5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连(lián)续20日(rì)保持在1万亿(yì)以上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能源等(děng)板块看法(fǎ)分歧(qí)较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家(jiā)券商发布(bù)了5月(yuè)金股和策(cè)略(lüè)。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒(méi)、银行(xíng)关注度(dù)提升最(zuì)大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行(xíng)业来看(kàn)，机(jī)械(xiè)设备行业板块暂时是5月机构人(rén)气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银(yín)行(xíng)板块罕见出现多(duō)只金(jīn)股，两者(zhě)一(yī)定(dìng)程度与中特估(gū)概(gài)念有(yǒu)所重叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产(chǎn)业(yè)出现分化，传媒板块(kuài)关(guān)注(zhù)度(dù)提升(shēng)最(zuì)为明显，计算(suàn)机板(bǎn)块关注度则快速下降(jiàng)，这(zhè)也与(yǔ)4月份(fèn)行情走势相互印证(zhèng)，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度也小幅回(huí)暖，可能(néng)与(yǔ)淄博烧(shāo)烤(kǎo)和五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股(gǔ)标(biāo)的集中(zhōng)度来(lái)看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及(jí)以上的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒股同时获(huò)得3家以上机(jī)构推荐，分别(bié)是三(sān)七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受(shòu)关(guān)注的(de)逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出现爆款(kuǎn)）。<2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才/p>

　　二、4月金股成绩回(huí)顾(gù)，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表(biǎo)现，东(dōng)吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子(zi)贡(gòng)献其中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主要与大盘行情(qíng)的撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在热门金股(gǔ)上(shàng)则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅(fú)为正，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出(chū)现(xiàn)了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商对五月份(fèn)的投(tóu)资方向做了预(yù)判，综合(hé)多家观点，券商(shāng)们(men)对五月的大盘(pán)的看法(fǎ)比较保守，建议(yì)多看少动，推荐较多的行业是电(diàn)气设(shè)备、消(xiāo)费、医药(yào)、军工，对地(dì)产股的走势机(jī)构(gòu)有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划、券商(shāng)、沪(hù)港(gǎng)通、个股期(qī)权则因(yīn)有事件(jiàn)驱动所以有短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了(le)美国股(gǔ)票(piào)投资的一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每(měi)年5月(yuè)到10月股票(piào)市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年(nián)全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的(de)市场表现，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略(lüè)表示经济的微(wēi)刺(cì)激(包括重大(dà)项目的陆续推出(chū)和开(kāi)工)不会停止;同时，管理层对信用风(fēng)险(xiǎn)及资产价格风(fēng)险(xiǎn)的(de)容忍度正在(zài)降低(dī)，但在投(tóu)资缺(quē)口(kǒu)重回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济周期(qī)格局下，只托不举、定点发(fā)力的(de)“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格(gé)局(jú)，长(zhǎng)期(qī)看二级(jí)市场估值体系国际化是趋(qū)势，优(yōu)质(zhì)成(chéng)长有望迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以做一(yī)把反弹，国(guó)企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的(de)背(bèi)景下，要么(me)减少(shǎo)负债，要么增(zēng)加资本，减负债会带(dài)来经济收缩压力(lì)，增资(zī)本会带来股票供给压力(lì)，市场尚未走出(chū)这种被动(dòng)局(jú)面(miàn)的(de)影响。PMI数据显示经(jīng)济下(xià)行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济(jì)会(huì)出(chū)现持续或者大(dà)幅改善;资金利率的(de)回落是衰(shuāi)退(tuì)性的，不(bù)意味着流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性兑付打破(pò)预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预(yù)期(qī)增(zēng)加股票供给担忧(yōu)。总体上(shàng)仍(réng)维(wéi)持二季度投资(zī)策略观点，谨慎(shèn)为上，保(bǎo)持低(dī)仓(cāng)位(wèi);相对来说(shuō)，中盘股(gǔ)如医药、家(jiā)电、汽(qì)车、食(shí)品饮料等一线白马(mǎ)等业绩增长确定性高、估值不(bù)高，可以有相对(duì)收益(yì)。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望(wàng)5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍(réng)在，悲观预(yù)期或(huò)修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理层的(de)政(zhèng)策取向(xiàng)来(lái)看(kàn)，短期打破概(gài)率偏低(dī)，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月(yuè)有些积极因(yīn)素出(chū)现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速(sù)下(xià)行确(què)立(lì)，并(bìng)将继续;其(qí)次，前期小批多次的微刺(cì)激(jī)下，市场对短(duǎn)期经(jīng)济预期(qī)偏乐观(guān)，而实际政策效(xiào)果(guǒ)难以对冲来自房地(dì)产(chǎn)等领域带来的经(jīng)济下行动能，基本(běn)面预期很有可能(néng)下修;再次，改(gǎi)革和结构调(diào)整(zhěng)依然是政策主(zhǔ)要目标，政府2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才不托底(dǐ)，政(zhèng)策(cè)不全面(miàn)放松的(de)情况下，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启对风(fēng)险偏好(hǎo)都有不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难(nán)以改变基本面(miàn)弱平(píng)衡向(xiàng)下打破(pò)的趋势，5月份(fèn)市场仍(réng2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才)将继续维(wéi)持弱势下跌格(gé)局。

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