财联社(shè)4月28日讯（记者 吴(wú)雨(yǔ)其）随着公(gōng)募基金2023年(nián)一(yī)季报披露完成(chéng)，多位知名基金(jīn)经理大幅调仓(cāng)换股的动向和投资方(fāng)向(xiàng)也浮出水面。

　　其中，张坤(kūn)大幅加仓中国海洋石油，刘彦(yàn)春则加仓海(hǎi)康威视、美的集团、腾讯控股，谢治宇布局AI板块，加仓海康威(wēi)视、晶晨股份、中际旭创(chuàng)、澜起科技、中(zhōng)国移动、腾讯(xùn)控股、赛(sài)腾股份(fèn)、星环(huán)科技-U，常处于风(fēng)口浪尖的葛兰，也开始布局人工智能，加仓同花(huā)顺、金山(shān)办公、寒(hán)武纪(jì)-U等概(gài)念股(gǔ)。

　　在人工智能大行其道的首季(jì)，包括谢(xiè)治(zhì)宇、周蔚文、葛兰(lán)等(děng)顶流开(kāi)始追逐AI，另一面，一些专(zhuān)注长期成长价值的基金经理仍坚守新能源，如曾(céng)经(jīng)的公募冠军刘格菘(sōng)。

　　有人(rén)追逐成了风

　　2023年一(yī)季度，是(shì)人(rén)工智能的盛典。面对火出天际的AI赛道，究竟是应(yīng)该与其(qí)共(gòng)舞，还是不(bù)为所动继续坚守“初心”？

　　观(guān)察(chá)一季报的调(diào)仓换股，可(kě)见越来越多(duō)的基金经(jīng)理选择了(le)前者。“不买AI就(jiù)是等死，追(zhuī)买AI可能是(shì)找死(sǐ)，横竖都是死，不(bù)如搏一把再死，也许富贵险(xiǎn)中求呢(ne)”，是行业心(xīn)态(tài)的生动写照。

　　光大证券统计数(shù)据也证明了这一点(diǎn)，公募基金(jīn)一季度大幅加(jiā)仓TMT板块中的计算机和通信行业。截至2023年3月31日(rì)，主动(dòng)偏股基金重仓股(gǔ)在TMT板(bǎn)块配置市值4707亿元，一季度大幅提升1163亿元(yuán)。

　　包(bāo)括一直(zhí)深耕医疗的葛兰(lán)在内，众多知名基(jī)金(jīn)经理布局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季度大手笔新(xīn)进中(zhōng)芯(xīn)国际、上海电(diàn)影(yǐng)，其中前者加仓(cāng)1366.4股，还加仓腾(téng)讯83.67万股。其所管的另一只中欧研究精(jīng)选混合一(yī)季度(dù)新进金(jīn)山办公14.37万股。此外，中欧明睿新起点(diǎn)混(hùn)合一季度新(xīn)进(jìn)中芯(xīn)国(guó)际、同花顺，将寒(hán)武纪的仓位从(cóng)0.46万股加(jiā)到28.53万(wàn)股，金山办公的仓位从0.09万(wàn)股加到15万(wàn)股。

赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么　　

　　从上述调仓换股(gǔ)中也能看出葛(gé)兰的人工智(zhì)能(néng)投(tóu)资方向——从AI上游的(de)芯片(piàn)、到算(suàn)力以及(jí)终端的应(yīng)用、办公等。

　　窥一斑而(ér)知(zhī)全豹，葛兰(lán)的操作只是公募基金经理加仓AI的一个缩影。从各位知(zhī)名基(jī)金经理(lǐ)调仓动向(xiàng)可以看出(chū)，大家都(dōu)纷纷“搬家”到了(le)TMT。

　　同样为中欧“顶(dǐng)梁柱”的周蔚文也在一季报中也提到，随(suí)着ChatGPT的横(héng)空出世(shì)，海外大模(mó)型(xíng)以(yǐ)及相关人工智能的产业(yè)趋势(shì)受到市场关注，并很快扩散到(dào)国内产(chǎn)业界，市场聚焦于上游算力、传输和下游运用，在经济(jì)复苏相对温和的情景下，计算机、通讯、传媒、电(diàn)子行业受到各方资金的追捧，涨(zhǎng)幅遥遥领先。

　　从十(shí)大重仓股来看(kàn)，万达电影新入他所管理的(de)中欧新趋(qū)势十大(dà)重仓股，中欧洞(dòng)见一年(nián)持有则加仓了立讯精密、腾讯控股等个股(gǔ)；中欧明睿新常态则加仓(cāng)深信服等。

　　再(zài)如(rú)谢治(zhì)宇，海康威(wēi)视、澜(lán)起科(kē)技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份等(děng)AI热股均为(wèi)新晋(jìn)兴全合润重(zhòng)仓股。

　　他也表示，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等(děng)子(zi)板块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在(zài)GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏(xì)、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　值得(dé)注意的是，此前招(zhāo)商证券(quàn)研报称，从历(lì)史上(shàng)来看，30％是主动偏股(gǔ)公募(mù)基金大类行(xíng)业配(pèi)置比例(lì)一个很(hěn)重要的临(lín)界值，往往预(yù)示着某个(gè)板块(kuài)进入过热阶段。截至2023年一(yī)季(jì)度末，主(zhǔ)动偏股公募基(jī)金对(duì)TMT配(pèi)比明(míng)显提升至(zhì)20.26％，但与临界值尚存安全距(jù)离(lí)。从这点看，基金经理(lǐ)对(duì)于(yú)TMT来(lái)说仍称不上“抱团”，仍有基金经理(lǐ)并未上车。

　　有人守候成了(le)景

　　在“追(zhuī)风”的另一面，仍有一(yī)部分仍坚守新能源(yuán)，也(yě)有一部(bù)分试图低(dī)位(wèi)捡拾新(xīn)能源筹码(mǎ)。

　　如曾(céng)经(jīng)的公募状元刘格(gé)菘。据(jù)了解，广发基(jī)金(jīn)成长(zhǎng)团队对新能源的钟爱业内(nèi)闻名(míng)，最新披露的一(yī)季报(bào)中也(yě)证(zhèng)实了他们的“坚守初心(xīn)”。

　　当年(nián)的冠军(jūn)基金广发双擎升级，从(cóng)其十大重仓股来(lái)看(kàn)，前(qián)五(wǔ)大重(zhòng)仓(cāng)股的占比均超过了8.5％，分别是晶澳(ào)科技、阳光电源、亿纬(wěi)锂能(néng)、隆基绿(lǜ)能，圣邦股份，均属(shǔ)于新能源(yuán)概(gài)念股。除此(cǐ)之外，他还仍加(jiā)仓(cāng)了(le)天合光能、荣盛石化(huà)等个股，且新晋晶科能(néng)源为十大(dà)重仓股。

　　刘格菘在(zài)一季(jì)报表达了(le)仍对(duì)新能(néng)源保持信心，“我们(men)对本(běn)产(chǎn)品重(zhòng)点持(chí)仓(cāng)的(de)光伏、储能(néng)、新能源车方向保持相对乐观，投资中相信基(jī)本面优秀和(hé)增(zēng)量价值(zhí)积(jī)累的公(gōng)司。经过(guò)调整，行业估值水(shuǐ)平已在历史低位，产业(yè)链的变化在市场定价中未被充分认(rèn)知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管(guǎn)理的睿远成长价值混(hùn)合(hé)前十大重仓股分别为中国移(yí)动、宁德时代、三(sān)安光电(diàn)、通威股份、万华化学、广汇能(néng)源、东方(fāng)雨虹(hóng)、立(lì)讯精密、三(sān)诺生物、新宙(zhòu)邦。对(duì)比去年年底该基(jī)金增持了宁德(dé)时(shí)代、通威股份、万(wàn)华化学、广(guǎng)汇(huì)能(néng)源、东方雨虹(hóng)。值得关注的是(shì)，加(jiā)仓幅度(dù)最多(duō)的是光伏龙头通(tōng)威股份，为60％。

　　李晓(xiǎo)星所(suǒ)管(guǎn)的银华(huá)心怡混合也加仓了新(xīn)能源，如晶科(kē)能源(yuán)、锦浪(làng)科技、东方(fāng)电缆等。他表示，“我(wǒ)们曾经提到(dào)了新能源板(bǎn)块的(de)一(yī)些风险点，这些(xiē)风险点在经过大半年的(de)消化(huà)后，在这个估值分位以(yǐ)及(j赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么í)股(gǔ)价位置下，我们认为新能源板块的风险因素已(yǐ)经充分释放(fàng)，目前(qián)这个时(shí)间段，新能(néng)源非常具有吸引力。在(zài)一季(jì)度(dù)我们对于电动车(chē)、光(guāng)伏、储(chǔ)能、海风(fēng)的一些标(biāo)的，都增(zēng)加了一些仓(cāng)位(wèi)。”

　　对(duì)于人工智(zhì)能，他(tā)认(rèn)为(wèi)，“太阳底下没有新鲜(xiān)事，过(guò)度的热(rè)情(qíng)在某个阶段(duàn)总会消退(tuì)。”

　　实际上，许多基金经(jīng)理在(zài)AI的“大风”之下，并没有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金经理(lǐ)章恒在接受财联社记(jì)者采访时提到，他曾重(zhòng)点关(guān)注(zhù)过TMT板块，但(dàn)并不喜欢去追逐风口，他选择会在(zài)全(quán)市场做行业轮动，在操作上绝对不是去(qù)捕捉每(měi)个时期的“最(zuì)靓的(de)仔”。“对于自己(jǐ)看好的行业，你(nǐ)重(zhòng)仓(cāng)押进去，不确定(dìng)性来的时候，无论是基金经理个(gè)人(rén)还是投资者(zhě)赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么，其实都(dōu)是无法承受的。所以，任何(hé)一个行业，即使你再看(kàn)好，也要控(kòng)制持有比例，分(fēn)散风险。”他表示(shì)。

　　交银施罗德基(jī)金的王崇(chóng)一季(jì)报表示暂时无法预测其兑现节奏和(hé)时间(jiān)，短期内也很难在A股找(zhǎo)到明(míng)显的(de)受益(yì)标(biāo)的(de)，就没有参(cān)与。不(bù)过他也(yě)认为这(zhè)些股票的估值体系(xì)还在合理接受范围(wéi)内。

　　极致行情下，AI还能“爱(ài)”吗(ma)？

　　上述分析(xī)可知，今年一季度(dù)仍有不少基金经理重仓(cāng)“押注(zhù)”AI。在这种极致行情下(xià)，AI板块的未(wèi)来走势将如(rú)何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略(lüè)目(mù)前仍维持TMT为全(quán)年市场主线(xiàn)的判(pàn)断，相关(guān)领域如AI芯片、服务器以及光模(mó)块等细分赛道将陆续迎来(lái)基本(běn)面的确认，中微观层面上尚有空间(jiān)，估(gū)值修复尚未结(jié)束，个股上是找(zhǎo)机会的格局(jú)。

　　中(zhōng)金公司研报指出(chū)，年(nián)初(chū)至今市(shì)场对(duì)AI关注(zhù)度持续高(gāo)企，上(shàng)一轮(lún)行情催化主(zhǔ)要集中(zhōng)于(yú)大模型的突破进(jìn)展；而4月以来，我们观察到各个领域的应用(yòng)厂(chǎng)商正加速AI融(róng)合(hé)应用产品(pǐn)的研发和发布，其中办公场景进展相对较快(kuài)，我们预计5月之后(hòu)将进入AI应用的加速(sù)繁荣(róng)阶段。我们持续看(kàn)多AI，并在应(yīng)用、算力、模(mó)型(xíng)三层(céng)中建议投资者优(yōu)先(xiān)关(guān)注应用层(céng)投资(zī)机遇。

　　百亿私募大佬(lǎo)董承(chéng)非(fēi)也看好相关板块(kuài)，他认为，2011年(nián)之前(qián)是(shì)周(zhōu)期(qī)的(de)时代，2011年之后是(shì)消费(fèi)的时代，但(dàn)未来10年(nián)，最牛的资产是(shì)科(kē)技。他坦言，自己目前重(zhòng)仓半导体板(bǎn)块。

　　不过另(lìng)一部(bù)分市场人士也指出，AI后续或有(yǒu)波动或调整(zhěng)。

　　中信建投证券策略首席分(fēn)析师陈果，在A股(gǔ)二(èr)季度投资策(cè)略会上提到“今年(nián)大(dà)概率还是一个偏(piān)成长风格占优，尤其(qí)是很多(duō)科技(jì)股(gǔ)在过去几年其实没(méi)有太多(duō)的表现。以前我(wǒ)们讲(jiǎng)茅(máo)指(zhǐ)数、宁(níng)组合，其(qí)实TMT板块有(yǒu)很(hěn)长(zhǎng)时间没有太多表现。今年要推动数(shù)字(zì)经济，今(jīn)年半导(dǎo)体周期(qī)要见(jiàn)底，本身今年科技股的机(jī)会(huì)是(shì)可以(yǐ)期待(dài)的(de)”。

　　不过，他也(yě)提(tí)醒道，“TMT应该没有走完，但二季度可能会有一些(xiē)波动(dòng)。AI现(xiàn)在还是主(zhǔ)题投资(zī)阶段不(bù)太适合大多数的投资者，不适(shì)合在这个位置上去追。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板块(kuài)已(yǐ)进入第一轮调(diào)整期，但对标2013年“移动互联(lián)网+”行情节奏，预计(jì)本轮后续调(diào)整时(shí)长与幅度有限。对(duì)于下一阶(jiē)段(duàn)“AI+”行情，建议逢低(dī)布局有(yǒu)望率先实现业绩兑现的环节(jié)，即(jí)满足(zú)“自(zì)身(shēn)产业(yè)周期向上+AI加持(chí)下的业绩增厚机遇(yù)”的领域(yù)，比如，电子、计算机、传(chuán)媒、通(tōng)信。

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