)性。

　　国泰基金表(biǎo)示(shì)，ETF的个人(rén)投资者大都由股民转化而来，个人投资者发现ETF快捷(jié)、透明、成本低廉且相比(bǐ)个股(gǔ)可以更好地(dì)平滑风险，也能够获(huò)得(dé)交(jiāo)易的(de)参与感，于(yú)是(shì)更(gèng)多选择通过ETF来参(cān)与市场。相比个股来(lái)说，ETF的风险更分散波动也(yě)更(gèng)小，因此个人投资者选择(zé)ETF而非股票(piào)，长远来看可提高A股市(shì)场的稳定性。

　　“个人投资者在(zài)ETF投资上可能交易频率更高，也更容易受到(dào)市场消息(xī)的影响，这对于(yú)我们基金管理(lǐ)人的持(chí)续运营和投资者陪伴都提出了更高(gāo)的(de)要(yào)求。”国泰基金(jīn)相关人士(shì)称。

　　“更(gèng)高的个人占(zhàn)比可(kě)能会带(dài)来更(gèng)活(huó)跃(yuè)的交易，并带来更有吸引力的市(shì)场(chǎng)。”李沐(mù)阳也(yě)称。

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