全球头(tóu)号对(duì)冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的(de)最新调仓情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末的美股持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为其(qí)第一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持(chí)了宝洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费(fèi)股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示(shì)，其非常看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)，认为黄金(jīn)可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一(yī)季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年(nián)4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一(yī)季度的美股(gǔ)持(chí)仓变动情况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)在美(měi)股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美(měi)股组(zǔ)合仅占总资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这(zhè)个季(jì)度(dù)，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了(le)228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极买(mǎi)进(jìn)，新(xīn)进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十大(dà)重仓(cāng)标(biāo)的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末(mò)晋升为桥水的第一(yī)大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大(dà)持(chí)仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水持有多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是今年一季度(dù)都(dōu)进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持(chí)了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季(jì)度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发(fā)现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减持(chí)的标的相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先(xiān)锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥水减持(chí)幅(fú)度较大的还有拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季(jì)度还减持了其特别看好的黄(huáng)金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现较(jiào)大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点看，桥水还(hái)是(shì)非常看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗，桥水基金(jīn)联(lián)席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球(qiú)对美元(yuán)去杠杆(gān)化的推动仍是金价(jià)的长(zhǎng)期(qī)支撑(chēng)。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球货币市场中日(rì)益重要，这使得(dé)它不仅仅是对(duì)抗(kàng)债券市场(chǎng)和利率的(de)工具。另外，地(dì)缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是(shì)对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲(chōng)购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出(chū)，名(míng)义支出水平高于(yú)经济体的(de)生产能(néng)力，导致(zhì)通胀(zhàng)率(lǜ)远高于目标水平(píng)，美国(guó)和(hé)其(qí)他西方经济体(tǐ)处于(yú)看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央行一(yī)直(zhí)在实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目(mù)前紧缩(suō)政策(cè)造(zào)成的(de)负(fù)面影(yǐng)响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡(héng)将会(huì)给经济和(hé)市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳(láo)动力(lì)产出(chū)水平一致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制(zhì)定者有足够(gòu)的空间(jiān)提振经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促使人(rén)们抛售(shòu)资产持(chí)有(yǒu)现金(jīn)。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗)风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在(zài)周(zhōu)期的下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家(jiā)和地区处(chù)于(yú)周期的不同位置，这些(xiē)国家和地区的政策制(zhì)定者支持(chí)货币和(hé)信用流动(dòng)，这(zhè)降低了折现(xiàn)率和(hé)风险溢价，促(cù)进了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储加息(xī)，桥水基金在其官微发(fā)文(wén)称，“上周(zhōu)美(měi)联(lián)储加(jiā)息25个基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确声明加息(xī)将(jiāng)会(huì)暂(zàn)停(tíng)，但政策指引的(de)取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联储希望持观望态度。这符合我们(men)对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫(yì)情(qíng)带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发(fā)了通胀(zhàng)问题(tí)。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美(měi)国采取了最激进的应对(duì)通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前，虽(suī)然美国经济尚未出现(xiàn)严重问题(tí)，但名义支(zhī)出已经放缓。如果美(měi)联(lián)储(chǔ)进一步收紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从而(ér)影响信(xìn)贷供应。上周，美(měi)国第一(yī)共和银行被接管(guǎn)，再次凸(tū)显美国金融(róng)体系面临压力，股市和(hé)债券收益(yì)率出现下跌。美国可能(néng)需要（也(yě)可能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决策(cè)。

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