在(zài)锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时(shí)点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国(guó)轩高科4月28日(rì)举办媒(méi)体开放日上作(zuò)出一(yī)系列判断(duàn)。在交(jiāo)流(liú)中，公司管理层对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌(diē)不(bù)休”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间(jiān)形(xíng)成(chéng)震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一季(jì)报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)反映了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计(jì)将高于动力(lì)电池。换(huàn)言之，从增(zēng)速方面看四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂(chǎng)商出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大落在市(shì)场上引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级(jí)副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程度上(shàng)反映了锂价(jià)迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元关(guān)口(kǒu)，在近(jìn)期(qī)才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联数据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的间可能形成振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过一季(jì)度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在(zài)一季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来(lái)大规模(mó)交付，而储(chǔ)能大规(guī)模交付会(huì)带(dài)来产能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格预计会(huì)维持在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下(xià)降，对于电池(chí)厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科(kē)在一季度(dù)达到(dào)了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实际上(shàng)，同(tóng)样的情况(kuàng)也发(fā)生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛(máo)利(lì)率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前(qián)两(liǎng)者(zhě)明(míng)显，但也提升了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判断今年新能(néng)源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在(zài)加速产能(néng)扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目(mù)等(děng)多个项目相(xiāng)继(jì)投产。据(jù)规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至报告期末其(qí)存货余(yú)额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存(cún)货占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行(xíng)业整体状况(kuàng)看，国(guó)轩高科(kē)存货水平(píng)保持了较低(dī)位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补充自(zì)产不(bù)足，“外购只是(shì)缺多少，补(bǔ)多少，”他表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水位下降，也反(fǎn)映了行业(yè)整体状况，不少电池厂商(shāng)存(cún)货余额均在下(xià)降(jiàng)。其中宁德(dé)时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的电(diàn)池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，后续将根据规划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在(zài)电(diàn)池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持(chí)极低(dī)库存，电池本(běn)身库存(cún)不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极和(hé)电解液库存周期大幅(fú)下(xià)降(jiàng)至7天(tiān)左右，负极(jí)因石(shí)墨化需要一个月时间(jiān)，库存(cún)周期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为一个月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存(cún)极低(dī)，基本保持7天的最低安全(quán)库(kù)存。若下(xià)游(yóu)需求恢复(fù)，将带来(lái)强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)去(qù)库存(cún)的(de)过程中，国轩(xuān)高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的(de)德国(guó)哥(gē)廷根工(gōng)厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改造并(bìng)已顺利(lì)投产，开始欧(ōu)洲本地(dì)化(huà)运营。其(qí)年报(bào)显示(shì)，2022年该公司(sī)海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货(huò)增长。近(jìn)日，宁德时(shí)代(dài)也作出判(pàn)断认(rèn)为，储(chǔ)能(néng)方(fāng)面今年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也认同这(zhè)一观点。他预计(jì)，储能(néng)行业今年上升空间预(yù)计会高于动力电池，其中国外家(jiā)储市场(chǎng)需(xū)求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度(dù)处于招标(biāo)阶段，自二(èr)季度开始将进入(rù)交付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关(guān)产品供(gōng)不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科披露的(de)年(nián)报数据(jù)显示，其储能业务(wù)在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这(zhè)一数据(jù)计算，储能业(yè)务已经(jīng)占(zhàn)到其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业(yè)的空间(jiān)比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需(xū)求，每年(nián)到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国(guó)内下游(yóu)招标、立(lì)项都在(zài)一季度，真正出货(huò)是(shì)在二季度以后(hòu)，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的(de)客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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