金融界白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗4月27日(rì)消息(xī)  顶着“港股白酒第(dì)一股(gǔ)”光环的珍酒(jiǔ)李渡正式登陆港交(jiāo)所(suǒ)，尴尬的(de)是(shì)开盘(pán)直(zhí)接暴跌16.82%，全天颓势尽显，最终收(shōu)盘下跌17.93%，报8.88港元/股，上(shàng)市第一天市值就缩水超过60亿港元，惨(cǎn)遭开门黑(hēi)。

　　私(sī)募(mù)巨头KKR浮亏超(chāo)过22亿港元

　　自2016年金徽酒挂(guà)牌上交所后(hòu)，至(zhì)今没有(yǒu)酒企成功上市(shì)，珍(zhēn)酒李渡是近(jìn)7年时间第一(yī)只实(shí)现资本上(shàng)市的白酒股，目前西(xī)凤酒(jiǔ)、郎酒、国台(tái)等均止步于A股IPO。

　　珍酒李渡(dù)此次在(zài)港交所IPO，发售(shòu)价为每(měi)股10.82港(gǎng)元(yuán)，筹资资金约50亿港元，公开(kāi)发售获超购1.94倍(bèi)，一手(shǒu)中签率(lǜ)100%。值(zhí)得注意的是，不(bù)知道(dào)是出(chū)于何(hé)种考虑，此次珍(zhēn)酒李渡并(bìng)没有(yǒu)引入基石投资者。

　　此(cǐ)次IPO之前，珍酒李渡(dù)共计引(yǐn)入两轮(lún)投资者，分别是有着“华尔街之狼”之(zhī)称的(de)私募股权巨头KKR和(hé)大(dà)中华网讯。KKR在(zài)2021年11月和2022年5月分(fēn)别投资(zī)3亿美元、5亿(yì)美元，两次成本(běn)分(fēn)别为(wèi)1.76美(měi)元(yuán)和(hé)1.78美元，即(jí)13.82港元和13.97港元(yuán)。相较于珍酒(jiǔ)李渡今日收盘价8.88港元，这意味着(zhe)私(sī)募巨头KKR目前浮亏超过22亿港(gǎng)元(yuán)。

　　三年(nián)时间狂砸15.77亿元广告(gào)费

　　公开资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，珍酒(jiǔ)李渡(dù)是一(yī)家致力提供以酱香型为主(zhǔ)的次(cì)高(gāo)端白酒产品的中国白酒公司。珍酒李渡(dù)集团旗下包括(kuò)珍酒、李渡、湘窖(jiào)及开口笑四(sì)大(dà)白酒品牌，覆盖酱(jiàng)香型、浓香(xiāng)白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗型、兼香(xiāng)型三大(dà)白酒品类。

　　招股书(shū)显示，按2021年收入计算(suàn)，珍(zhēn)酒李渡是中国第四(sì)大民(mín)营(yíng)白(bái)酒公司，以及中国白(bái)酒行业中提供三(sān)种香型(xíng)白酒的第三大公司。2020年到(dào)2022年，珍酒李渡归母(mǔ)净利(lì)润为5.2亿元、10.32亿(yì)元、10.3亿(yì)元(yuán)，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净(jìng)利(lì)润表(biǎo)现来看，珍酒李渡的(de)增速在下降。

　　此(cǐ)外，珍酒李渡2020年到2022年(nián)的毛利(lì)率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒公司相比也(yě)处于(yú)下(xià)风，“股(gǔ)王(wáng)”贵州茅台2022年的毛利率超过90%，而腰部的今世缘、口子窖等企业毛(máo)利(lì)率也超过(guò)了70%。

　　导致(zhì)毛利率的直接原因之一就是(shì)珍(zhēn)酒李渡的“豪(háo)横(héng)”的广告支(zhī)出(chū)。财报显示，2020年、2021年(nián)及2022年，珍酒(jiǔ)李渡(dù)销售及经销开支分别为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿(yì)元，于同期分(fēn)别占公司总(zǒng)收(shōu)入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开支(zhī)分别为2.42亿、6.69亿以(yǐ)及6.66亿(yì)，三年(nián)时间(jiān)，广告费就砸了15.77亿(yì)元。

　　与此同时，珍(zhēn)酒李渡的存货(huò)正在逐步增加。报告期(qī)内，公司存货分别为(wèi)17.37亿(yì)元、36.49亿(yì)元和(hé)51.39亿元，呈逐年增(zēng)长趋势，存货周(zhōu)转天数分(fēn)别(bié)为517天、414.4天和612.8天。招股书解释称(chēng)大部分存货为基酒，但(dàn)仍然有不少针对其产销失衡的质疑。

　　吴向东曾操(cāo)盘金(jīn)六福 身价230亿元

　　低于行业的(de)毛利率和“豪横(héng)”的广告支出，这与珍(zhēn)酒李渡创(chuàng)始人吴向东的操盘(pán)手法密切相关。

　　声名(míng)在外的(de)“白酒教父”——吴向东是一名白酒(jiǔ)行业的老兵。1969年(nián)，吴(wú)向(xiàng)东(dōng)出生(shēng)在湖南醴陵的一个普通农村家庭，1992年，在湖南省外贸学校毕(bì)业的吴向东(dōng)，进入其姐(jiě)夫(fū)傅军旗下新华联集团(tuán)工作。此(cǐ)后四年，他升至新(xīn)华联集团董(dǒng)事、董事局副主(zhǔ)席。也(yě)是(shì)在此(cǐ)，吴向东正式开启了他的白酒事业。

　　在(zài)傅(fù)军的帮助下(xià)，吴(wú)向东(dōng)在1996年拿(ná)下五粮(liáng)液旗下川(chuān)酒王的(de)代理权，仅一年就将(jiāng)川酒王销量做(zuò)到湖南第一。川酒王热销(xiāo)之后，大量仿冒产(chǎn)品(pǐn)涌现(xiàn)。同(tóng)时，白酒(jiǔ)市(shì)场竞争白热化，下游经销商的日子(zi)越来越难，吴向东想自创白酒品牌。

　　1998年，吴向东与五粮液签订了(le)OEM代(dài)工协议(yì)，这是他在白酒业首(shǒu)创(chuàng)了一种新模式OEM，即贴(tiē)牌(pái)代工模式(shì)，随(suí)后，金六(liù)福在这一(yī)年诞生了。

　　2001年(nián)，中国男足冲(chōng)进世界杯(bēi)，媒体将时任男足主教练的米卢誉为神(shén)奇教练和好运福星。深(shēn)谙营销的吴向东找来米卢担任(rèn)金六福(fú)形象代(dài)言人。米卢穿着(zhe)唐装(zhuāng)，面带微笑地说“中国人的福酒(jiǔ)，金六福。”很(hěn)长一段时间，金六福(fú)的广告投(tóu)放量都是全(quán)国第一。

　　在吴向东(dōng)的广告轰(hōng)炸下，金六福(fú)迅速成(chéng)为国(guó)民白酒，高峰期一天能(néng)发(fā)出57个车皮。

　　2021年，在吴向(xiàng)东(dōng)的操盘下(xià)，贵州酱酒品牌珍酒(jiǔ)、江西李渡，以及湖南知名(míng)白酒(jiǔ)品(pǐn)牌湘窖和开口笑正式(shì)合并——珍酒李渡诞生。

　　目前，吴向东实际控制的(de)金东(dōng)集团旗下共有(yǒu)华致酒行、华泽酒业集团（下辖金六福、珍酒等12个酒企(qǐ)）、金东投资三个产业(yè)板块。涉足金融、文化旅游、新(xīn)能源、互联网、酒业等多(duō)个产业。

　　靠(kào)卖白酒，吴向东也一(yī)举成为湖南省(shěng)株洲市首富。2023年3月，胡润(rùn)研究院发(fā)布《2023胡润全球富豪榜》，吴向东以230亿元人民(mín)币财富位列榜(bǎng)单第955位。

　　白酒还是会更好生意吗？

　　在前不久的第(dì)108届全国糖酒商品交易会上，阵(zhèn)阵寒意从会上传来。

　　4月9日(rì)，在糖(táng)酒(jiǔ)会的相关论(lùn)坛上，在酒(jiǔ)水行(xíng)业(yè)颇为知名的(de)盛初咨询董事长王(wáng)朝成放出“重磅观点”：酒业(yè)整(zhěng)体(tǐ)将长(zhǎng)期进入销量负增长、收入低(dī)增长或0增(zēng)长、利(lì)润低增长的(de)内(nèi)卷时代，并且很可能刚刚开始。

　　第一，2023年(nián)是行业的分(fēn)水岭，从场景(jǐng)-量价-集(jí)中度看(kàn)趋(qū)势，真正的高端消费(fèi)在疫情场景中并没有(yǒu)太受影响，次(cì)高端库(kù)存仍未消化，区(qū)域酒借助(zhù)消费(fèi)恢复(fù)较快。高端的恢复没有看到更强的动力，仍然(rán)在(zài)低(dī)位徘徊，一二季度上市公(gōng)司业绩会出现增速(sù)放缓和进(jìn)一步分化。

　　第(dì)二(èr)，从白酒供(gōng)需-库存周(zhōu)期看趋势，现在存在三个矛(máo)盾：一(yī)是产(chǎn)区和供需的矛盾，大产区都在(zài)扩产能，但销(xiāo)量在下降；二是(shì)名酒企业都在向下扩展产品线，和地方酒(jiǔ)厂会产生矛盾；三是名(míng)酒(jiǔ)企业渠道重心下移，和(hé)地方酒企的(de)渠道有矛盾(dùn)。

　　其具体表现(xiàn)是：2022年(nián)白酒(jiǔ)行业销量为671万吨，而(ér)2016年是1305万吨，行业600万吨消(xiāo)失的主要是100块钱以下的价位(wèi)带，其原因(yīn)在于(yú)城市化，大部(bù)分劳动人口从农村(cūn)转(zhuǎn)移到城市后，消费习惯(guàn)变了，导(dǎo)致未来(lái)升(shēng)级空(kōng)间基数变(biàn)小(xiǎo)；超高端从5万吨上涨到10万吨，次高端（售价在300-800元）的量至少涨(zhǎng)了两倍。

　　他(tā)给(gěi)出了一组各(gè)价格(gé)带白酒节前和节后的(de)终端进货(huò)量数据(jù)。其中(zhōng)：2000元以上(shàng)相(xiāng)关产品下降19%，节后上涨(zhǎng)12%；800~2000元相关产(chǎn)品下降15%，节后下降(jiàng)7%；500~800元(yuán)高线次高端相关产品节(jié)前(qián)下降41%，节(jié)后下降(jiàng)20%；300~600元次高端价格(gé)节前(qián)下降(jiàng)23%，节后上涨9%；100~300元中高(gāo)端节前(qián)下降4%，节后上涨12%；100以下中低端节前(qián)增长(zhǎng)7%，节(jié)后增长69%。

　　“港股(gǔ)白酒第(dì)一股”珍(zhēn)酒李渡未来(lái)走(zǒu)向何方(fāng)让(ràng)我们拭目以待。

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