为(wèi)了让自己的(de)限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监会网站披露了(le)一(yī)则行政处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注(zhù)。时为(wèi)新美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新(xīn)美(měi)星进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势(shì)，连续集(jí)中交易新美星，影响公司(sī)股(gǔ)价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平(píng)信(xìn)息披露违法违(wéi)规(guī)，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起来看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定书披露(lù)的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事(shì)长、法定代表人、实际控制(zhì)人何德(dé)平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时(shí)任独(dú)墅湖文化(huà)传播(bō)有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他(tā)们(men)提(tí)供资金的(de)目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能够获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利(lì)用(yòng)控制的(de)证(zhèng)券账户并联合其他(tā)市场资金在二级(jí)市场买入(rù)并(bìng)交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)共(gòng)同操(cāo)纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制各自筹得(dé)的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期(qī)间(jiān)，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自(zì)操(cāo)盘(pán)情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个(gè)证券(quàn)账户(hù)（简称账(zhàng)户(hù)组），交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金优(yōu)势(shì)、持股(gǔ)优(yōu)势，连(lián)续集(jí)中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量买入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排名第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉(lā)抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持股量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账(zhàng)户组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市(shì)场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价(jià)申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账户(hù)组(zǔ)还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣(yōng)金和相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出多点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受何德平(píng)或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合(hé)他(tā)人操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新(xīn)美(měi)星的(de)情况告(gào)知黄秀芳或何德定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别平(píng)，涉案股东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册(cè)；四是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配(pèi)进行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益与(yǔ)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能控(kòng)制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后部分用(yòng)于偿还债(zhài)务(wù)，部分用于非法活动，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛(máo)明土账(zhàng)户(hù)组、李传武账户组交(jiāo)易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不(bù)认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问笔录的合法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或一致(zhì)行动人中一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不(bù)应推(tuī)定或(huò)认定(dìng)另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委托(tuō)理财(cái)关系(xì)等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经(jīng)复核，对当事人及(jí)其代理(lǐ)人的主要(yào)陈述意见不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环节(jié)实(shí)施、环环相扣、锁链(liàn)式的(de)上下游(yóu)衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作(zuò)为(wèi)保(bǎo)证金(jīn)，委(wěi)托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并(bìng)参与(yǔ)了本案行(xíng)为；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)有共同(tóng)影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和责任(rèn)承担(dān)，证监会表示(shì)，由于2018年(nián)9定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户(hù)交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公(gōng)司的合作，知道(dào)蒋维(wéi)已经(jīng)有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致(zhì)。在(zài)此基础(chǔ)上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七(qī)条第一项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百(bǎi)零三(sān)条所述(shù)的(de)操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，对(duì)何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没(méi)收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款

　　另外(wài)，关于(yú)何德平(píng)信息披露违法的相关情况，行政处(chù)罚(fá)决(jué)定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代(dài)何(hé)德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公司80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股票继(jì)续由海得(dé)泽广代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日(rì)开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出(chū)：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二(èr)人不存在代持，涉案定性变量与定量变量区别在哪，定性变量与定量变量区别股(gǔ)份系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰某作出(chū)，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投资者决策(cè)产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第(dì)三(sān)，即便认定代持(chí)成立，何(hé)德平对(duì)借款、还款(kuǎn)等事(shì)项，不参与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过错，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔录(lù)、海得泽广交易流(liú)水、资金流(liú)水及相关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减(jiǎn)持(chí)所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代(dài)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不(bù)具有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司(sī)实际控制(zhì)人，未(wèi)如(rú)实(shí)告知上市公司上述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未(wèi)披(pī)露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定，何德(dé)平的行(xíng)为构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百九十三(sān)条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)信(xìn)息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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