总市值超(chāo)6万亿的科(kē)创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新(xīn)投资带(dài)来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足(zú)投(tóu)资者多(duō)元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求。而(ér)相关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板市场投资带来(lái)中长期资(zī)金(jīn)，增(zēng)强市(shì)场(chǎng)的关注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证监会消(xiāo)息(xī)显示，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数(shù)的场内期权(quán)品种，科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务院关(guān)于推进上(shàng)海(hǎi)国际(jì)金融中心建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平(píng)改革(gé)开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长期(qī)资金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于继续发挥(huī)好科(kē)创板改革先行先试(shì)的示范(fàn)引领作用，不断提(tí)升(shēng)服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所(suǒ)官(guān)网(wǎng)也发(fā)布消息，上交所将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融(róng)支持(chí)创新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新(xīn)区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发(fā)展战略的重(zhòng)要举措(cuò)，对(duì)促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一步发挥科创能(néng)效(xiào)、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示范效应日益(yì)显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市(shì)场需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发(fā)，将其(qí)作为(wèi)完善科创(chuàng)板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进(jìn)科(kē)创板做市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领(lǐng)作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管理需要(yào)，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相关(guān)负责(zé)人(rén)称。<二婚和剩女哪个干净，女性生理需求/p>

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市(shì)场的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权(quán)市(shì)场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续完善制度(dù)规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化，确保科创二婚和剩女哪个干净，女性生理需求(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度(dù)重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者(zhě)适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一(yī)系(xì)列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进一步(bù)做(zuò)好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国证监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方(fāng)扎实(shí)做好各项业(yè)务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价(jià)格发(fā)现(xiàn)、风(fēng)险管理(lǐ)、完(wán)善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会(huì)组(zǔ)织沪深交易所先后上(shàng)市(shì)了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更(gèng)加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人(rén)士对(duì)此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场(chǎng)不同(tóng)的市值的公司(sī)和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利(lì)于投资者做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足不(bù)同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的(de)合约(yuē)标(biāo)的(de)都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创业(yè)板ETF、易(yì)方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看(kàn)，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二(èr)名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模、流动性(二婚和剩女哪个干净，女性生理需求xìng)和交投活跃度(dù)产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经(jīng)理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投(tóu)资层面的配套策略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步(bù)提高，进(jìn)而(ér)促进规(guī)模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经理(lǐ)称。

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