去年12月，首批(pī)8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内(nèi)回(huí)报、成(chéng)立(lì)以(yǐ)来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内产品均获(huò)正收益(yì)，平(píng)均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发(fā)布以来，该指(zhǐ)数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今年(nián)一(yī)季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌(diē)，但5月以来(lái)又开始持续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现居前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数(shù)表现，除(chú)红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北(běi)交所很多优(yōu)质企业的估值(zhí)仍然偏(piān)低(dī)，预(yù)计随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京(jīng)一大型公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润(rùn)达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所上市公司全年共(gòng)实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司(sī)连续(xù)三年(nián)实现利(lì)润正增(zēng)长(zhǎng)。北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基(jī)金年内表现上，Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定(dìng)开(kāi)年内收益为负(fù)外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报(bào)最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年(nián)定(dìng)开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长(zhǎng)线资金布(bù)局(jú)的良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上，制约(yuē)其发展的(de)依(yī)然是市场本身(shēn)较差的流动性问(wèn)题，市场制(zhì)度性差(chà)异(yì)导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现差异较大。除了(le)继续降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃(yuè)市(shì)场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估(gū)值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另(lìng)外一(yī)个角度上讲，目前(qián)的北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是长线(xiàn)资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交所的后续(xù)表(biǎo)现充满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北(běi)交所公司(sī)目(mù)前估值(zhí)已(yǐ)经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测(cè)算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于(yú)具备专(zhuān)精特新特(tè)性的中小成(chéng)长型企业而言是非常具(jù)有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然延(yán)续了较快(kuài)的增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整体是符(fú)合预期的，业(yè)绩(jì)的(de)持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度(dù)以(yǐ)来北(běi)交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市(shì)交(jiāo)易业务细则(zé)》和《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做(zuò)市交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调部分(fēn)交易费率，北交所(suǒ)股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策(cè)的密(mì)集发布，可以说(shuō)对这个市场是(shì)加(jiā)大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公(gōng)司较多(duō)，其(qí)中不(bù)乏优质的个股，供给(gěi)上来了，给他们(men)增加了(le)筛选的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能由于供给增加(jiā)对整(zhěng)个(gè)市场的(de)流动(dòng)性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发展的基石(shí)，这使(shǐ)得他们(men)选择优质(zhì)中小专精(jīng)特新企业的难度(dù)是(shì)相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所(suǒ)作为新(xīn)兴(xīng)的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创(chuàng)期，上市股票数量(liàng)还(hái)不够多，市场关(guān)注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪(hù)深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快(kuài)速发展，投资机(jī)会应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研(yán)报表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部分之一(yī)，或有望随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资(zī)者(zhě)关注(zhù)度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年(nián)一季度的(de)公募基金持(chí)仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公司获(huò)增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个(gè)被低估(gū)标的，未来随着(zhe)北交所改革日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家的(de)不断推进(jìn)和投资者关注度提升(shēng)，北交(jiāo)所(suǒ)流动(dòng)性随之改善，这(zhè)些大市(shì)值、高权重、低估(gū)值的公司(sī)获得(dé)重(zhòng)估可能性较大。

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