“一带一(yī)路”对(duì)冲欧(ōu)美拖累无(wú)疑(yí)是2023年出口最大的看(kàn)点(diǎn)。即使考(kǎo)虑去(qù)年的低基数，4月(yuè)的出口(kǒu)增(zēng)速(sù)也不赖，与韩国、越南等(děng)邻国(guó)形成鲜明对(duì)比；拉动方面，“一带一路”国(guó)家成为(wèi)主角，欧美发(fā)关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些达(dá)经(jīng)济体整体偏弱。今(jīn)年1-4月“一带(dài)一路”国家在中国出(chū)口的份额约为(wèi)36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗略计(jì)算，如果今年“一带一路”出口增速保(bǎo)持(chí)在6％以(yǐ)上，那(nà)么(me)在增量上就可能对(duì)冲美欧日出口的下(xià)滑(huá)，使得全年2023年全年的出口增速转(zhuǎn)正。

　　从整(zhěng)体(tǐ)看，3、4月份的数据再次验证，当(dāng)前(qián)观察的中国的出口“不看港口，不看韩(hán)、越(yuè)”。港口(kǒu)数据(jù)和韩国、越南出口(kǒu)通胀(zhàng)作为传(chuán)统观察中国出口增速的重(zhòng)要指标，但随着中国出口结(jié)构(gòu)向“一带一路”国家(jiā)转移，其对中国出口的指示作用逐渐下降。一方面，由于多数“一带一路(lù)”国家偏(piān)向(xiàng)内陆(lù)，汽车、火车等陆路运输(shū)占(zhàn)比(bǐ)和(hé)增速快速(sù)上(shàng)升，导致(zhì)港(gǎng)口数据与实际(jì)出口增速(sù)持续(xù)偏离，另(lìng)一方面，以往韩(hán)国、越南出口增速(sù)与中国出口基本保(bǎo)持统一趋势(shì)，但由于产品结(jié)构差异，2023年以(yǐ)来两者产(chǎn)生较大(dà)背离。出口结构性(xìng)变化(huà)背景下，传(chuán)统(tǒng)观察框架(jià)适用性减弱，信息的(de)噪音和预(yù)期(qī)的(de)波动可能加大。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸蓝图的突(tū)破口仍在于“一(yī)带一路(lù)”国家(jiā)。除低基数影(yǐng)响之(zhī)外，4月对俄出口的高增反映“一带(dài)一路”贸易持续活跃(yuè)，沿(yán)路经济带仍是我国稳外贸(mào)的“抓手”。4月对东(dōng)盟(méng)出(chū)口增(zēng)速暂(zàn)时回(huí)落，不(bù)过整体来看，自(zì)2022年初以来“俄(é)+东盟(méng)升、欧美降”的(de)趋势加(jiā)速，日韩份额保(bǎo)持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继续延续(xù)“扬(yáng)长避短”的属(shǔ)性。中(zhōng)国4月汽车及机(jī)电出口金额(é)维持强势(shì)，增速较3月进一步(bù)加快(kuài)部分(fēn)源于去年(nián)低基(jī)数原因，不过对同比的拉动仍明显好(hǎo)于韩国，半(bàn)导体出口(kǒu)跌(diē)幅则相(xiāng)较(jiào)韩(hán)国更加“温和(hé)”。从散点图看，量价(jià)齐(qí)升的汽车出口反(fǎn)映海(hǎi)外车市较高(gāo)景气度与产业链韧(rèn)性仍可在一段时间内支撑出口，而受全球半导(dǎo)体周期影响，集成电路4月出(chū)口量(liàng)与价(jià)格均偏(piān)萎缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大的变数：“一带一路”的空间(jiān)有多大(dà)？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美经济衰退的(de)拖累，而(ér)聚光(guāng)灯(dēng)之(zhī)外“一(yī)带(dài)一路”却在稳(wěn)定外贸上发挥了(le)越(yuè)来越重要(yào)的作用，那(nà)么如何(hé)去评估这一空(kōng)间(jiān)有多大？

　　一(yī)带(dài)一路出口背后存量博弈。在全球(qiú)经济和贸易放(fàng)缓的背景下，我国出口的韧性可(kě)能主要(yào)来自于存(cún)量的竞争——我们认为(wèi)很(hěn)有可(kě)能是(shì)抢占欧(ōu)美日韩在这些国家的(de)进(jìn)口份(fèn)额，2018年至2022年，中国(guó)在一带一路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩(hán)下降了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守估计拉动2023年中国出(chū)口1个百分(fēn)点。我(wǒ)们选(xuǎn)取(qǔ)“一带(dài)一路”沿线65国中，中(zhōng)国出(chū)口规模最大的10个国家（约占(zhàn)中国对“一(yī)带一路”沿线(xiàn)国家总出口的70％，以下简称10国(guó)）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲观(guān)、中性、乐观三(sān)种情形(xíng)下的(de)进口增速情况，同时(shí)参(cān)考2018至2022年欧美(měi)日韩(hán)的年均下(xià)跌份额，假设2023年(nián)10国(guó)对美欧(ōu)日韩减少的进口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示(shì)，中性条件下(xià)，“一带一(yī)路”10国2023年(nián)拉动中国出口(关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些kǒu)增(zēng)速(sù)约0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国(guó)占(zhàn)65国的70％），大(dà)致估算“一带一路”沿(yán)线(xiàn)65国(guó)拉动我(wǒ)国出口(kǒu)增速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓的背景下(xià)，1个(gè)百分(fēn)点并不少，我国(guó)全年出口增(zēng)速可(kě)能(néng)略高于0％。对(duì)欧美日(rì)等发达经济(jì)体(tǐ)出口增(zēng)速预(yù)测(cè)，思路(lù)为在中(zhōng)国(guó)加入世界贸易组织后、历次全球经(jīng)济陷入衰(shuāi)退或是经济(jì)增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参考(kǎo)意义(yì)的三年(nián)，分(fēn)别作为中性(xìng)、乐(lè)观和悲观情景作为参(cān)考。我(wǒ)们对于2023年的基准假设为美欧有可能在下半年(nián)陷入温和衰(shuāi)退，我们选择(zé)2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美(měi)国(guó)紧(jǐn)缩后的全球经(jīng)济放缓）、2001（科(kē)网泡沫破裂，全球经济温和放缓）分别作(zuò)为悲观(guān)、中性和乐观情景(jǐng)。关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些根据预测，中性假(jiǎ)设(shè)下(xià)，2023年欧美日韩拖(tuō)累我国出口(kǒu)增速约-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设(shè)对其余(yú)国家（在(zài)我(wǒ)国出口中约占26％）出口增(zēng)速预测按照IMF对2023年世界商品贸易(yì)数(shù)量增速预测(cè)即1.5％计算，并考虑价格因素(sù)，使用(yòng)IMF对(duì)我国2023年(nián)GDP平减指数(shù)同(tóng)比预测(cè)（0.96％），计(jì)算(suàn)得出(chū)其余(yú)国家拉动(dòng)我(wǒ)国(guó)出口增(zēng)速约0.64个(gè)百分点。因此(cǐ)，中性假设下2023年(nián)我国出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低估(gū)的风(fēng)险，主要来自于两(liǎng)个方面：数据口径差异和(hé)欧美经(jīng)济体的“韧(rèn)性”。数据(jù)方(fāng)面，各(gè)国自中国进(jìn)口的数据和中(zhōng)国向(xiàng)各(gè)国出(chū)口的数据(jù)存在差异（无论是绝(jué)对(duì)量还(hái)是(shì)增速），有时这一差异还较大，一(yī)般而言(yán)中(zhōng)国出口端(duān)的(de)增速(sù)会更(gèng)高，这意味着我们基于“一带一(yī)路”国家进口数据的测(cè)算(suàn)是低估的；外(wài)需方面，欧美经(jīng)济(jì)陷入衰退的时点存在较大的不确定性，可能在今年下半年、也可能在明(míng)年，若后者出现，那(nà)么2023年发达经济(jì)体对于中(zhōng)国出口的拖(tuō)累(lèi)可能没有那么大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他新兴(xīng)经济体经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)不及(jí)预期，对外需拉动不足。疫情二(èr)次冲(chōng)击(jī)风险对出(chū)口造成拖累。欧美经(jīng)济韧性超预期，对于(yú)中(zhōng)国出口的拖累(lèi)不足。

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