中国金(jīn)融行业加速(sù)对外(wài)开放，外资(zī)券商们的2022年过得如何(hé)？

　　近日(rì)，外资控股(gǔ)券商2022年(nián)的“成绩(jì)单”陆续(xù)公布：9家外资控股券(quàn)商中(zhōng)，仅有4家在2022年(nián)取得盈利，另(lìng)外5家(jiā)均(jūn)出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年(nián)获(huò)批成立的摩根大通证券2022年业绩突飞(fēi)猛进(jìn)，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大通证券同期获批的野村东方(fāng)国际证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合(hé)并，两(liǎng)家(jiā)国(guó)际(jì)金融巨(jù)头均在国内拥有外资(zī)控股券商(shāng)牌照(zhào)。其(qí)中(zhōng)，瑞信(xìn)证券2022年(nián)亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿(yì)元。后续两家外资(zī)控股券商面(miàn)临的“一参一控”问题(tí)如何解决，仍是(shì)业内关注重点。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各自股东资源禀赋(fù)、深(shēn)入财富(fù)管理成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商半数(shù)亏(kuī)损

　　对于(yú)国内各家证(zhèng)券公司来说(shuō)，除了面临行业“二八分(fēn)化”的激烈态(tài)势，来自(zì)“洋券商”们(men)的市(shì)场竞争也(yě)同样带来压力。

　　日(rì)前，中(zhōng)证协(xié)公布各家(jiā)券商2022年年(nián)报/财务数据，9家(jiā)外资控股券(quàn)商(shāng)纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情(qíng)、成立时间、牌照资质等问(wèn)题，9家共(gòng)有5家(jiā)出现亏(kuī)损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元(yuán)）、星(xīng)展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入2.89亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元(yuán)，由盈(yíng)转亏。野村东(dōng)方国际证(zhèng)券(quàn)则延续(xù)自成立以来的亏(kuī)损状态：2022年(nián)实现营业收入(rù)1.1亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿(yì)元，较上年(nián)同期(qī)的8491万元(yuán)亏损幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得外资股东增(zēng)持而成(唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么chéng)为外资(zī)控股券商(shāng)的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进步(bù)，但仍然录得(dé)亏(kuī)损(sǔn)：2022年实现营(yíng)业收入5.04亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和(hé)星展证券均于2020年获(huò)得证监会(huì)批(pī)文，分别(bié)于2020年底、2021年初(chū)完成工商登记，正式展业时间不长(zhǎng)。星展(zhǎn)证券(quàn)2022年实(shí)现营(yíng)业收入8633.25万(wàn)元，同比(bǐ)增长76.71％；亏(kuī)损(sǔn)8274.58万元(yuán)，较上年(nián)同期有所收(shōu)窄。大和证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅(fú)进一步扩大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受市场(chǎng)影(yǐng)响(xiǎng)，证(zhèng)券行业营业收(shōu)入(rù)普遍下降(jiàng)，外资控(kòng)股券商也难以幸免。且新公(gōng)司建设成本、业务费用、员工薪酬(chóu)等支(zhī)出过高，在展(zhǎn)业初期容易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内大型(xíng)券商相比(bǐ)，外资(zī)控股券(quàn)商仍呈(chéng)现“本小利薄”的(de)情况(kuàng)，自(zì)营业务影响有(yǒu)限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传(chuán)统业务(wù)。

　　例如，瑞信证(zhèng)券(quàn)在2022年(nián)年报中表(biǎo)示，其当年投行业务手(shǒu)续(xù)费及佣(yōng)金净(jìng)收入(rù)为(wèi)6561.57万(wàn)元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营(yíng)业支出则有增无减，业务及管理费(fèi)从(cóng)上(shàng)年的4.27亿(yì)元增长到5.38亿(yì)元。“赚少(shǎo)花多(duō)”，导致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大(dà)通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来(lái)的(de)和尚”念好了中国(guó)市场这本经。

　　具体来看(kàn)，2022年共有(yǒu)4家外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)实现盈利(lì)，分别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩(mó)根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券和瑞银(yín)证券均实现了营收、净(jìng)利润的双(shuāng)增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实(shí)现营(yíng)业收入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年(nián)的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模(mó)来看，截至2022年(nián)底，摩根大通(tōng)证券共有员(yuán)工210人，数量在行业内(nèi)排名下游，但其(qí)业绩已跻身行业中游(yóu)水平(píng)，而这只(zhǐ)是摩(mó)根大通证券展业的第三个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通(tōng)证券于2019年3月(yuè)获(huò)得证(zhèng)监会批复，成立合(hé)资证券公(gōng)司。彼时(shí)由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集(jí)团、珠海迈兰德等5家内资(zī)股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他(tā)5家内(nèi)资股东所持股权，成为摩根大(dà)通证券(quàn)唯(wéi)一股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年经(jīng)纪(jì)业务(wù)大爆发，实现手(shǒu)续费净收(shōu)入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)表示，其证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业(yè)务(wù)开展和运作取得进一(yī)步进展(zhǎn)，新客户开发稳步推进。摩根(gēn)大通证券充分(fēn)利用(yòng)全球化(huà)的平台(tái)优势，整(zhěng)合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投(tóu)资(zī)者以及新取得(dé)QFII牌照的(de)合格境外(wài)机构投资者，目(mù)标客群机构投资者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信突(tū)发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)也(yě)取得(dé)了较好的业(yè)绩(jì)表现：当(dāng)期实现(xiàn)营(yíng)业收入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银(yín)证券(quàn)是进入(rù)中(zhōng)国时间(jiān)最早(zǎo)的(de)一批合资(zī)券(quàn)商之(zhī)一，早在2007年就已在国(guó)内展业(yè)。2022年3月，瑞士(shì)银行受(shòu)让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券共有(yǒu)正式员(yuán)工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券2022年投行(xíng)业务进步明显，当期实现手续费(fèi)净收(shōu)入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表(biǎo)示，其(qí)在2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与(yǔ)了(le)沪深(shēn)交易所互联互通全球存托(tuō)凭证业务等。

　　值(zhí)得关注的(de)是，今年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和(hé)瑞士金(jīn)融市场监督管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介入了(le)此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发(fā)布一季报时表(biǎo)示(shì)，对瑞(ruì)信的收购交易预(yù)计在6月底前(qián)完成(chéng)。不(bù)言而喻的是，集团(tuán)层(céng)面的合并对(duì)两(liǎng)家外资控股券商在(zài)中(zhōng)国(guó)展业情况(kuàng)，也将造(zào)成(chéng)一(yī)定(dìng)影响。

　　基于此，审计所普华永道对(duì)瑞(ruì)信(xìn)证券出具(jù)了带强调事项(xiàng)段的无保(bǎo)留意(yì)见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞银集(jí)团股份公司之间达成协议(yì)和(hé)合并计划(huà)，截止报告日(rì)，上述协议(yì)和合并计划(huà)的完成(chéng)日尚不明(míng)确。瑞信证券(quàn)作为瑞(ruì)信集团股份有(yǒu)限公司下(xià)属(shǔ)控股(gǔ)子公司，未(wèi)来的运营和财务业绩受到上述合(hé)并可能产生的(de)影响亦不明确(què)，该事项表明存在可(kě)能导致对公司持续经营(yíng)能力产(chǎn)生重大疑虑(lǜ)的重大不(bù)确(què)定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞(ruì)信方(fāng)正证(zhèng)券，系证监会修订(dìng)《外商参股证券(quàn)公司设立规则》后首家获(huò)批的(de)合资证(zhèng)券公(gōng)司(sī)。2020年(nián)4月，证监会核(hé)准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正(zhèng)更名为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公(gōng)告称，拟以(yǐ)11.4亿(yì)元的(de)对价转让(ràng)瑞(ruì)信证券49％股权。在该(gāi)笔(bǐ)交(jiāo)易完成(chéng)后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券。但突如(rú)其(qí)来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将(jiāng)受同一(yī)股(gǔ)东(dōng)控制。

　　根据《证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司股权管(guǎn)理规定》，证券(quàn)公司股(gǔ)东以及股东(dōng)的控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人(rén)参股证券公司的数量(liàng)不(bù)得超过2家，其中控制证(zhèng)券(quàn)公司的数量不得超过1家。在面临“一(yī)参一控(kòng)”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照(zhào)或将面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财富管理破(唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么pò)局

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成(chéng)为行业热词(cí)。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入(rù)财富管理成(chéng)为其(qí)在中国展业的(de)首要(yào)方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年(nián)其财富管(guǎn)理业务在原有(yǒu)“大宗交(jiāo)易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产(chǎn)管理账户）”等业务(wù)持续(xù)推进的基础(chǔ)上，新增了特色投资(zī)咨(zī)询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境业(yè)务联动等多种业(yè)务模式，通过服务手(shǒu)段的增加及优化(huà)，为客户提供(gōng)多(duō)维度、一站式的综合(hé)性(xìng)金融(róng)解决方案。

　　后续，野(yě)村(cūn)东方国际证券(quàn)财富(fù)管理业务将定(dìng)位于“中国(guó)高端财富人群”，从产品配置、人员(yuán)建(jiàn)设、中后台支持(chí)以及(jí)集(jí)团跨境(jìng)合(hé)作四个(gè)方面入手，打(dǎ)造(zào)以产(chǎn)品为中(zhōng)心的业务核(hé)心竞争力，持续(xù)为中国(guó)投资者提供(gōng)具有野村集团特色的高质量财富(fù)管理服务。

　　在完成高盛集团(tuán)全(quán)资(zī)持股备案后(hòu)，高盛(shèng)高华在2021年底与(yǔ)北京高华签订《业务转让协议》，受让(ràng)北(běi)京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获(huò)证(zhèng)监会核发新增证券经(jīng)纪、证券投资咨(zī)询(xún)、证券自营(yíng)及(jí)代销(xiāo)金(jīn)融(róng)产(chǎn)品业务的业务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其(qí)将持续以资产配置为(wèi)核心进(jìn)行新产品和(hé)服务的研发工作，进一步赋(fù)能部门为在岸客户(hù)提(tí)供财富管理综合解决方案，丰(fēng)富客户(hù)产品种类选择，开展境内私(sī)人财富管(guǎn)理平(píng)台未来战略规(guī)划，并(bìng)进(jìn)一步(bù)拓展(zhǎn)境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华(huá)将持续推进(jìn)私(sī)募股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销第三方金融产品(pǐn)并推进跨(kuà)境投资新产品的研发，为客户(hù)提供(gōng)直接对(duì)接境外资本市场的机(jī)会(huì)。

　　另外，依托(tuō)于外资股(gǔ)东(dōng)打造私人(rén)财富管理业务，这在具备(bèi)外(wài)资银(yín)行股东(dōng)背景的券商中较为多见。例如，汇(huì)丰(fēng)前海(hǎi)证券表示(shì)，其于2022年(nián)4月(yuè)正式成立私人(rén)财富(fù)管理部，负责公(gōng)司高净(jìng)值个人客户综(zōng)合财富管理业务的运作(zuò)。私人财富管理部以汇丰前(qián)海(hǎi)证券为平台，依(yī)托汇丰环球私人银(yín)行，致力(lì)为高净值和超(chāo)高净值客户(hù)及其家族(zú)提(tí)供专(zhuān)业(yè)、多元及定制化的(de)资产配置服务，为客(kè)户实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推(tuī)出家(jiā)族信托(tuō)资讯业务(wù)，与4家国内头部(bù)信托公(gōng)司(sī)达成(chéng)战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启(qǐ)深(shēn)圳分公司财富管理业务，依托国家对粤港澳大湾(wān)区的新政举措(唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么cuò)，致力(lì)于发展财富管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其(qí)财(cái)富管理部秉持着为(wèi)客户进(jìn)行全方位资产配置和满足客户(hù)全(quán)生命周期财富(fù)管理的理念，进一步完善投资解决方案(àn)和(hé)财富规划(huà)方面的业务，一(yī)方面积极扩充现有架上策略，精选上架多(duō)支产品为客户在同一策(cè)略下提供差异(yì)化(huà)选择及多元(yuán)化的投(tóu)资方案。

　　外资(zī)券(quàn)商队伍不断扩大

　　随着(zhe)中国资本市(shì)场对外开放的(de)力度不断加大，各外(wài)资金融机(jī)构加速了(le)在境(jìng)内(nèi)设立(lì)控(kòng)股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证券(quàn)获批(pī)准(zhǔn)设立，公司注(zhù)册地为北(běi)京市，注册资(zī)本为(wèi)人民币10.5亿元，业(yè)务范围包(bāo)括(kuò)证券经纪、证(zhèng)券自营、证券(quàn)承(chéng)销、证券(quàn)资产管(guǎn)理（限于从事资产证(zhèng)券(quàn)化业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证券是首家新设的外商独资证券公司(sī)。就监管批(pī)复信息来看(kàn)，渣打(dǎ)证券(quàn)由渣打(dǎ)银行（香港）有限公司全(quán)资设立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打证(zhèng)券在内，目前国内(nèi)的外资控股(gǔ)券商数量已(yǐ)达(dá)到(dào)10家。其中，摩根大通证券(quàn)（中国）、高盛高华(huá)证券、渣打证(zhèng)券均为外商(shāng)独资券商。从数量上(shàng)来(lái)看，外资控股券商(shāng)已成(chéng)为市场上不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有数家外(wài)资券商(shāng)的设立申请静待(dài)审批。截(jié)至(zhì)5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴(xīng)证(zhèng)券(quàn)、青岛意才证(zhèng)券等多家外资(zī)券商(shāng)的设立申请仍处于证监会审批阶段(duàn)。其中，法(fǎ)巴证券(quàn)和青岛意才证券已获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主席(xí)易会满等先后在京会见美国桥水基(jī)金(jīn)、法国(guó)东方汇(huì)理、日(rì)本大(dà)和证券、英(yīng)国汇丰、加(jiā)拿大宏利金融、新(xīn)加(jiā)坡淡(dàn)马锡(xī)、德国(guó)安联保(bǎo)险、意大利联合圣保(bǎo)罗银行、美国(guó)景(jǐng)顺(shùn)和高盛等国际金融(róng)机构(gòu)负责人。

　　来(lái)访的国际金(jīn)融机构负责人(rén)普遍(biàn)表示，此(cǐ)次来华亲身感(gǎn)受到中国经(jīng)济的(de)强大韧性、潜力和活(huó)力，坚定看好中国经济和中国资(zī)本市场发展前景。近(jìn)年来中国资(zī)本市场对(duì)外开放稳步推进(jìn)，为(wèi)国际金融(róng)机构和全球(qiú)投资者带来了(le)实实(shí)在在(zài)的机遇(yù)。各金融机构高度(dù)重视(shì)中(zhōng)国市场，将继(jì)续与(yǔ)中国深化合作，积(jī)极拓展在华业务(wù)和投资，期待实(shí)现互利共(gòng)赢。

　　面对来自外(wài)资券商的市场竞争(zhēng)，国(guó)内券(quàn)商也纷纷感受到了(le)挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年(nián)报中表(biǎo)示，外资机(jī)构来华展业便利度不断提升，经营(yíng)范围和(hé)监管要求实现国民待(dài)遇(yù)，外(wài)资券商(shāng)、资(zī)产管理(lǐ)机构等(děng)加速布局，全(quán)力抢滩中国(guó)证券市场，对本土证券(quàn)公司既带(dài)来了国(guó)际(jì)金融机构全面参(cān)与(yǔ)中国资本(běn)市场竞争(zhēng)所形成的冲击，也带来(lái)了通过与(yǔ)国际(jì)金(jīn)融机构(gòu)直(zhí)接合作促进业(yè)务发(fā)展、提(tí)升管理(lǐ)水平的机(jī)遇。

　　西部证券也表(biǎo)示(shì)，当前证(zhèng)券行业集中度稳(wěn)中有升，头部券商竞(jìng)争优势(shì)更趋明显，业务(wù)多元化发展趋势初(chū)步形成，金融科技(jì)对行业发展理(lǐ)念的变革和重塑(sù)不断深(shēn)化(huà)，外资券商市(shì)场冲击将逐(zhú)渐显(xiǎn)现，证券行业竞争新格局正加速演变(biàn)。

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