全(quán)球头号对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的(de)最新调(diào)仓情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国(guó)证(zhèng)交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等(děng)多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可能正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水(shuǐ)管理的(de)全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥(qiáo)水在今年一(yī)季度(dù)的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时(shí)也积(jī)极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十(shí)大重仓(cāng)标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的第一(yī)大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度(dù)都有(yǒu)所减持，期末(mò)持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但(dàn)是今年(nián)一(yī)季度都进行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股(gǔ)左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股数(shù)量分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分别位(wèi)列第五、第六大(dà)重仓(cāng)股；另外(wài)，桥水还(hái)减(jiǎn)持了(le)麦当(dāng)劳(láo)、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度(dù)小幅(fú)加仓了医(yī)疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期(qī)末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥(qiáo)水基金(jīn)美(měi)股前30大(dà)重仓，其中增持的标的(de)还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了1一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧56.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水在一季(jì)度减持的标的相对(duì)较多，除去(qù)前十大重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航(háng)富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持(chí)幅度(dù)41％，持有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还减(jiǎn)持了其特别(bié)看好(hǎo)的黄金资产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端，因为全球(qiú)对美元(yuán)去杠杆化的推动(dòng)仍(réng)是(shì)金价的(de)长期支撑。她(tā)表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全(quán)球(qiú)货币(bì)市(shì)场中日益重(zhòng)要，这(zhè)使得(dé)它不仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市场和(hé)利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是(shì)对黄(huáng)金(jīn)的(de)长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全球通(tōng)胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继(jì)续吸引投资(zī)者(zhě)，以对冲购买力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席(xí)投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年(nián)一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于(yú)经济(jì)体(tǐ)的生产(chǎn)能力(lì)，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美(měi)国和其(qí)他西方经济体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压力，欧美各国(guó)央行(xíng)一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成(chéng)的(de)负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会(huì)给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的(de)经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的空间提振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称，在大部(bù)分西方国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩(suō)扭转(zhuǎn)了流(liú)动性方向，促使(shǐ)人们抛(pāo)售(shòu)资产(chǎn)持有(yǒu)现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响风险溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周期(qī)的下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方(fāng)国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区(qū)处于(一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧yú)周期的不同(tóng)位置(zhì)，这些国(guó)家和地区的政策制定者(zhě)支持货币(bì)和信(xìn)用流动，这(zhè)降低了折现率和风险溢(yì)价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加(jiā)息，桥水基(jī)金在其(qí)官微发(fā)文称，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观(guān)望态度。这符合我们(men)对当前形势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了应对疫情(qíng)带(dài)来的影响，许多(duō)发达经济体都推出了(le)大规模财政刺激政策，引发(fā)了(le)通胀问题。为了应对(duì)高(gāo)通(tōng)胀，央行不得不收紧(jǐn)政策(cè)。其中美(měi)国采(cǎi)取了最激进的应对(duì)通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的(de)时间里，美联储(chǔ)加息500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持债(zhài)券。目前，虽然美国(guó)经济(jì)尚未出现严(yán)重(zhòng)问题，但名义支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政策(cè)，银行业就(jiù)会继续承压，从(cóng)而影响信贷(dài)供应。上周，美(měi)国(guó)第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系面临压(yā)力，股市和债(zhài)券收(shōu)益率出现下(xià)跌。美国可能需(xū)要（也可能不需(xū)要）进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的(de)紧缩举措，美联储(chǔ)可以评(píng)估形势(shì)再(zài)做出决策(cè)。

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