三件套是哪三件-首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网

三件套是哪三件沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低估值、高分红

　　低估值、高分红，是包括能(néng)源链、“一带一路”和运(yùn)营(yíng)商(shāng)在内的“中特估”方向最(zuì)鲜明(míng)的(de)共同(tóng)特(tè)征：1）截(jié)至2022年底，能源(yuán)链(liàn)、“一带一路”和(hé)运(yùn)营商PB估值分别处(chù)于2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便(biàn)经历(lì)年初以来的大幅上涨(zhǎng)后，当前这些(xiē)板块估值仍处于历史平均(jūn)水平附(fù)近。2）与(yǔ)此同时，能源链、“一(yī)带一(yī)路”和运营商股息率显著高(gāo)于市场整体，较高的分红也成(chéng)为其(qí)进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之(zhī)二(èr)：政策(cè)的持(chí)续支撑和催化

　　政策持续支撑和催化，成为(wèi)“中特估”中(zhōng)“一带(dài)一(yī)路”和运营商板块(kuài)修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路(lù)”十周年之际，从沙伊(yī)和解、中(zhōng)俄深化合作联合(hé)声明、中巴(bā)联合声明等，以及后续(xù)5月召(zhào)开(kāi)在即(jí)的第(dì)三届“一带一路”国际合(hé)作高峰论坛，“一(yī)带一路”相关利好(hǎo)不断，板块行情得到催化。

　　2）运营商：去年10月(yuè)以来(lái)，数字经(jīng)济上升(shēng)为国家战略，相关政策(cè)密集出台。今年国(guó)务(wù)院改组又新设国家数(shù)据局(jú)。运(yùn)营(yíng)商作(zuò)为“数字经济”的基础设(shè)施，持续(xù)得(dé)到催化。

　　三(sān)、“中(zhōng)特估”投(tóu)资范式之三：景气修复预期

　　2023年中国复(fù)苏+人民(mín)币(bì)升值的全(quán)年(nián)宏(hóng)观主线驱动盈利能力修复，带(dài)动能(néng)源链整体(tǐ)性(xìng)上涨(zhǎng)。1）能源产(chǎn)业(yè)链作为原(yuán)材料高度(dù)依赖海外供应、同时下游需求(qiú)基本集中在国内市(shì)场(chǎng)的方向之一(yī)，将充分受益于人民币(bì)升值的宏观(guān)趋势。2）中(zhōng)国经(jīng)济(jì)复苏，下游领域需求预(yù)期回暖，能源产业链尤其是行业(yè)龙(lóng)头盈利已在修复。

　　四、沿着三(sān)条投资范式，“中(zhōng)特估”重点关(guān)注哪些方向？

　　除了能源(yuán)链(liàn)、“一带一路”和运营(yíng)商等之外，当前我(wǒ)们建议关注机(jī三件套是哪三件)械（造船(chuán)）、交运（公路、铁路(lù)、港(gǎng)口）、大(dà)型银行等细分方向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶(bó)制造业(yè)作为国家重点支(zhī)持(chí)的战略性(xìng)产业(yè)之一，近年来经(jīng)历(lì)了(le)行业调(diào)整和产能过(guò)剩的困境，但近(jìn)期板块景气已(yǐ)在改善：一(yī)方面，随着全球航运(yùn)市场需求正(zhèng)在(zài)增长，带来包括化学品(pǐn)船与成品油轮(lún)船的(de)订单大幅提升(shēng)。另(lìng)一方(fāng)面，国企(三件套是哪三件qǐ)改革推动(dòng)造船企(qǐ)业(yè)重(zhòng)组(zǔ)整合和产能(néng)优化之下，国内船舶制造业已在逐(zhú)步实现结(jié)构(gòu)调整和(hé)产能优(yōu)化(huà)。

　　2）交运（公路、铁路(lù)、港(gǎng)口(kǒu)）：五一(yī)期间各项数据恢复良好。业绩确定性强，承诺高分红，类债属性突出。经济增(zēng)速下(xià)行，高(gāo)速公路(lù)、铁路、港口资产(chǎn)稳健性凸显，业(yè)绩(jì)成长及(jí)确定性较(jiào)高。同时近(jìn)几年，高速公路及铁路板块上市公司更(gèng)加注(zhù)重(zhòng)投资人回报，多家公(gōng)司(sī)发布(bù)股东回报计划，大幅提(tí)高分红比例以(yǐ)及(jí)承诺未(wèi)来几(jǐ)年高分红(hóng)水平，给投资人带来确定(dìng)性的高股息(xī)回报。

　　3）大(dà)型银行(xíng)：经济复苏大背景下融资需(xū)求回暖(nuǎn)，基(jī)本面(miàn)有支撑，板块估值(zhí)也具备修复空间。2023年(nián)以来，信贷(dài)需求连续三个(gè)月超预期回暖，在稳(wěn)增长和(hé)扩投资的政策基调下，后(hòu)续信贷、社融(róng)仍有望平稳增长(zhǎng)。此外，作为业绩稳定且(qiě)高分红的板块，当前银行PB估值处(chù)于(yú)2016年(nián)以来(lái)11.6％的较(jiào)低位(wèi)置，修复空(kōng)间较大。