北(běi)京时间5月7日，备受关注的(de)巴菲特股(gǔ)东大(dà)会(huì)在奥马哈(hā)如期(qī)落(luò)下帷幕，93岁(suì)的巴菲(fēi)特和他(tā)的老(lǎo)搭档芒格在(zài)5个(gè)半(bàn)小时的提问环(huán)节中(zhōng)，回答了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自(zì)全球(qiú)各地的投资者(zhě)。“来自中国的(de)投资者是最多(duō)的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源(yuán)基金首席基(jī)金(jīn)学家杨德(dé)龙如此分享自己(jǐ)在股(gǔ)东大会的现场见闻(wén)。

　　往届大会上(shàng)，巴(bā)菲特都会谈(tán)到中国(guó)经济，今年也不(bù)例外(wài)。

　　“中美两国(guó)都具有(yǒu)竞争力，都(dōu)能达成繁(fán)荣(róng)发(fā)展的前(qián)景。中国(guó)将(jiāng)会(huì)成为(wèi)更好的国家，美(měi)国也可以(yǐ)如此。”巴(bā)菲特(tè)说道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特也曾(céng)围绕中国公(gōng)司进行过投资部署(shǔ)，不(bù)过(guò)投资对象均(jūn)为中国公司的H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了(le)10倍甚至(zhì)30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召(zhào)开的(de)Daily Journal（每日期刊(kān)）年(nián)度股东(dōng)大会上，作(zuò)为(wèi)董事长的芒(máng)格(gé)也曾表示(shì)，“投资(zī)人去投资中国是没有问题的。相(xiāng)较(jiào)于投资美国而言，投资中国(guó)可以让你用(yòng)便宜的价(jià)格买到(dào)一(yī)些更好(hǎo)的公司，而(ér)这即便有一些不确定因素的(de)影(yǐng)响，也是值得的(de)。”

　　那么(me)，按照(zhào)巴(bā)菲特(tè)的(de)投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代(dài)财经(jīng)根据巴菲特提出的“净资产收益率(lǜ)不(bù)低于20％而且能稳定(dìng)增长”的最(zuì)低标准，加上(shàng)其投资特(tè)点，对A股5167家上(shàng)市公(gōng)司进行(xíng)了梳理，选(xuǎn)出了相(xiāng)对符(fú)合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中(zhōng)，消费仍占据(jù)三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤(yóu)为出色；而从近3年的(de)净资产收益(yì)率来看，医疗行业无(wú)疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业(yè)成(chéng)“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财(cái)经首(shǒu)先考(kǎo)虑净资产(chǎn)收益率指标，且(qiě)出于对公司的价值判断而不是价格判断，选择的是加(jiā)权平均（年(nián)化）净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准的A股上市公(gōng)司(sī)共有100家。

　　以过(guò)去3年(nián)的净资(zī)产收益(yì)率来看，排名(míng)第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物(wù)行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参考了上市公司(sī)最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算术(shù)平均值进(jìn)行对比(bǐ)，又从100家(jiā)公司中挑选出了(le)估值相对行业平均(jūn)值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既(jì)往偏爱(ài)快消领域，同时也在重金押注能源(yuán)领域，如西方(fāng)石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入(rù)手(shǒu)的合众银行和(hé)2010年入手的纽约(yuē)梅隆(lóng)银行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持有33年的百年老行(xíng)——富(fù)国银行(xíng)。但巴菲(fēi)特(tè)对金(jīn)融(róng)领域(yù)的(de)持仓仍有(yǒu)一(yī)定(dìng)比重(zhòng)。

　　因而，时代(dài)财(cái)经又进(jìn)行了行业筛选，还对海天味(wèi)业等(děng)这类之前(qián)商品信誉(yù)受过(guò)不良影响的(de)公(gōng)司进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家(jiā)相对符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代(dài)财(cái)经制(zhì)图

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比(bǐ)近三(sān)分之一(yī)。而在近五年内，酒企(qǐ)表现出色，净利(lì)润(rùn)复(fù)合年(nián)增长率均在22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼(yǎn)，5年(nián)净(jìng)利润复合年增长率高达32.29％。

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头股(gǔ)五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且净资(zī)产收益(yì)率为正，达(dá)到巴菲特关注的最(zuì)低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目(mù)前这些企(qǐ)业(yè)的(de)TTM高(gāo)于其所属行业滚动市盈率，所以或(huò)还需要等待入场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司中，家(jiā)用电(diàn)器行业公(gōng)司上(shàng)榜不(bù)少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老(lǎo)名(míng)牌(pái)的(de)苏(sū)泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述三(sān)家企业的5年净利润复(fù)合(hé)年(nián)增长(zhǎng)率表(biǎo)现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公司与(yǔ)行业市(shì)盈率之差来看，差距最大的是(shì)主营集成(chéng)电路(lù)设计的(de)中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是(shì)专(zhuān)攻数字营销(xiāo)的(de)三(sān)人行（605168.SH）和(hé)主推露露(lù)杏(xìng)仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距(jù)最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新(xīn)市(shì)盈(yíng)率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有(yǒu)可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价(jià)均有(yǒu)上涨。其中(zhōng)，区间涨(zhǎng)幅(fú)前三名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别(bié)在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛(shāi)选出相对符(fú)合(hé)巴菲特投(tóu)资(zī)逻(luó)辑(jí)的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年(nián)以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗pǎo)赢上证指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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