个人养(yǎng)老金业务试(shì)点落地半(bàn)年(nián)，你(nǐ)参与了吗(ma)？

　　自去(qù)年11月27日开(kāi)始，个人(rén)养老金开始(shǐ)进入为(wèi)期(qī)一年的试点，在全国选取了36个试点城市(sh领略的意思ì)和(hé)地区进行推进(jìn)。据人力资源和社(shè)会保障部数据(jù)显示(shì)，截至今年3月末，个人养老金开(kāi)户数(shù)量达到3324万(wàn)，市场空间(jiān)初(chū)步打开。

　　作(zuò)为个人养老(lǎo)金业务的代销主渠(qú)道之一，证券公司凭(píng)借其与权益产品的紧(jǐn)密联系和(hé)与投资者的深度了(le)解(jiě)，在养老基(jī)金销售(shòu)方面(miàn)已有(yǒu)多方实践。时(shí)值个人养(yǎng)老金业务(wù)试点推(tuī)行半年之际(jì)，中国基(jī)金报记者(zhě)深(shēn)入多家券商，了解个(gè)人(rén)养老金(jīn)代销中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优(yōu)势

　　券商深耕个人养老金市场

　　中国(guó)基金报记者 闫晶(jīng)滢

　　试点半(bàn)年以来(lái)，个(gè)人养老金(jīn)业(yè)务正在获得(dé)更多证券公(gōng)司的重视。

　　早在(zài)去(qù)年11月个人养老金试点落地，14家券(quàn)商获得代销资(zī)格。截至今年3月31日，证监(jiān)会更新名(míng)录中个人养老金基(jī)金(jīn)数量增加至143只，券商数(shù)量(liàng)扩容(róng)至18家，平(píng)安证券(quàn)、安(ān)信(xìn)证券及中信证券（山(shān)东(dōng)）、中(zhōng)信证券(quàn)华南(nán)新增获批。

　　作为(wèi)公募基金最(zuì)主(zhǔ)要的(de)代销方之一，证(zhèng)券公司在个人(rén)养老金业(yè)务试点的铺(pù)开和(hé)推广中持(chí)续发力，个人养老金业务也成为大型券商们财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型(xíng)的重(zhòng)要(yào)抓手。通过精心布(bù)局(jú)产(chǎn)品及渠道，与基(jī)金投(tóu)顾服务(wù)结合(hé)，试点券(quàn)商充分发挥财富管(guǎn)理优势，做“精”养(yǎng)老(lǎo)基金销售(shòu)。

　　产品布局(jú)：要全更要精(jīng)

　　投顾大有可为

　　目(mù)前，个(gè)人养老金可投资(zī)的产品主要有四(sì)类(lèi)：银行理财、储蓄存款、养老保险、公(gōng)募(mù)基金。据(jù)人社部个(gè)人养老金产品(pǐn)名录显示，当前上线个人养老金产品共(gòng)有652只，其中(zhōng)储蓄类(lèi)产品、理财类产品、基金类(lèi)产品、保险类产品分(fēn)别(bié)为465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券(quàn)公司代销个人养老金产品(pǐn)资格受(shòu)到明显(xiǎn)限制(zhì)，仅部分具备保险(xiǎn)兼业代(dài)理(lǐ)牌照的证券公司可销售养(yǎng)老保(bǎo)险，大多数试点券(quàn)商将视(shì)线聚焦于公募基金上进行(xíng)重(zhòng)点开(kāi)拓，发力“全布局”。

　　例(lì)如，海通证券在(zài)2022年(nián)年报中表示，其顺利(lì)获得首批个人养老(lǎo)金(jīn)基金销(xiāo)售(shòu)资格，完(wán)成全部40家基金管理公司共计126只个人养(yǎng)老金基金产(chǎn)品的上线，基本实(shí)现个人养老(lǎo)金公募基金产品全覆盖。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)个人(rén)养老金(jīn)业(yè)务负责人(rén)向中国基(jī)金报记者介绍称，中信(xìn)建投已(yǐ)引进华夏基金等发行(xíng)养老基金管理(lǐ)人的137只Y份(fèn)额产品，后续将不断(duàn)完(wán)善产品池。东方证券亦(yì)表示，目(mù)前已基本实现了养(yǎng)老公募基金的全覆盖。

　　银河证券相关业务负(fù)责人(rén)指出，从客(kè)户服务(wù)办(bàn)理的角度(dù)看，大部分客户更愿意在产品(pǐn)货架(jià)丰富的机构办理个人养老金业务。因此在服务体系的基础架构上，风格(gé)多(duō)样、风险收益多元的产品货(huò)架能(néng)够带给客户更好的服(fú)务办理体验，产品布(bù)局的“全面”是个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务的(de)基础。

　　与此同时，从客(kè)户投资选择的角度讲(jiǎng)，大部分(fēn)客户对(duì)于金(jīn)融产品(pǐn)的特征和策略的认知(zhī)、对自身投资能力、投资(zī)意愿、投(tóu)资(zī)目的的认(rèn)知较为模糊。帮(bāng)助客户做好(hǎo)“养老规(guī)划”、协助(zhù)客户筛选“合适的产品”，就成(chéng)为服务机构的“核心竞争力”。在全(quán)面引入个人养老(lǎo)金可投资的产品类型的(de)基础上，各(gè)家机(jī)构需要深(shēn)入、充分(fēn)、严谨地研(yán)究每类(lèi)产品的特(tè)性(xìng)；结(jié)合存量客户的个性化画像和客户特点，为客(kè)户提供切(qiè)实可行的产品评估体系和养老规划方(fāng)案。

　　实际上(shàng)，对(duì)于个人(rén)投资(zī)者来说，当前阶段认可(kě)并开通(tōng)个(gè)人养老金账户的理(lǐ)由，一(yī)是(shì)来自开(kāi)户渠道(dào)的多重福利动员，二是个人(rén)养老金带(dài)来的个税抵扣优惠。但(dàn)不(bù)可否认的是，虽然开户数量(liàng)众多，但(dàn)缴存(cún)比率仍不理想。

　　由于个人养老(lǎo)金退休后才(cái)能取(qǔ)出，这每年12000元自(zì)然是需要在账(zhàng)户内充分利用(yòng)长期投资，但如(rú)何投资也令不少投资者犯难(nán)：买什么、买(mǎi)多少，在哪(nǎ)买、怎么买，选择(zé)越(yuè)多，困难越(yuè)多。现有养老产品的选择已令投资(zī)者目不暇接，如(rú)何让投资者选择到(dào)适合自己(jǐ)的产(chǎn)品，证券公司的投顾力量大有可为。

　　“中信建投拥(yōng)有近万名(míng)高素质的投资顾问，帮助客户甄选(xuǎn)适合(hé)自身的养老产品，做好养老(lǎo)规(guī)划和资产配置，做到客户的(de)‘好医生’。”前述(shù)负(fù)责人称，中信建(jiàn)投采取(qǔ)线上线(xiàn)下相结合的方(fāng)式(shì)，注重交(jiāo)流和体验，为客(kè)户提(tí)供有温度的专业(yè)服务(wù)。

　　国泰君安在推广个人养老(lǎo)金业务时曾(céng)介绍(shào)，其(qí)结合个人养(yǎng)老金基金特点，细化(huà)形成“甄选100个人养(yǎng)老金基金评价(jià)标准”，综(zōng)合(hé)基金(jīn)公司治理(lǐ)水平、投研能力(lì)、业绩评价、风险(xiǎn)管理(lǐ)、声誉口碑(bēi)量化(huà)评价，优选值得(dé)信赖的(de)养老金基金；选(xuǎn)出“综合优选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险收(shōu)益性价比”、“聚焦股息”等特色养老金基金产(chǎn)品清单，满足(zú)养老金(jīn)客户个性化养老需求。

　　渠道(dào)：打造“一站式”养老

　　拓(tuò)展(zhǎn)“上门服(fú)务”企业(yè)员工

　　不得不承认的是，虽然(rán)证券(quàn)公(gōng)司营业网点数量在“金融(róng)圈”内(nèi)并不算少，但远难以与大型商业(yè)银(yín)行(xíng)的优势相匹敌。

　　此(cǐ)前兴业(yè)银行召(zhào)开的2022年报发布会上，该行(xíng)高管透露，截至2022年末，该行已经累(lèi)计开立个人(rén)养老金账户229.16万户，位列全行业第三位，市场(chǎng)占有率(lǜ)超(chāo)10％，仅次于建设银行和工商(shāng)银行(xíng)。相(xiāng)比之(zhī)下，鲜有(yǒu)券(quàn)商愿意公布投资(zī)者(zhě)通过其渠道开(kāi)通个人养老(lǎo)金账户的情况。

　　产品方面，国(guó)家社会保险公共(gòng)服务(wù)平(píng)台上仅可查询(xún)商业银(yín)行个(gè)人养老金业务(wù)开(kāi)办情况。其(qí)中显示，23家获准开办个人(rén)养老金业务的(de)银行中，有22家(jiā)开(kāi)设了资金账户和储蓄交易业务(wù)，8家同时开展了基金交易业务、保(bǎo)险(xiǎn)交易业(yè)务和理财交易(yì)业务(wù)。

　　与大型(xíng)商(shāng)业银行所拥(yōng)有的(de)产品和(hé)渠道优势相比，证券公(gōng)司个人养(yǎng)老金业务的(de)规模相对(duì)有限，仍处于(yú)积(jī)极(jí)开(kāi)拓(tuò)阶(jiē)段。

　　不过，虽然网点(diǎn)数量难(nán)以比(bǐ)拼(pīn)，但券商发力个(gè)人养老(lǎo)金业务，自(zì)有其独特“打法(fǎ)”。记者注(zhù)意到(dào)，多家券商在推广(guǎng)个人养老金业务时，将“一站式”服务作为宣(xuān)传重点。

　　例如，国泰君安此前(qián)表示，其个人养老金业务(wù)从引导客(kè)户形成科学(xué)养老(lǎo)理财观念的(de)长远视角出发，为客户提(tí)供从产品策略、到产品优选、再到组合配置的(de)全周(zhōu)期(qī)专(zhuān)业资配服务和一(yī)站式的产品选(xuǎn)择。中信证券亦推出个人养老金投资一(yī)站式解决方案“信养计划”，为客户提供含账户管理、资产配(pèi)置、服(fú)务陪伴于(yú)一(yī)体(tǐ)的(de)个人养(yǎng)老金(jīn)投资综合服(fú)务。

　　除了(le)“引进(jìn)来(lái)”并全(quán)方位服务(wù)投资者(zhě)外(wài)，“走出去”也是部(bù)分(fēn)券商开拓个人(rén)养老金(jīn)业务的(de)解决方案(àn)。东方证券副总裁徐(xú)海(hǎi)宁向记者介绍，东(dōng)方证(zhèng)券基于对个(gè)人(rén)养老金目标客(kè)群的(de)深入(rù)研究，将(jiāng)开发大(dà)中型企(qǐ)业作为个人养老金(jīn)客户拓展的重点方向，制(zhì)定(dìng)了“上海深度、全国广度”的(de)推(tuī)广计划。

　　具体(tǐ)而言，东方证(zhèng)券协同系统(tǒng)内成员公司开展(zhǎn)走(zǒu)进(jìn)企业推广个人养老(lǎo)金活(huó)动，为企业(yè)单位(wèi)员工提(tí)供个人养老金(jīn)上门服务，免去客户前往营(yíng)业(yè)厅办(bàn)理业(yè)务(wù)路上花费的时间，提高服(fú)务效率，节约客户时(shí)间。展业初(chū)期组织(zhī)了超过100场(chǎng)的个人(rén)养老金走进(jìn)企(qǐ)业服务(wù)活动，覆盖企业员(yuán)工(gōng)近万人。

　　个人(rén)养老金制度试(shì)点半年

　　持有体(tǐ)验(yàn)成产品胜负手

　　中国基金报记者曹(cáo)雯璟

　　去(qù)年(nián)11月下旬，券商代(dài)销个人(rén)养老金业务“开闸(zhá)”，多家获资质的机(jī)构正式展业，逐鹿个人养老(lǎo)金(jīn)市场。如今，个人养老(lǎo)金制度实施已有半(bàn)年(nián)，相关产品的收益(yì)率和回(huí)撤(chè)情况、产品能否真正满足养老(lǎo)诉求等问题(tí)，持续成为市场关注焦点。

　　多位券商业内人(rén)士表(biǎo)示，由(yóu)于资金(jīn)“只进不出”，认购的产品又是(shì)为了满足养(yǎng)老需求(qiú)，投资者更(gèng)希望能实(shí)现低波(bō)动、低(dī)回撤。如何(hé)做到(dào)从中长期保值增值同时又让客户体验良好是(shì)个人养老(lǎo)产品成(chéng)败的关键。

　　提供更匹(pǐ)配的养(yǎng)老(lǎo)产品(pǐn)

　　同时服(fú)务上寻(xún)求创新突(tū)破

　　眼(yǎn)下(xià)，个人(rén)养老(lǎo)金业务已然成为券(quàn)商财富(fù)管理转型的核(hé)心(xīn)方向之一。通过(guò)不断完善客户服务体系(xì)，满足客户多层次金(jīn)融需求(qiú)，促进财富管理业务高质量(liàng)发展(zhǎn)，券商(shāng)在(zài)业(yè)务内涵上正不(bù)断挖潜。

　　多(duō)名(míng)券(quàn)商业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，在客户分类服务方面(miàn)，会根据国家政策选择社保关系在先行城市（地区）、能享受税优且(qiě)对税(shuì)优敏感、对理财有初步(bù)认知(zhī)的(de)客户进(jìn)行第一阶段的重点服务，对其他客户会随着试点扩大和客户画像的覆盖进行后续服务。

　　东方证(zhèng)券副总裁徐海宁表示，证券公司(sī)可重(zhòng)点关注企事业单位(wèi)员工，特(tè)别是大中型城(chéng)市具(jù)有一(yī)定经营规模的企业员工，他们能够(gòu)享受个税(shuì)抵扣的优势，具备一定投(tóu)资(zī)意(yì)识和财务认知；这类(lèi)人群对未来退休有一定的规划和想法。

　　同时，由于个(gè)人养老金是一个增量市场，对证券公司而言(yán)，针对潜在客群可以全市场覆盖。证(zhèng)券公司可以通过投研优势(shì)和(hé)专(zhuān)业(yè)投(tóu)顾队伍，创(chuàng)造更多养老投资场景，跟踪了解客户的风(fēng)险偏好(hǎo)，结合(hé)稳健、平衡、积极等不同风险(xiǎn)类(lèi)型的养老基(jī)金(jīn)，帮助客户(hù)建(jiàn)立个人养(yǎng)老金投(tóu)资计划。此外，证(zhèng)券公司可以通过加强顾问服务，帮助客户有效(xiào)应对(duì)投资组合(hé)净值的波动，引(yǐn)导客(kè)户持续参与养老金投(tóu)资，提升(shēng)客户(hù)养老(lǎo)投资(zī)的获得(dé)感(gǎn)、体验感。

　　银河证券相关业务(wù)负责人表示(shì)，会针对不同风险承受能力、不同(tóng)年(nián)龄(líng)结(jié)构(gòu)和不(bù)同资金体量制(zhì)定个(gè)性化养(yǎng)老策略(lüè)。比如对每年享税优(yōu)的1.2万(wàn)个人(rén)养老(lǎo)金，为居民（无需开户）提(tí)供符(fú)合监(jiān)管部(bù)门要求的金融机构和金融产(chǎn)品(pǐn)清单、通俗易懂的“养老看隔壁”理财案例(lì)、养老讲堂等信息和交(jiāo)易服(fú)务；对1.2万之外(wài)的(de)资(zī)金(jīn)，提供(gōng)更(gèng)丰富的“安养计划plus”养老金融服务，包括养老计算器、个性(xìng)化的补(bǔ)充(chōng)养老解(jiě)决方案、定期(qī)的养老方案跟踪报告以及(jí)养(yǎng)老直(zhí)播(bō)服务，做(zuò)好“老百姓身边的养老专(zhuān)家(jiā)”。

　　在服(fú)务创新方面，徐(xú)海宁认领略的意思为，证券公司需要有长远眼光(guāng)，打造增量市场，承担起构建养老金(jīn)第三支柱的(de)重要使(shǐ)命。

　　第一，在(zài)获(huò)客及(jí)投教方面(miàn)，应加(jiā)大资源投入，通过教育和陪(péi)伴(bàn)，提(tí)高客户对个(gè)人养老金的认知。走进(jìn)企事业单位，通过上门(mén)服务的方(fāng)式触达(dá)企业和客户，举办专题讲(jiǎng)座、在线研讨会和(hé)投资教育活动，帮助客户了(le)解个人(rén)养老金的重要性、投资策(cè)略和长期(qī)规划，激发客(kè)户对个人养老金产品的兴趣和(hé)参与度。

　　第(dì)二，在App服务功能优化方面，建立内(nèi)容丰(fēng)富的(de)一站(zhàn)式个人养老(lǎo)金专区，既包括产品购买、定投、持仓查询等基础功能，提供丰(fēng)富(fù)的养老资讯和实用(yòng)养老(lǎo)工具（如节税(shuì)计算器），加强与(yǔ)客(kè)户的深度互(hù)动。

　　第三，在(zài)金融(róng)科技应(yīng)用方(fāng)面(miàn)，引入智能科技和(hé)人工(gōng)智能技术，通过数(shù)据分(fēn)析和算法模型，根据(jù)客(kè)户的风险承受(shòu)能力、资(zī)产状况(kuàng)和目(mù)标退(tuì)休年限，定制化(huà)推荐(jiàn)养老金产品组合，并提供实时投资组合跟踪和风险管(guǎn)理工具，帮助客户(hù)更好地(dì)实现养老投资(zī)保(bǎo)值增值。

　　中信建投(tóu)个人养老金相关业务负(fù)责(zé)人(rén)则表示(shì)，可以通过(guò)“人+科(kē)技”，在大数据智能客户分析系(xì)统的(de)基(jī)础上，可(kě)以针(zhēn)对不同养(yǎng)老诉求的客(kè)户达成“千人(rén)千面”的个性化服(fú)务，人是“1”，科技（线(xiàn)上与线下结合(hé)）是后面的“0”，二者有机结(jié)合(hé)，为不同生命(mìng)周期和年龄阶(jiē)段的客户提供专业的(de)、一(yī)对(duì)一的养老配(pèi)置服(fú)务。

　　运行半年(nián)七成收(shōu)益告负(fù)

　　客户体验成产(chǎn)品胜负手

　　个人(rén)养老金制度(dù)实施已有半年，产品收益和回撤(chè)率大不大(dà)？产品能不能满足(zú)真正的养老诉求？这些问题都(dōu)是投资者的重要关注(zhù)点。

　　记者注意到，目前养老目标(biāo)基金的(de)整(zhěng)体(tǐ)收(shōu)益水平并不(bù)乐观。Wind数据显示，全市场149只公募养老基(jī)金产品，近七成收(shōu)益(yì)告负。其中，业绩垫底的一(yī)只个人(rén)养老目标基金自(zì)成立以(yǐ)来回(huí)报为(wèi)-7.27％，此外，还有(yǒu)超20只产品收益在(zài)-3％左右。

　　而业(yè)绩表(biǎo)现较好的有(yǒu)平安稳健(jiàn)养(yǎng)老一(yī)年Y、中(zhōng)欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去(qù)年11月成立以来回报(bào)均(jūn)为(wèi)3.15％，紧随其(qí)后的是兴(xīng)全安泰稳(wěn)健养老一年(nián)持(chí)有Y，自(zì)成立以来回报(bào)为(wèi)2％，另有富国(guó)、万(wàn)家、华宝、景(jǐng)顺(shùn)长城、南方(fāng)、华夏(xià)等旗下超(chāo)10只养老目(mù)标(biāo)基金收益在(zài)1％以(yǐ)上。

　　多位券商业(yè)内(nèi)人(rén)士表示(shì)，由于(yú)资金“只进(jìn)不出”，认购的产品又是为(wèi)了(le)满足养老需求，投(tóu)资者更希望(wàng)能实(shí)现低波动、低回撤。如何做到从中长(zhǎng)期保值增值同时又让客户(hù)体验良好是个人养老产品(pǐn)成败(bài)的(de)核心。

　　“养(yǎng)老属性的产品(pǐn)应力争(zhēng)为客(kè)户保值增值，否则将违背(bèi)客户通过投资(zī)达到‘养老(lǎo)目的’的初衷。”银河证(zhèng)券相关业(yè)务(wù)负责人(rén)介绍(shào)，目前个人养老(lǎo)金可(kě)投资的4类产品风险收益特点明显，有的类别(bié)更侧重本(běn)金安全、有的类(lèi)别更侧重(zhòng)资产增值；但同时，每个类别很(hěn)难做到在保(bǎo)证(zhèng)其(qí)特点达到的同时又(yòu)规避掉该(gāi)类(lèi)产(chǎn)品的风险或缺陷(xiàn)。“从(cóng)不同客(kè)群情(qíng)况来看，低波低回撤(chè)对(duì)于离(lí)退休(xiū)时点较近(jìn)的投(tóu)资者(zhě)比较合适，性价比高的中波动(dòng)中回撤、高(gāo)波动高回(huí)撤特征产品对于还有20-30年(nián)才退休的投资者也是可以选(xuǎn)择的，拉长(zhǎng)周期看也能满足客(kè)户养老类资金(jīn)的保(bǎo)值(zhí)增值效果。”

　　为(wèi)达到(dào)上述两个目的(de)，前提是有(yǒu)一套完(wán)整、自洽、适用、有效且动(dòng)态适配的产(chǎn)品评价体系，通过该体系的评价，能较为清(qīng)晰地(dì)区分出(chū)产品(pǐn)的“性(xìng)价比”（如风险(xiǎn)收(shōu)益比等）、能公平、公正地对同类或者(zhě)同(tóng)策略产品(pǐn)进行综合(hé)评判(pàn)。如(rú)此，才能真正将好(hǎo)的产品、合适的(de)产品推荐(jiàn)给(gěi)合适(shì)的客户(hù)群体。

　　“养老(lǎo)组(zǔ)合基金分为目标风险型和目标日期(qī)型两大类(lèi)，投资者可以根据(jù)自(zì)身投资目(mù)标和风(fēng)险(xiǎn)承受能力(lì)选择具体的产(chǎn)品。比如低(dī)风险偏好的客户(hù)可选择(zé)目(mù)标日期型中的稳健(jiàn)类产品，通过严格控制股票资产仓位降低产(chǎn)品(pǐn)波动，带给(gěi)客户相对(duì)稳健的收益。”徐(xú)海宁表(biǎo)示，目前我国(guó)城(chéng)镇(zhèn)职工(gōng)养老(lǎo)金替代率尚有不足，根据国(guó)际(jì)经验，如果退休后(hòu)的养老金替(tì)代(dài)率大于70％，即可维持退休前(qián)的生活水(shuǐ)平，养(yǎng)老金投(tóu)资的增(zēng)值功能也是一个重要考量。由于个人(rén)养老金取用需要达到年龄等条件，投资资金具有长期性(xìng)，可以达到(dào)几(jǐ)十(shí)年，能够(gòu)承(chéng)受一定的短期波动，对(duì)于追(zhuī)求长期投资(zī)收益的客(kè)户(hù)，可(kě)以配置一定(dìng)高比例资金在权益型资产上，实现(xiàn)养老投资的保值增值目标(biāo)。

　　中信建投个(gè)人养老金相(xiāng)关(guān)业务负(fù)责人也认为，个人养(yǎng)老金产(chǎn)品具有一(yī)定的普惠金融(róng)属性，需要关注(zhù)老百姓长期保值增值的养(yǎng)老需(xū)求。站在资产角度，想要实现长期资金的稳健投(tóu)资回报(bào)，资产配置(zhì)不可或(huò)缺。通过投资(zī)不同品种、不同收益特征、低(dī)相关(guān)性(xìng)的金融资产，有助于实现风(fēng)险分散、降低总体波动(dòng)，从而更好地满足投资者的养(yǎng)老投资目标。

　　推动个人养老金业务高质量发展(zhǎn)

　　道(dào)阻且长

　　在(zài)个人养老(lǎo)金业务积(jī)极(jí)发展的同时，与渠(qú)道网点和客(kè)户(hù)众多的银行等机构相比，券商如何突破自身(shēn)瓶颈，实现(xiàn)差异(yì)化的发展，可以(yǐ)说是“道阻且长”。

　　银河证券相关(guān)业务负责人表示，银行、券商、基金独立销售机构都(dōu)可(kě)参与到(dào)为(wèi)客(kè)户提供个人养老基金(jīn)服务(wù)，几类机构优势互补，严格意义上说(shuō)是竞(jìng)合而非竞争更非“相杀”关系，每类(lèi)机(jī)构或(huò)者每家机构可以(yǐ)根据自(zì)己的(de)资源禀(bǐng)赋，充分发挥自身优势，服(fú)务(wù)好有养老投资需(xū)求(qiú)的投资者。

　　“在政策上，未来(lái)还有以下(xià)三方面诉(sù)求：一(yī)是(shì)增强基础设施建设，能(néng)在服(fú)务时效性上与银行拉平，提供7×24小时(shí)的开(kāi)户、下单服务；二(èr)是增加产品(pǐn)销售范围，在(zài)养(yǎng)老(lǎo)品(pǐn)类(lèi)上更(gèng)加丰富，除特殊产品外，增加可为(wèi)客户提供的养老产品（如养老(lǎo)理财(cái)）；三是(shì)明(míng)确养老规划业务合(hé)规性(xìng)，为(wèi)不同的客户(hù)提供基(jī)于客户需求和(hé)画像(xiàng)的养老规划(huà)方案(àn)。”上述负责(zé)人提(tí)到。

　　中信建投个人养老金相(xiāng)关业务负责人提出，当前的政策要(yào)求下，客(kè)户如果想在券商(shāng)端参与个人养老金投(tóu)资(zī)，需要分别(bié)在银(yín)行端、个税端进(jìn)行一系(xì)列前序操(cāo)作(zuò)步(bù)骤，对于(yú)尚不熟悉业务流程(chéng)的(de)投资(zī)者来(lái)讲，体(tǐ)验不太(tài)友好。

　　“此外，由于(yú)政策(cè)对代销个人养(yǎng)老金产品的管理要求(qiú)，券商暂时无(wú)法上(shàng)线储(chǔ)蓄类(lèi)、理财类、保险类产品(pǐn)，可供(gōng)投(tóu)资者选(xuǎn)择的(de)产品种(zhǒng)类较为单一，难以进一步为投资(zī)者提供更丰富的个(gè)人(rén)养老金配置方(fāng)案。未来期待能够从政(zhèng)策端进一步简化投资者(zhě)的(de)办理流程，提升客户体(tǐ)验(yàn)；给予(yǔ)券(quàn)商在多样化个人养(yǎng)老(lǎo)金品种(zhǒng)的引入和研发上的政策支持，丰富客(kè)户多元化(huà)的投资选择。”该负(fù)责人称。

　　开户热投(tóu)资冷

　　券商发(fā)力个人养老第二(èr)曲线(xiàn)

　　中国基金(jīn)报记(jì)者(zhě) 莫琳

　　随(suí)着(zhe)个人所得税(shuì)退税的(de)开始(shǐ)，不少人发(fā)现自己的退税比去年多了不(bù)少，仔(zǎi)细询问(wèn)之下才(cái)发现，是因为去年底(dǐ)开通了个(gè)人养老金业(yè)务，并入(rù)了金。这(zhè)一消息大大刺激了不少本来不想开户的年轻人。

　　根据人社部披露的(de)数据，截(jié)至今年3月底，个人养老金(jīn)参(cān)加人数(shù)达(dá)3324万(wàn)人。与3月(yuè)初的2817万人(rén)相(xiāng)比，短短的一个月的时间里，增加(jiā)了500万户，开户速度(dù)明显提升。

　　虽然开户数快(kuài)速攀升，但是(shì)个人养老金累计(jì)缴费(fèi)约200亿元，人均缴费低于1000元(yuán)。此外，据中国保险资管(guǎn)业协(xié)会执行副会长兼(jiān)秘书长曹德(dé)云透露，在(zài)截至2023年3月开立个人养老金账(zhàng)户的三千多万人中，仅900多(duō)万人完(wán)成了资金储存。

　　从记(jì)者(zhě)走访的结果来看，个(gè)人(rén)养老金产品(pǐn)的(de)收益率远低于预期，是(shì)大多(duō)人不(bù)愿意入金的主要原因(yīn)。而(ér)选择开户的(de)原因主(zhǔ)要是为了“薅(hāo)羊(yáng)毛(máo)”（金融机构出台了不(bù)少吸(xī)引客户开(kāi)户的(de)优惠政策）。

　　如何解决“开(kāi)户热投资冷”的问(wèn)题？银河(hé)证券相关(guān)业务负责人(rén)认为(wèi)，这是一(yī)个(gè)专(zhuān)业活，既(jì)需要(yào)了(le)解客户的经济状况、风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)和养老规(guī)划，也需要(yào)业务(wù)人员及其所在(zài)机构(gòu)有(yǒu)比较专(zhuān)业且综合的服务能力。

　　也有部分(fēn)投资者认(rèn)为，个人养老(lǎo)金产品每年封顶12000元，难以充分(fēn)满(mǎn)足(zú)个(gè)人或(huò)家庭养老的全面需(xū)求，还需要结合其他(tā)商业产(chǎn)品等综合考(kǎo)虑(lǜ)；大多数产(chǎn)品流动性(xìng)差，难(nán)以(yǐ)预防到(dào)退(tuì)休前的(de)应(yīng)急资金(jīn)需(xū)求。

　　从产(chǎn)品(pǐn)端改善(shàn)“开户热(rè)投资冷(lěng)”

　　虽然近半(bàn)年来(lái)，个人养老金产品正(zhèng)在逐(zhú)渐丰(fēng)富(fù)，但是“开户热(rè)投(tóu)资冷”的(de)现(xiàn)象(xiàng)没(méi)有随(suí)之发生改变。

　　中(zhōng)国保险(xiǎn)资管业(yè)协会执行副会长兼秘书长(zhǎng)曹德(dé)云在近期举办的2023清(qīng)华五道口全(quán)球金融论坛上表(biǎo)示，目(mù)前个人养(yǎng)老金试点效果(guǒ)呈“两(liǎng)低三不”漏斗(dòu)状，即建立账户(hù)人数占基本养老保(bǎo)险参保人数比(bǐ)例低、已缴费人数占(zhàn)建立(lì)账户(hù)人数比例(lì)低；产品供(gōng)应不均衡、选购(gòu)渠道不畅、民众参(cān)保意(yì)愿不强。

　　针对产品供应(yīng)不均衡的问题，国家(jiā)金(jīn)融监督(dū)管理(lǐ)总局出(chū)手，率先增加养老保险产品的供给。近日，国家金融监督管理总局已(yǐ)向业内就关于促进专属商业养老保险发展有关事(shì)项征求意见。根(gēn)据征求意见稿，专属(shǔ)商业养老保险(xiǎn)拟由试点业务转为常(cháng)态化(huà)业务。

　　业(yè)内人(rén)士表示，随着专(zhuān)属商(shāng)业养老(lǎo)保险(xiǎn)转为常态化业务(wù)，参与该项(xiàng)业务(wù)的险企数量(liàng)将增加(jiā)不少(shǎo)。此(cǐ)外(wài)，专属(shǔ)商业(yè)养老保险(xiǎn)是对接(jiē)个人养老金制度(dù)的主要保险产品，这意味着个人养老金保险产品名单也将扩容。

　　据了解，专属(shǔ)商业养老(lǎo)保险采取“保证+浮动”的收益模式，提供稳健(jiàn)型、进取(qǔ)型(xíng)两种(zhǒng)风格账(zhàng)户供客户(hù)选择。据各家保险公司(sī)披露的(de)专(zhuān)属(shǔ)商(shāng)业养老保险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)2022年结算利率，稳(wěn)健账户(hù)结算利率约4.0％至5.15％，进(jìn)取账户结算利率约(yuē)4.5％至(zhì)5.7％，普遍高于现有的个人养老保险的收益(yì)率。

　　在增加产(chǎn)品供给的(de)同时，多(duō)家金融机构呼吁(xū)从(cóng)产品(pǐn)设(shè)计端解决“开户(hù)热投资冷(lěng)”的问题(tí)。

　　在银河(hé)证券相(xiāng)关业务负责人看来，“老龄风险”与(yǔ)其他投资风(fēng)险相比(bǐ)，有其更加突出的特点，包括为退休人(rén)群提供稳(wěn)定(dìng)安(ān)全有保障且抗通胀的收(shōu)入(rù)补充来源、对冲长寿风险、为高龄人(rén)群(qún)储备失能养护和医疗(liáo)应(yīng)急资产、为退休人群规划遗产、将养老投资与养老保障/养老生活无缝对接等。

　　养老金融(róng)产品的设计(jì)初心，必须(xū)切实从客户需求(qiú)出(chū)发；养老金融产品(pǐn)的设(shè)计理念，必(bì)须紧密围(wéi)绕承担、减少或转移上述“老(lǎo)龄风险”主旨；养老金融产品的设(shè)计成果，应该更多的让利于民、普惠百姓，运用好专业的金融工具、做艰难但长期正确的事。

　　因此，能否(fǒu)设计(jì)出充分利用资本(běn)市场具有良好增值能力资产(chǎn)的养老产品取决(jué)于发行(xíng)人（或管(guǎn)理人）的(de)产品设计能力(lì)和资产(chǎn)管理能力。“证券公司作为财富管理服(fú)务提供商，可以与产品发行人（或管(guǎn)理人）合作(zuò)，根据客户需求设(shè)计(jì)出在养老功(gōng)能方面(miàn)更有竞争(zhēng)力的产品”，上述负责(zé)人表示。

　　中信建投也希望(wàng)能参(cān)与到具体(tǐ)的(de)产品设计之(zhī)中。其(qí)个人养(yǎng)老业务负责人建议，参(cān)考部分发达(dá)国家(jiā)的经验，未(wèi)来除(chú)了股、债配置(zhì)，或在未来可以考虑增加底(dǐ)层可(kě)投标的类(lèi)型，如REITS、衍生品、雪(xuě)球(qiú)等另(lìng)类资产，丰富投资者(zhě)的(de)可选标的，更(gèng)好地分散(sàn)投(tóu)资风险。

　　励(lì)正(zhèng)集团中国区总裁张雨萌建议，应该避免“开空账”。也就是(shì)说，参(cān)与(yǔ)者可以直接在开户的时候做投资(zī)选(xuǎn)择。这样在开户的时候就可以形成(chéng)闭环体(tǐ)验(yàn)。

　　针对参与个人养老金(jīn)可能面临的(de)流(liú)动性问题，长(zhǎng)城(chéng)人寿保险股份有限公司总经理王玉改近日表示，保险(xiǎn)公司可以通过“保单(dān)质押贷款”等多种金融工具(jù)来解决客(kè)户对短期资金的需求。

　　券(quàn)商发力个人(rén)补充养老(lǎo)金(jīn)融(róng)方案

　　此外，针(zhēn)对1.2万难(nán)以满足(zú)个人或家庭(tíng)养老的全面需(xū)求，多家券商还发(fā)力个人(rén)养老金账户以外的(de)个人补充养老金(jīn)融方案，例(lì)如银(yín)河证券(quàn)的“安养(yǎng)计划plus”、中(zhōng)信(xìn)证券的“信养计划”等。

　　银河证券产品中心副总经理(lǐ)鹿(lù)宁告诉记者，目前，银(yín)河证券已根据在职群体养老规划(huà)的长(zhǎng)期性、稳健性、安全(quán)性等特点，已退休人群养老需求的流动性、安全性、稳健性等(děng)特点，设(shè)计出多层次、多元化、个性化的养老配置方案，积(jī)极履(lǚ)行养老保障社会责任，力争(zhēng)为居民提(tí)供持(chí)续卓越的养老(lǎo)规划与满足(zú)不同养老需(xū)求的资产配置服务。

　　中信证券的“信养计划”则基于个人养老场景，引入(rù)更丰(fēng)富的(de)养(yǎng)老型年金、增额终身寿等不同(tóng)品(pǐn)类(lèi)产品，覆盖养(yǎng)老收益性资(zī)产和保障性资产，满足客(kè)户多样化(huà)、多(duō)层级(jí)的养老资产配置需求。

　　针对三大支柱养老金(jīn)业(yè)务中的企业(yè)年金(jīn)业(yè)务(wù)，银河证券还(hái)上线了自研的年金综合评价系统(tǒng)。该(gāi)系(xì)统(tǒng)可以通过(guò)客户提(tí)供的(de)“脱敏”后年(nián)金组合净值与(yǔ)持(chí)股比例等数据，结合公募基(jī)金(jīn)、股市债(zhài)市数(shù)据(jù)，展示客(kè)户(hù)委托年金组合的(de)评(píng)价结果(guǒ)。此外，也可以(yǐ)利用(yòng)年金机(jī)制间接服务背后的企业(yè)员工和机构(gòu)事业(yè)单(dān)位职工。

　　截至目前，银(yín)河证券(quàn)基(jī)金研究中心(xīn)已为部分省(shěng)市提供职业年金的组合(hé)评(píng)价(jià)与管(guǎn)理咨询服务，也(yě)计划结(jié)合机构(gòu)条线业务规(guī)划为(wèi)央企与国企(qǐ)提供(gōng)企业年金组合评(píng)价等综合金(jīn)融服务(wù)。

　　银河证券副总裁(cái)罗黎明告诉记者，公(gōng)司自主开发建设部(bù)署的年金综合评价系统及(jí)研究咨(zī)询服(fú)务(wù)，具有养老属性(xìng)的综合金融服务体系均是公(gōng)司积极响应国(guó)家养(yǎng)老发(fā)展(zhǎn)战略而推出(chū)的新服务，体(tǐ)现了在(zài)第(dì)二、三支柱上的积极筹划(huà)。

　　“我们高度重视三大支柱(zhù)养老金业(yè)务，目(mù)前公(gōng)司已初(chū)步建立了个(gè)人养(yǎng)老金及个人养老金融(róng)服务体系，充分(fēn)利用金融产品(pǐn)代理销售(shòu)牌照和(hé)保险兼业代理牌照，为百姓提供更加有温度、有态度的(de)个人养(yǎng)老金融服务(wù)。”罗(luó)黎明说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于(yú)“吸金”？

　　“90后(hòu)”观望情绪(xù)浓厚(hòu)

　　中(zhōng)国基金报记(jì)者赵心怡

　　“现在个人养老(lǎo)金账户开通过程非(fēi)常‘丝滑’，并(bìng)且(qiě)有不少(shǎo)开(kāi)户人在我们介绍之前(qián)都已有所(suǒ)了解(jiě)，感觉这项制度的普及度和客户认识程度在不断提升(shēng)。”某大型银行的客户经(jīng)理林漪（化名）向(xiàng)记者表示。

　　“但也(yě)有很多人只是开(kāi)了(le)账户并没有存钱，或存了钱(qián)没有开始投资，主要因为不知道如何选择产品或(huò)者有其他顾虑。”林(lín)漪还告诉记者(zhě)，“这种情况(kuàng)下我(wǒ)们(men)就会再用PPT或者是纸质资(zī)料(liào)向客户(hù)进行(xíng)详(xiáng)细介绍和对比分(fēn)析。”

　　去年11月，个人(rén)养老金制度正式落地，在北京、上海、青岛等36个先行城市（地区）启动实施。距离个人养老金(jīn)制度落地已经过去(qù)半(bàn)年，民众接受度和业务进展情况如何？从(cóng)业人员(yuán)在(zài)具体实操过程中(zhōng)又(yòu)遇(yù)到了哪些(xiē)困难(nán)？不(bù)同年龄段的群(qún)体会怎样理解(jiě)这项制度？

　　近(jìn)日，本报记者实地(dì)探访上海地区几家银(yín)行网点(diǎn)和券商营业部，了解(jiě)个人养老金制(zhì)度近半年的落(luò)地情况。

　　年轻(qīng)人更(gèng)关注税(shuì)收(shōu)优(yōu)惠

　　中老年人(rén)更在意(yì)退休后多(duō)一份保障

　　根(gēn)据人(rén)社部和国(guó)家社会保险(xiǎn)公共服(fú)务平台(tái)数(shù)据可知，个人养老金制度经过半年(nián)时间(jiān)的发展，在产品种类、数量和参与人数方面都有所增加。

　　某券(quàn)商(shāng)营业部财富管理相关岗位的(de)黄(huáng)宁（化名）告(gào)诉记(jì)者：“很多(duō)客户都(dōu)对(duì)个人养老(lǎo)金业务热情高涨，有直接到(dào)营业部咨询的，还有(yǒu)很多是(shì)打电话过来(lái)问。”

　　黄宁(níng)还观(guān)察(chá)到，“70后”“80后”普遍(biàn)对个人养(yǎng)老金业务的热情和关注度比“90后(hòu)”更高(gāo)，并且除了个人咨询和开户外，还有不少企业员(yuán)工、学校教师(shī)、退(tuì)伍军(jūn)人等通过企业(yè)和(hé)单位(wèi)组织来了解(jiě)、参与个(gè)人养老金投(tóu)资。

　　记(jì)者(zhě)了(le)解了身边两位不同年龄段、均已购买个人养老金产品(pǐn)的朋友(yǒu)后发现，两人(rén)所关注的问(wèn)题(tí)“焦点”的确有所(suǒ)不同(tóng)。

　　一位(wèi)在上海地(dì)区金融(róng)机构工(gōng)作的“80后”告(gào)诉记者，自从工作(zuò)以来，她每年都将收入(rù)的一部分拿来强(qiáng)制储蓄(xù)，有了个人养老金制度后，就(jiù)分一(yī)部分在个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)账(zhàng)户(hù)中，这(zhè)部分强制储蓄的钱(qián)即(jí)使存长期也(yě)不(bù)会影响她(tā)未来的生活质量，并(bìng)且(qiě)放进个人(rén)养老金账(zhàng)户(hù)是在基(jī)本养老保险之外多一(yī)份积(jī)累。

　　而另一位(wèi)工作不久的(de)“90后”表示，他现(xiàn)阶段最(zuì)在意的就是买个(gè)人养老(lǎo)金可以享(xiǎng)受税收优惠，直(zhí)接考虑到退休后的生活质(zhì)量还有点遥远。

　　针对上述两种不同(tóng)的想法，黄宁(níng)也向记者坦言，他们在(zài)日常介绍个人(rén)养老金业(yè)务的过程中确实会考虑(lǜ)到不同年龄群体(tǐ)的(de)不同需求和想法，进(jìn)而更好地“对症下药”，比(bǐ)如给(gěi)刚(gāng)工作不久(jiǔ)的(de)年轻人着重介绍(shào)“退休(xiū)后多(duō)一份保障”推(tuī)广效果就不明显。

　　“吸睛”大(dà)于“吸(xī)金”？

　　然而，在个人养老金(jīn)业务取(qǔ)得进展的同时，还有不少(shǎo)已经了解(jiě)个(gè)人养老(lǎo)金业务的(de)民众(zhòng)仍(réng)在“观望”。从现有数据(jù)可知，截至2023年3月底(dǐ)，虽然有3000多(duō)万人开通了(le)个人养老金账户，但完(wán)成资(zī)金存储的只有900多万(wàn)人。

　　林漪在(zài)银行端个人养老(lǎo)金(jīn)业务的开(kāi)展中感受(shòu)到，一些(xiē)客(kè)户开(kāi)了户但(dàn)没存储(chǔ)的主要顾(gù)虑(lǜ)是锁定时(shí)间(jiān)太长(zhǎng)，担心(xīn)之后如果要大笔用钱时会很“棘手”；另外一些客户则是认(rèn)为在个人(rén)养(yǎng)老金产品并非(fēi)专门设计且(qiě)收益(yì)优势不明显，目前个人养老金可以(yǐ)购买的养(yǎng)老储蓄(xù)、银行养老理财、养老保险(xiǎn)产品、养(yǎng)老目标基金四类产品(pǐn)，即使不(bù)通过个人(rén)养老金账户也可以直接买(mǎi)，且收益差距不大(dà)。

　　黄宁(níng)则(zé)从券商从业人员的角(jiǎo)度谈到了推(tuī)广(guǎng)个人养老金业务过程中的“困(kùn)境”。他(tā)表示：“券商端个人养老金只(zhǐ)支(zhī)持代销公募基(jī)金，无法(fǎ)代(dài)销存款、银行理财(cái)、商业(yè)养老保险，有些客(kè)户(hù)风险承受能力较(jiào)低，想寻求更低风险等级的(de)产品，纯公募基金难以达到(dào)资产配置的需求。”

　　此外，还有一部分年(nián)轻人向(xiàng)记者直言，对于离退(tuì)休还较(jiào)遥远的群体来说(shuō)，养老需求当然也需要考(kǎo)虑，但(dàn)眼下的生活和经济状况(kuàng)才是更重要的。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 领略的意思